DEF:DeFi 1月复盘：多个头部项目创下新高，算法稳定币表现不佳

文?|沉思录?编辑|毕彤彤出品|PANews

在ICO热潮过去3年之后，ETH再次在一月份创下新高。同样地，Uniswap、Aave、Synthetix、MakerDAO等以太坊上的DeFi龙头项目，也都在这一个月内创下了市值的最高记录。最大的去中心化交易所Uniswap，目前流通市值达到了56亿美元，与BinanceCoin的差距只有24%，而Uniswap还有大量的平台币尚未解锁。最大的去中心化借贷协议Aave在向社区移交管理秘钥与向V2版本升级之后市值一路上涨，目前也已经超越EOS、BSV等老的公链项目。

1月的DeFi新秀

虽然头部DeFi项目的格局已经基本稳定，但在一些细分领域，也有多个优质项目因为分发治理代币而被更多的用户所使用。

Furucombo是一个DeFi聚合器，真正可以为用户创造更多获利机会。它将复杂的DeFi协议转化为可视化的多维数据集。用户可以将多项交易打包，形成一笔交易发出，降低时间成本；也可以方便地在各种DeFi协议间套利，只需要简单地拖拽Furucombo支持的各项协议即可完成。Furucombo也是目前唯一一个模块化地集成了闪电贷的项目，用户可以无需编程基础即可使用闪电贷。

Armor是去中心化保险赛道的又一热门项目，它的创始人AzeemAhmed，此前也是SAFE的创始人之一。在SAFE被爆出漏洞之后，SAFE的另一发起人Alan，在Andre等人的支持下继续做出了CoverProtocol；而Azeem则创建了armor.fi。Armor基于NexusMutual构建，由NexusMutual承保，而无需KYC。Armor也通过平台币的流动性挖矿为NXM赋能，提供arNXM的流动性可以获得ARMOR代币。

Aptos生态DeFi协议Thala Labs将推出原生AMM ThalaSwap:1月23日消息，Aptos生态DeFi协议 Thala Labs 宣布即将推出原生 AMM ThalaSwap，并将在未来几天公布启动计划、THL Token 经济学、路线图和即将推出的测试网等信息。

ThalaSwap旨在成为Aptos的核心流动性层，同时确保 Thala Labs 推出的超额抵押稳定币 MOD 在其 DeFi 生态系统中具有深度流动性。AMM 将支持三种不同类型的池：加权池、稳定池和流动性引导池（LBP）。ThalaSwap 上的池创建将是无需许可的，允许任何用户创建他们喜欢的多资产池。掉期费用虽然是固定的，但在不久的将来将成为可通过治理改变的参数。在发布时，所有 MOD 流动性及其相应的货币对都将在 ThalaSwap 上运行。[2023/1/23 11:26:54]

去中心化衍生品协议OpiumFinance也在本月发行了治理代币，Opium可以提供包括智能合约安全、稳定币违约、代币价格波动等在内的各种保险，而市场上已有的去中心化保险项目往往只能针对某一方向提供保险。目前OPIUM较发布时上涨约4倍。衍生品赛道的另一热门项目dYdX可能也即将发币，不少用户冒着高昂使用成本去体验，以期待能获得代币空投。

以太坊上的DeFi热点也在向其它链上延续。火币Heco上的去中心化交易所Mdex，在挖矿上线5分钟后锁仓量达到2亿美元，目前Mdex中锁定的资金约为10亿美元，挖矿产出的市值也超过一亿美元。币安智能链BSC上的龙头去中心化交易所PancakeSwap，其代币CAKE也在一个月内由0.61美元涨至3美元。BSC上的借贷协议Venus在国内收获了不少粉丝和关注。

