比特币:分析：综合这些指标，发现比特币价格的局部底部

原题《分析：高比特币期货资金费率与暴跌有必然联系吗？》

期货合约交易量在过去的一年里大幅增长，未平仓合约总额的增长证明了这一点。未平仓合约是未交割合约的总数，在六个月内从39亿美元上升到目前的215亿美元，增长了450%

有时交易员认为高或低的资金费率和飙升的未平仓头寸表明市场看涨，但正如Cointelegraph之前解释的那样，事实并非如此。这篇文章将快速了解一下资金费率，以及交易员如何解释永续期货合约的资金费率。

资金费率可以当作牛市和熊市的指示器

分析：Liquid黑客四个地址首笔交易均发生在8月18日:根据日本加密货币交易所Liquid公布的黑客地址，Liquid黑客四个地址首笔交易均发生在8月18日，比特币和以太坊地址共持有价值逾7400万美元的加密货币。今日凌晨开始黑客比特币地址共接收到106枚比特币（价值逾478万美元），以太坊地址目前共持有价值4386万美元的1.45万枚ETH，以及包括ANCT、XNO、COT、ILK、GET、KRL、GYEN、XSGD、ZUSD、LTC、NII、RSR等价值2546万美元的ERC-20代币，目前黑客还在转出ERC-20代币，波场地址中收到超260万枚TRX（价值21.84万美元）均已转出，XRP地址收到的超1150万枚XRP（价值超1300万美元）也已转出。[2021/8/19 22:23:44]

永货合约每8小时通常收取一次嵌入式费率，以确保不存在交易风险失衡。尽管买卖双方的未平仓头寸在任何时候都是相匹配的，但他们的杠杆率却可能不同。

分析：比特币交易员使用高杠杆率推动加密货币剧烈波动:分析师表示，在不受监管的加密货币市场上承担过度风险的交易员被迫在价格下跌时出售加密货币，这在很大程度上是导致上周价格下跌30%和主要交易所中断的原因。据bybt.com的数据，比特币交易员上周平仓了约120亿美元的杠杆头寸，这摧毁了大约80万个加密账户。

JMP分析师Devin Ryan表示：\"在杠杆率达到平衡之前，抛售会引发更多抛售。\"他补充道，加密货币市场的杠杆作用一直是加剧波动性的一个重要主题。Ryan表示，随着加密货币市场的扩张，他预计杠杆的影响力将会减弱，尤其是在更多机构资本进入的情况下。另一个出售比特币的幕后原因可能来自不断增长的比特币借贷市场。比特币不受央行监管的事实，是它对投资者如此有价值的部分原因。Ryan说：“加密市场没有其他更传统的市场那样的支撑。在某些方面，加密市场更干净，它们不受最后买家的影响。”不过，Ryan表示，监管可以被视为加密市场的验证，并可能对数字资产产生积极影响。（CNBC）[2021/5/25 22:43:28]

当多头使用更多的杠杆时，他们将是支付费用的人。因此，这种情况被解读为看涨。相反，当空头使用更多杠杆，从而导致负资金费率时，情况就相反了。

分析：比特币哈希率将继续下降 市场有望出现反弹迹象:比特币最近的波动对其市场结构造成了一些严重的技术破坏，也导致比特币矿商大规模投降，比特币从1.05万美元跌至3800美元的低点，使得许多较小的矿商不再盈利。矿工的持续投降表现在比特币的哈希率方面，过去三周比特币的哈希率大幅下降。下跌可能远未结束，因为一些简单的因素似乎表明，近期可能会有更多的矿商投降。尽管一些人认为哈希率下降是潜在网络疲软的象征，但这实际上可能是比特币在短期内有望出现显著反弹的迹象，哈希率下降可能表明比特币即将看到矿工提供的抛售压力减弱，这给基准加密货币带来了巨大的反弹空间。（NewsBTC）[2020/4/1]

每当交易员使用高杠杆时，分析师就会指出级联清算的风险。虽然这一点是成立的，但这种情况可能会持续数周，有时去杠杆会自行发生。因此，正如数据所示，这样的指标不应该用来预测局部顶点。

分析 | ethnews分析：以太坊或将进一步上涨至130美元:据ethnews分析，以太坊的价格突破了几个重要阻力位。ETH / USD在日线图上显示出积极迹象，表明将进一步上涨。在日线图上，以太坊100美元附近形成明显的底部形态，同时在100美元附近发现有强劲的买盘现象。因此，成功突破120美元的水平可能会使得以太坊进一步上涨至125美元和130美元的水平。同时，如果出现回调，下一个关键支撑位在110美元附近。[2019/2/11]

当买家过于兴奋时，牛市通常会造成正的资金费率。不过，这种情况还是会给空头制造了一场巨大的风暴，因为5%的价格回调会让使用20倍杠杆的多头强行平仓。这些订单可能会对价格造成压力，导致价格下跌10%，随后引发一连串的清算。

出于这个原因，专家和分析师经常将过高的资金费率视为市场下跌时连环清算的主要原因，尽管在牛市期间资金费率可能会保持在异常高的水平。

资金费率可以发现局部底部

比特币期货资金费率与美元的价格来源：Bybt

请注意，在2月份，当局部顶点未形成时，每8小时的资金费率是如何达到0.15%甚至更高的。这个费率相当于每周3.2%，对于持有多头头寸的交易员来说有点负担。因此，试图用这个指标来测定市场峰值的时间几乎不会有好结果。

另一方面，1月27日和2月28日的比特币价格底部形成在资金费率较低的时候。这些时刻表明，交易员不愿利用杠杆做多，也证明了他们缺乏信心。

必须结合市场看待低资金费率

尽管这一指标可能有助于确定局部是否已形成底部，但它本身肯定不应该被使用，因为价格在进行任何大幅调整后，资金费率通常会趋于平稳。

此外，持续的高资金费率会吸引套利交易者，他们会卖出永续期货，同时买入月度合约。因此，这个指标应该谨慎使用。

为了确认投资者对未平仓多头的不信任，我们应该监测月度合约的溢价，即“基差”。与永续合约不同，那些到期日固定的期货没有资金费率。因此它们的价格会与普通现货交易所有很大的不同。

OKEx季度期货基差来源：Skew

通过衡量期货和普通现货市场之间的价格差，交易者可以判断市场的看涨程度。只要买家过于乐观，季度期货合约的年化溢价(基差)就会达到20%或更高。

综合这些指标可以发现比特币价格的局部底部

另一方面，当指标显示局部触底时，通常意味着交易员的信心正在增强。因此，在永续合约资金费率较低的情况下，使用低杠杆的买家可以更好的“确认”。

通过将永续合约资金费率与月度合约基差结合起来，交易员将可以更好地阅读市场情绪。与流行的“恐惧与贪婪”指标类似，交易员应该在其他人表示怀疑时买入。

如上图所示，这种情况通常发生在资金费率低于每8小时0.05%，季度合约基差见底的情况下。

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