以太坊:观点 | 追随比特币的信号，而不是其噪音

我们经常被生活所困扰，以至于无法放大视野，看到更大的画面。我们过度关注一些微不足道的小时刻，以至于忽略了真正的目标。在投资中，当利润受到威胁时，短线视角往往成为了很多人遵循的信号。

比特币亦是如此。散户投资者们过度关注短期，以至于大型基金、新闻机构和一些文章就能吓退他们的比特币头寸。

我认为那些过于重视基金、新闻机构和文章的观点和声明的人，是在听取噪音而不是关注信号。正确的是，投资者应该退一步，寻找隐藏在噪音中的信号。

在这篇文章中，我将阐述一个最近的“噪音”的例子，以及可以帮助我们在噪音中找到信号的链上指标。?

噪音

2020年12月16日，古根海姆的首席投资官ScottMinerd向彭博社公开表示，比特币应该价值40万美元。发言时，比特币的交易价格约为2.2万美元。然而，巧合的是，比特币的价格立马飙升，最高达到了约4.2万美元。

观点：比特币与华尔街“不需要”彼此，但它们相处可能会更好:金色财经报道，据研究分析师发文称，华尔街不需要比特币，因为没有比特币它会继续赚钱。在华尔街公司不接触比特币的情况下，咨询和交易费用仍将带来持续的收益。

其次，比特币不需要华尔街，因为它会在没有第三方的情况下继续存在。比特币将继续为生活在独裁统治或两位数通货膨胀下的人们提供选择。

但实际上，虽然他们不需要彼此，但他们不会完全伤害对方。华尔街全面接受比特币意味着华尔街可以获得更多收入，从而获得更多资金；这种拥抱也可能意味着通过提高比特币价格为比特币持有者带来更多的回报。（CoinDesk）[2022/9/12 13:23:23]

观点：在认定BTC参与之前，希望看到加密货币大规模证据:1月14日，针对此前欧洲央行行长拉加德指责比特币是一种参与活动的高度投机资产的表态，Galaxy Digital创始人兼首席执行官Mike Novogratz发推表示：“在过去的十年里，银行已经因和其他不轨行为支付了数十亿美元的罚款。我敢肯定超过1000亿美元。在我们得到这样的评论之前，我希望看到加密货币大规模的证据。”[2021/1/14 16:10:28]

据Coindesk1月20日消息，ScottMinerd对CNBC表示，比特币的价格在今年已经见顶，且应会回落到20000美元的水平。ScottMinerd短短一个月内的这种情绪反转，让很多人推测，古根海姆的比特币建仓还没有完成，而其比特币40万美元的目标价位也发布得过早。不管是什么情况，根据基金经理的声明来决定买入或卖出比特币，可能不是规划投资的最佳方式，毕竟他们首先的是为自己公司的利益着想。相反，最佳的投资方式应该是利用信号。

观点：NEAR协议抢先实施EIP-1559 但效果可能适得其反:开放性网络平台NEAR Protocol （NEAR）已于近日迎来主网。该网络目标是与以太坊竞争，争夺智能合约开发者。与此同时，NEAR也采用了EIP-1559提案，而根据加密货币研究员Hasu的分析表明，NEAR所采用的设计可能存在严重的错误，这会导致市场有强烈的动机来规避其目前的机制，从而产生适得其反的效果。EIP-1559大大改变了当前以太坊的费用模型，其带来了很多实质性的好处，其中之一是使用户更容易预测费用，几乎完全消除了出价过高的情况。乍一看，NEAR完全是复制了以太坊的EIP-1559。

例如，以太坊中每个区块的最大费用变化为12.5%，区块时间大约为12-13秒，而在NEAR中，每秒区块时间的最大变化为1%。但再细看，NEAR所实施的EIP-1559有两个大的不同：1.用户无法在协议中打赏（激励）区块生产者；2.它向智能合约支付基础费用的30%。综合考虑，NEAR的解决方案不仅不能改善结果，反而会使结果变得更糟。通过禁止向区块生产者支付费用，NEAR的解决方案会鼓励形成一个交易优先权的“黑市”。通过向应用开发者增加一个强制租金，其只会强迫应用向用户退款，甚至可能在此过程中破坏它的EIP-1559。（Deribit Insights）[2020/10/20]

信号

观点：机构投资者对比特币市场的兴趣正在下降:AMBCrypto发文称，尽管散户市场活跃，但机构投资者对比特币市场的兴趣在过去几天里一直在下降。数据提供商Skew称，机构投资者目前正在远离比特币期货合约，Bakkt上的未平仓合约不断下降就突显了这一点。8月3日，Bakkt平台上的未平仓合约（OI）达到了2700万美元的峰值，目前为990万美元。另一方面，CME也指出，未平仓合约从9.48亿美元的高点降至7.89亿美元。此外，在比特币期权市场上，人们对比特币的兴趣也在下降。在8月21日到期之前，8月20日的看跌/看涨比率为0.72，这被视为看跌信号。[2020/8/22]

在介绍中，我提到我会举一个链上指标的例子来帮助我们区分信号和噪音。在这之前，我想简单介绍一下什么是链上指标。

比特币在区块链上运行，交易被记录并存储在分布式账本中。这个网络产生了大量的金融数据，而我们则可以利用这些数据来深入了解网络的健康和活动。比特币网络产生的数据被称为链上指标。其中，寻找这些指标的一个很好的来源便是Glassnode。

那么，我们就得到了获取这一指标的方式了...