灰度：DeFi的资产现在的价值占标准普尔指数4.2万亿美元市值的2.6%:金色财经报道，灰度发布《灰度DeFi入门》报告，报告指出，DeFi机器人顾问的回报自动化战略正在推动资本市场的效率，这在DeFi的开放银行业务之前是不可能的。在DeFi的开放式银行数据API之前是不可能的。DeFi使任何人向全球任何地方有互联网连接的其他任何人提供这些服务。颠覆了金融行业。DeFi的市值在两年内已经上升到约900亿美元。DeFi的资产现在的价值占标准普尔指数4.2万亿美元市值的2.6%。然而，却在8万亿美元的全球银行业中仅占1.6%，DeFi仍处于早期阶段。如果这种增长速度能够继续下去的话。这将是所有美国商业银行存款的1%，或使DeFi成为美国第18大资产银行。[2021/12/30 8:13:34]

热门项目新进展

Cover在铸币权出现漏洞之后，宣布放弃护盾挖矿，并不予发放漏洞爆出时未领取的奖励。目前，Cover中只有RewardsMining，这一部分奖励来自于各自的项目方。若无项目方支持，则没有任何奖励。

1月17日，Curve宣布与Synthetix合作推出跨资产交易服务。Curve原本专注于同类资产交易，如USDC、DAI、sUSD等稳定币之间的交易，或各种比特币锚定币之间的交易，其中的交易滑点低、手续费低。而Synthetix是目前最大的合成资产协议，其中合成资产之间的交易具有无限的流动性。如果用户想将DAI换成WBTC，则DAI会先在Curve中换成sUSD，之后在Synthetix中销毁sUSD生成sBTC，再在Curve中将sBTC换成WBTC。本次Curve与Synthetix的合作，将显著提升Curve在跨资产大额交易中的地位。

DeFi协议Balancer宣布与WSBDApp集成:金色财经报道，自动化做市商Balancer今天宣布与区块链交易平台WSBDApp建立战略合作伙伴关系。此次合作将使 WSBDApp的去中心化交易所交易投资组合 (ETP) 在 Balancer V2 上推出，进一步扩大 DeFi 的可能性并增加对加密原生投资者和传统投资者的加密风险敞口。[2021/9/8 23:10:24]

Bancor完成了前端升级，可以显示流动性挖矿奖励等信息，并支持直接将奖励复投。Bancor本次的流动性挖矿于11月推出，计划持续12周，有希望通过治理延长挖矿周期。在Bancor前端正确显示收益后，大多数用户都选择了将收益复投，这也实现了Bancor挖矿的初衷，将更多的BNT留在了生态内。因为Bancor中所有的交易对中都必须包含其平台币BNT，有了更多的BNT质押挖矿，Bancor的流动性上限才会更高。

DeFi数据

截至1月31日，以太坊网络中的总锁仓量达到401亿美元，与上月相比增长65.8%；真实锁仓量291亿美元，与上月相比增长71%。一方面，链上抵押的WBTC等继续升值，一月初时BTC价格还不足3万美元；另一方面，越来越多的资金转移到链上，以分享流动性挖矿等收益。

因为最近一个月ETH升值较多，而Maker中的抵押品以ETH为主，因此Maker中锁定的资金远超第二名。Aave因为有V1和V2两个版本同时运行，目前AaveV1排名第6，而AaveV2位于第12位，若两者相加，Aave应为锁仓资金第二多的项目。

DeFi保险协议Cover V2已上线以太坊主网:5月12日，DeFi保险协议Cover V2发推宣布，已上线以太坊主网，但目前只部署了一个保险池，随着Gas价格变得更加合理，其将继续部署更多的保险池。此外，Cover V2已部分上线BSC主网，并在BSC上部署了一个资金池，用户可以开始铸造covTokens。但是，由于0x协议不支持订单簿，所以目前BSC上不支持covTokens的订单簿交易。目前，Cover团队一直在与该团队联系，但完全上线BSC的时间还未确定。[2021/5/12 21:51:44]

稳定币

作为市值上升最稳定的一类资产，稳定币的发行量不断增加。1月底，以太坊上的美元稳定币发行量达到265亿，与上一个月相比增加55亿。其中，USDT的发行量增加20亿，USDC增加18亿，DAI增加4.6亿。

