比特币:首发 | 解析造就比特币牛市的两大重要因素

本文作者为 New Bloc 策略分析师 Barry，5 年外汇黄金市场交易经历。授权金色财经首发。

2021 年新的周末，比特币仍在突飞猛涨。根据 Coinbase 行情数据显示，北京时间 1 月 2 日晚 20 时，比特币站上 30,000 美元关口，24 小时内涨超 4000 美元。

由于中国是生产大国，美国是消费大国，中美 CPI 之差为正值是因为中国产能过剩，过多地承担了原材料价格上涨的成本，中国外贸企业利润承压，于是看到 2016 年开始有了供给侧改革（去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板），随后美国通胀开始抬头，并在 2017 年开始加息。?

从 2010?年开始，中美利差持续走高，资金流入不断推动人民币走强；而美国国债期货在 2013 年年底见底，收益率见顶，资金的机会成本下降，市场风险偏好上升。2013 年，由于中国产能过剩导致实体投资回报率走低（2010?- 2017 年期间，中美 CPI 之差一直保持为正值），市场风险偏好上升，中美之间保持着高利差，流入的资金开始投向虚拟资产。?

《精灵达人3D》正式首发 Cocos-BCX 主网:据官方消息，近日，由生态合伙人 DAPPX 参与开发的《精灵达人3D》正式首发于游戏公链 Cocos-BCX 主网。《精灵达人3D》是一款以精灵宝可梦为题材的抓宠游戏，游戏美术采用全3D 制作。用户可通过 CocosWallet ， DAPPX 或 IMCOCOS 登录 COCOS 主网账号即可体验。截至目前，Cocos-BCX 主网已上线《加密骑士团》《恶龙必须死》《XPEX怪兽世界》《Go Block》《可可夺币》《熊猫运动会》等多款玩法多样的趣味性链游，游戏公链生态在逐步壮大和完善。[2020/8/20]

2014 年 7 月开始，中国股市逐渐走牛，而到 2015 年 1 月开始，美国国债期货见顶，国债收益率见底，资金的机会成本上升，风险偏好下降，获利了结在中国的收益，随着股市的赚钱效应持续外扩，国内资金开始大幅度加杠杆、配资流入股市，随后在证监会查配资去杠杆的背景下，A 股开始出现踩踏式崩塌。?

首发 | 区块链技术及软件安全实战基地正式成立:金色财经报道，今日，中软协区块链分会、人民大学、菏泽市局相关部门联合共建的区块链技术及软件安全实战基地正式成立。同时聘任中软协区块链分会副秘书长宋爱陆为区块链技术及软件安全实战基地特别专家。

区块链技术及软件安全实战基地主要涉及领域为：非法数字货币交易与、区块链与电信、网络、四方支付、冒用商标注册等，联合社会治理、城市安全、前沿技术领域的行业专家，进行警协合作。

据公开报道，近期菏泽市下属机关刚破获一起特大电信网络案，打掉多个涉嫌以网贷和投资“比特币”为名的团伙，抓获犯罪嫌疑人83名，扣押冻结涉案资金2700万元。[2020/7/21]

中国的外汇储备在 2014 年 9 月见顶，主要原因有两点：一是美债收益率阶段性见顶，国债收益率阶段性见底；二是人民币被高估，消耗了外汇储备（之前流入的热钱退出），外汇储备在 2015 年经历了证监会去杠杆查配资的过程。

在 2015 年 8 月 11 日，中国央行宣布中间价市场化改革，完善中间价报价，将参考上日收盘价，并综合考虑外汇供求情况，最终确定中间价报价，同时宣布一次性贬值约 2%，随后外汇储备开始加速减少。

首发 | 百度财报体现区块链 BaaS平台成为新战略重点:金色财经报道，2020年2月28日，百度（股票代码BAIDU）公布财报，其中将区块链BaaS平台相关的进展进行了单独叙述，依托于百度智能云的区块链平台有望成为技术创新方向的新增长引擎。在AI服务上，百度与上海浦东发展银行达成合作，共建区块链联盟，在百度区块链服务（BaaS）平台上实现跨行信息验证。[2020/2/28]

外汇储备于 2016 年 12 月企稳，主要原因是 2016 年 12 月 30 日，央行发布了最新的《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》，其中最大的迭代就是如果用户单日交易超过 5 万人民币或 1 万美元，都要被当成大额交易向上报告，而此前的最低标准是 20 万人民币。这个更新后的标准从 2017 年 1 月 1 日起正式实施。

刚进入 2017 年，中国便加强了对外汇的管制力度，从国内的最新报道可知，合法途径获得的人民币兑换外汇的流程更加复杂，并且国家对个人购汇用途的监管也更加严格。用人民币购买外汇时，必须填写《个人购汇申请书》，并且首次明确提出购汇不得用于境外买房、证券投资等业务。外汇管制确实有效控制了外汇储备的进一步减少。