一个衡量我们在周期中的位置的好的指标是，已花费的输出利润率。SOPR是一个可以让我们看到比特币什么时候被卖出获利的指标。

观点：标普500或再经历32%回调 比特币涨势面临风险:Leuthold Group首席投资官Doug Ramsey最近预测，标准普尔500指数可能会经历32%的回调。他指出，在3月份股市大跌后，在新冠疫情造成的经济不确定性期间，美国基准指数大幅上扬。Ramsey补充称，上周五公布的就业报告显示，这一“现实”正在进一步扩大。美国劳工统计局发现，美国4月份的失业率上升了14.7%，雇主削减了约2050万个工作岗位。Ramsey进一步发现了标普500指数涨势中的一系列危险信号。他指出，并非所有预示经济复苏的行业都出现了最近的上涨，其中包括运输类股和金融类股，而这类股在前几次危机后的反弹中对道指贡献巨大。这一统计差异令标普500指数面临下行风险。对比特币来说，情况也同样糟糕。在新冠疫情危机期间，比特币这种非相关资产一直跟美国股市走势存在一定相关性。（Bitcoinist）[2020/5/11]

根据RenatoShirakashi，“当SOPR>1时，意味着在交易时，花费产出的所有者是盈利的；否则，他们将是亏损的。”

从图上看，SOPR触及1，并在2021年1月25日左右略低于1。如上所述，当SOPR大于1时，投资者就能在盈利的情况下卖出比特币。而低于1时，投资者则会以亏损的方式卖出。当SOPR触及1或低于1时，可以看作是一个底部或复位；为下一步行动奠定基础。?

为什么？

我认为原因大概是由于卖方的疲惫。随着能够卖出获利的投资者越来越少，卖盘就会消退，从而奠定价格的底部。

比特币链上相对强弱指数(RSI)是另一个很好的指标，用来判断价格走势是否已经见底。在传统的股票技术分析中，RSI是一个常用的动量指标。

在传统的股票分析中，RSI值在30-70之间将被认为是“金发姑娘区”；不会太热或太冷。若RSI值低于30则代表超卖的价格行动，卖方的疲惫也很可能发生，而高于70则代表超买的价格行动。?注：“金发姑娘区”源于童话《金发姑娘和三只熊》，童话中的金发姑娘喜欢“既不太冷又不太热”的粥，引申为天文术语，指适合生物生存、温度适中的环境。

比特币并不遵循这一传统标准。在牛市周期中，比特币的RSI值为50-75。从比特币链上RSI的图中可以看到，当前的兆头形态发挥的作用与2017年的牛市周期相似，且当前的RSI值已经接近趋势线。这就预示着当前价格走势即将触底。比特币的价格走势并没有过热，而是准备向更高处进军。?

下一个要考虑的指标是比特币实体净增长。根据RafaelSchultze-Kraft的说法，实体净增长的定义是：“网络中独特实体的净增长。这一指标被定义为新实体与‘消失’实体之间的差异。”

这一指标可以让我们看到新的比特币采用者或用户的数量。如下图所示，有大量的新用户加入到网络中来。即使最近出现了下滑，我们也可以发现，平均每天约有1.5万名新的比特币用户，比2020年的任何一天都要高。?

最后，流动性或非流动性供给和流动性供给变化也是两个很好的衡量标准，可以判断比特币是被弱手还是强手给持有。

流动性和非流动性供给可以分析比特币实体，并将其分为非流动性、流动性和高流动性类别。我不会去讨论这个指标是如何计算的，但如果你有兴趣，那么这有一个链接。根据glassnodeinsights，这个指标表明，约78%的比特币流通供应是非流动性的。?

流动性供给变化显示，近期比特币购买者正在将比特币从交易所中提出来，并放入冷钱包。存储在交易所的比特币是流动性的，而存储在冷钱包中的比特币则是非流动性的。这种从流动性到非流动性的变化，进一步限制了比特币在公开市场上的供应量，随着需求的增加，就会对价格产生了上行压力。?

结论

过于关注噪音往往会导致你过早地卖出比特币，或者等待机会摆在你面前时再买入。听信基金、新闻媒体和文章并不是规划投资的最佳策略。在我的例子中，一家大型基金的CIO自己打脸了其最近的看涨言论，并指出比特币的价格跑得过快，且今年的顶部已经到来。

然而，链上指标却显示出完全不同的情况。

SOPR向我们展示了比特币平均每天被卖出获利的情况越来越少；在我看来，这就导致了卖方衰竭。比特币链上RSI也进一步支持了卖方衰竭的观点，因为RSI接近趋势线的下限。这两个指标都表明比特币的价格接近底部。不过，比特币实体净增长却显示，越来越多的比特币采用者正在加入网络，即使是在当前从42,000美元到约30,000美元的回调期间；这就表明，投资者正在利用这次回调作为买入机会，在下一次上涨之前抢购更多的比特币。最后，流动性或非流动性供给和流动性供给变化则说明了比特币的大部分流通供应是高度非流动性的，且存储者的首选是将他们的比特币从交易所中拿出来，并存入冷钱包中。

总结来说，目前比特币的价格可能已经触底或接近底部，而投资者正在利用这个时机抢购更多的币，并将其放入冷钱包。比特币的流通供应越来越缺乏流动性，当机构投资者的需求到来时，那么在我看来，其价格将扶摇直上。

随着比特币价格的持续走高，将会有更多的FUD的新闻和文章出现。双花FUD到监管FUD已经流传开来，而听信这些基金、新闻机构和文章，没有正确分析他们所说的内容，则必定会导致一个错误的决定。

在做出任何决定之前，一定要对你的新闻来源进行审核。退一步，并专注于信号。如果你能够这样做，那么你就会看到更大的图景，而这一图景是相当利好比特币的。

比特币的信号正越来越大，而你跟上了吗？

作者：JustIn.ByJustin

编译：公众号@萌眼财经

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