库币DeFi专区今日行情：DeFi整体回调，SUKU领涨34%:据库币KuCoin交易所DeFi专区数据显示，库币已上线COMP、AMPL、MKR等15个DeFi项目，共30个交易对。DeFi项目今日行情整体回调，ORN、PLT、COMP分别下跌19%、19%、10%。SUKU领涨DeFi板块，24h小时涨幅超34%，现报价0.319USDT；JST 24h涨幅超6%，现报价0.078USDT；AKRO 24h涨幅超5%，现报价0.029USDT。库币数字货币交易所，为来自207个国家的500万用户提供币币、法币、合约、矿池、借贷等一站式服务。[2020/8/14]

作为稳定币中的一个方向，算法稳定币总体表现不佳。只有AMPL这类rebase机制的算法稳定币，在市场上涨的过程中保持通胀。ESD目前的供应量为4.44亿，因为过大的供应量导致ESD很难再回到1美元以上，现阶段购买的债券很可能会作废。BAC目前也没有好的应用场景，价格只有0.43DAI，虽然近期放开了BAB的交易，但如果大量换取BAB也会导致系统债务过多，难以涨到1美元以上。而原本被寄托了很高希望的Frax，也因为仿盘pegs.cash的归零而受到人们的质疑。

抵押借贷

目前借贷市场使用最多的还是抵押ETH借出稳定币，如果这些稳定币被用于继续买入ETH，则达到了加杠杆的作用。以太坊网络中的总借款量升至51亿美元，过去一个月上升37.5%。

借款总量最高的平台是Compound，占比50.31%。而质押资产远高于Compound的Maker，只占总借款量的32.81%。从24小时清算量上也可以看出，Maker的用户更加注重风险控制。在借款量排名前五的平台中，只有Maker过去24小时的清算量为0，Cream的清算量最高。

去中心化交易所

去中心化交易所的交易量在这一个月内创下历史新高，并且远超历史各个月的成交量。以UNI和SUSHI为代表的去中心化交易的平台币是这一个月表现最优秀的资产类别，在UNI和SUSHI的带领下，整个DEX版块普遍上涨。以太坊中的DEX已经形成了Uniswap与Sushiswap双雄并行的局面。因为流动性的优势，其它交易所很难再整体与这两个交易所进行竞争。

而在某一些领域，则有各自的代表项目，比如做聚合交易的1inch，目前1INCH的价格也远超代币发行时的高点；专注于同类资产交易的Curve；可以调整AMM内资产数量与权重的Balancer等。

跨链资产

到一月底，以太坊链上的比特币锚定币已经达到16.2万枚，比上月增长14.4%。无论是数量还是比例，本月比特币锚定币增长最多的都是HBTC，Curve中hbtc池的年化收益也有17.08%。

火币Heco链等交易所自己发行的公链，其上的资产都可以看做是另一类型的跨链资产。以Heco为例，用户必须先将代币转入自己的火币账户，在提现时选择Heco链才能正确转出。

合成资产

因为WSB事件，美国散户大量买入GameStop、AMC等股票，导致多家机构止损离场。之后，以Robinhood为代表的券商交易平台纷纷暂停这些股票的交易，甚至有些券商强行平掉了用户的仓位。这个时候，建立在区块链上的合成资产更加受到人们的关注。近期，Terra团队开发的合成资产项目Mirror也因为提案上线GME股票而受到广泛关注，Mirror上面提供多种合成股权通证的交易。

而值得一提的是，提供股权通证的中心化交易所FTX也是这一事件的赢家，FTX紧跟热点，及时上线了GME等股票，让圈内用户在没有美股账户的情况下可以交易热点股票。

总结

可以看到，在DeFi的细分领域，还有很多小而美的项目陆续发行自己的治理代币，代币发放通常与流动性挖矿相结合。与仅仅是复制代码的山寨项目不同，这些具有创新的项目，在上线流动性挖矿一段时间，并经历市场的检验之后，价格依然表现不错。在去中心化衍生品、保险等细分领域，目前还没有形成一家独大的局面，很多项目都还有机会。

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