首发 | Bithumb将推出与Bithumb Global之间的加密资产转账服务:Bithumb内部人士对金色财经透露，Bithumb推出和Bithumb Global之间的加密货币资产免手续费快速转账服务，每日加密货币资产转账限额为2枚BTC。此消息将于今日晚间对外公布。据悉，目前仅支持BTC和ETH资产转账。[2020/2/26]

如上图，比特币在进入 2017 年牛市时，可以看出刚好在 2016 年 12 月开始，价格走势斜率变陡、增速变快（纵坐标已取对数）。外汇管制后虽然外汇储备稳住，人民币大幅度升值，但是矛盾的核心依然没解决，资金通过其他途径继续流出，而接盘的是大幅加杠杆的后进场投资者。

首发 | 百度推动246家博物馆线上藏品上链:金色财经讯，近日，百度超级链联合百度百科，基于区块链技术创建 “文博艺术链”，推动百科博物馆计划中的246家博物馆线上藏品上链。基于“文博艺术链”，百度将与博物馆共同推动线上藏品版权的确权与维护，同时探索线上藏品版权数字化交易方式，为合作的博物馆提供更全面的服务和更多的权益。据介绍，此项目将分阶段进行，一期将完成线上藏品的入链确权，为每一件藏品生产专属的版权存证证书。让每一名用户可以在百度百科博物馆计划的PC端和WAP端的藏品页查看证书。后续，百度还将推动AI与区块链技术在文博领域的结合应用，用来保障上链数据与藏品相匹配，为后续进行藏品图像版权数字化交易奠定基础。[2019/1/30]

中国禁止比特币的时间也就在 2017 年 9 月。当时，我国人民银行决定加大对比特币的监管，并开始在 9 月 27 日中午 12 点，关闭所有的虚拟资产交易平台，用户需在此之前将比特币全部提出。随即比特币出现了一波回调，但是投机热和低利率国际热钱，仍继续推动着比特币进一步上涨。

主要原因可以归结为两大类：一是低利率环境造就，二是跨境资本流动加强。

低利率环境

有很长一段时间，欧美市场都处于低利率时期，即便开始通胀，美联储也不太可能会有加息的动作，但不排除鹰派言论来管理预期。如下图所示，根据美国每年的财政赤字总额，可以看到 2020?年赤字猛增，美国政府每年的利息成本将吞噬掉很大一部分联邦预算，而且债务负担越大，其对利率变化，即便是极其细微的变化，也将变得更加敏感，并且更有可能对私人投资形成挤出效应。

从 2008 年爆发金融危机以来，美国经历了 3 轮 QE，直到 2017 年才开始加息。2020?年政府赤字是 2009 年的两倍，债务负担比 2009 年要大得多。因此可以预期，未来 10 年内不太可能有加息动作（中东战争除外），更多的是政府继续举债，一部分偿还利息，一部分增加社会福利。

跨境资本流动

在全球经济一体化的今天，美元低利率、人口老龄化、消费国债务负担过重、贫富差距过大等，导致内需不足、热钱过多，对于新兴市场而言主要矛盾，则是外汇的稀缺和跨境资本的大进大出。

加密资产的出现，为这类问题提供了一种重要的解决方案，由于比特币交易成本低、交易速度快、交易规模大等特性，在一些资本主导控制的国家，形成了比特币渠道的资本外逃。资金外逃对比特币有正向冲击，持续的资金外逃对比特币则带来了持续的正向冲击，这可能也是近几年比特币长期大涨的核心因素。

如上图所示，根据比特币价格和美国短期国债期货走势图可以看出，短期美债于 2018 年 11 月见底，比特币于 2018 年 12 月见底，利差推动资金流动，对跨境资金流动需求的上升，推动了比特币价格抬升。

目前新冠状病在全球大面积爆发和流行，各国政府为了降低病对经济带来的负面影响而纷纷举债，实体经济投资回报率低，美国国债收益率因美联储的大量购买而持续保持在低位，且和各个国家的利差持续保持正值，这些因素综合在一起，导致了大量资金流出美国，美元出现贬值，各个国家纷纷出现资产价格的上涨。

现在世界与美国的关系，像极了中国与美国在 2014 年的时候（当时美国国债收益率走低，和全世界利差不断扩大，导致投资收益率低迷）。比特币在 2015 年见底，2016 年开始不断走高，2017 年继续加速；中国外汇储备于 2014 年 9 月见顶，美债收益率于 2015 年见底，人民币开始贬值，外汇储备减少；2016 年底中国开始外汇管制，人民币升值，外汇储备企稳，比特币加速。而 2017 年中国市场占比特币交易市场的 8 成。

随着后续利差开始回升，比特币的避险属性会更着重显现。目前，比特币牛市先于黄金牛市，比特币的避险属性来自于外汇挤兑，黄金的避险属性来自于信用对冲。短期来看需要注意技术性回调，下图是 2015--2016 年比特币的走势，需注意拥挤交易后的多头平仓带来的大幅回调。

标签：比特币区块链COCCOSbnb和比特币的区别为什么要有区块链COCO币ECOS

币安币热门资讯