火星链 火星链
Ctrl+D收藏火星链

GME:一群“乌合之众” 如何用期权拉爆百亿基金

作者:

时间:1900/1/1 0:00:00

在伦敦交易员眼中,主作是一位既能玩期权和数字货币、又能玩美食健身Vlogger的鲜肉男神

上周国内娱乐界的瓜让网民吃的有点难消化。刚缓过神来,这几天中英文媒体给大家带来一件金融界的大瓜。

这就是美股散户大战对冲基金之战场Gamestop(游戏驿站,?股票代号GME)!?在散户的爆拉之下,GME股价不仅一飞冲天,甚至把华尔街的明星对冲基金给拉爆仓了。

在上期内容《股市连创新高,如何对冲回调风险?》的留言板,有读者也问起过GME交易。应读者需求,我们今天就以亲历者的身份,给大家由简入深的聊一聊。

主流媒体以及自媒体都报道了基本事实经过,但是我们希望通过专业期权交易者的视角来给大家解读一下,为什么几个蚂蚁凑一块,就能把华尔街的大象给扳倒。首先,这个故事得从GME这个股票讲起。

1.垃圾股的转折

GME这家游戏实体店这些年经营一直在走下坡路,去年3月股价一度跌到3美金一下。妥妥的成为了一只垃圾股。然而今年1月11号,出现了一个转折点。前宠物电商Chewy的创始人RyanCohen在2020年相继大量购入游戏驿站股票,成为公司第二大股东。

RyanCohen是谁?在2011年,25岁的Ryan创建了宠物食品和宠物用品垂直零售电商Chewy。2016年Chewy就已经是全美最大的线上宠物用品商店。2017年全美最大宠物商店以33.5亿美金收购Chewy,以最大电商收购进入史册。Ryan实现了自己的小目标之后,出巨资买入620万股苹果股票,成为苹果最大个人投资人。

Omnichain永续合约DEX Level Finance在Arbitrum上线:金色财经报道,Omnichain永续合约DEX Level Finance在官方社交媒体宣布已在Arbitrum上线,项目财库将提供初始流动性,用户可进行比特币、以太坊和ARB的杠杆交易,此外Level Finance还将于6月21日启动针对lyLVL持有者、交易者和流动性提供者的激励,并且在接下来的几周内推出其余Omnichain功能。[2023/6/17 21:44:07]

这位激进的投资人去年11月时,曾写信给游戏驿站董事会,督促他们尽早做战略转型,把公司做成游戏界的亚马逊。不知道期间发生了什么,但今年1月11号,Ryan带着两名战友进入到游戏驿站的董事会。

基于Ryan在Chewy上的成功,股民网友粉丝觉得他很有实力将这家落寞的实体店打造成游戏界的奈飞,亚马逊。这才出现了后面的飞涨和多空博弈。

2.香橼离场

1月12号游戏驿站的股价反应平平,13号开始跳涨,开始一直北上。1月19号股价还在40美金左右的时候,香橼坐不住了,不知道他们是不是已经累积了大量做空仓位,决定公开给散户“上课”,“为什么游戏驿站只值20美金“。?

出乎意料的是,散户不但不接受,反而越战越勇,以Wallstreetbets为首的散户开始公开在Reddit,拉楼网友一起做多,并煽动群众只要他们一条心,就可以逼空头买回股票,推高股价并大幅盈利。在他的煽动下,股价几天内又拉升了25美金。

可以说是一次有组织有规模的“金融暴力”,香橼的AndrewLeft?公开声明再不针对游戏驿站发表任何观点,他声称疯狂的网民已经开始对他的家人骚扰。他也声称会讲有关证据递交SEC。

Reflexer发文斥责Paragidm,表示将与Paradigm划清界限:5月27日消息,DeFi 协议 Reflexer 在社交媒体上发文表示 Paragidm 此前投资的 FTX 给加密生态带来重创,并斥责其不再专注于 Crypto 而转投 AI 领域的行为,希望 Paradigm 销毁持仓的全部 FLX(Reflexer 治理 Token),不想再为 Paradigm 工作。

此前报道,加密风投公司 Paradigm 将关注重点扩大到包括人工智能在内的领域。根据其官方网站信息,Paradigm 将现在称自己为“研究驱动的技术投资公司”,而不是专门投资于“颠覆性加密 / Web3 公司和协议”的公司。但熟悉该战略的人士表示,该公司没有改变其任务,继续专注于加密和 Web3,没有实际变化。

Reflexer Labs 此前于 2020 年 8 月宣布完成 168 万美元种子轮融资,该轮融资由 Paradigm 领投,Standard Crypto、Compound 创始人 Robert Leshner 和 a16z 基金创始人 Jesse Walden 参投。[2023/5/27 9:45:45]

3.期权才是主战场

香橼发布公告之后散户们便像打了鸡血一般的冲进市场,当天最高把股价拉到接近$75美金。

做空股票的亏损理论上是上限是不封顶的。?

与以往不同的是,这次散户在逼空的时候,除了买入大量股票推高股价,同时又买入大量的看涨期权。近期几天的期权交易量已经远超去年总交易了。

数据:以太坊于1286美元附近存在约4925万美元链上借贷清算额度:3月3日消息,据DefiLlama数据显示,以太坊于1286美元附近存在约4925万美元链上借贷清算额度。[2023/3/3 12:40:03]

我们之前的文章《软银是怎样用Gamma把市场玩坏的》中已经解释了这个现象。不断推高的股价,让有大量负Gamma的做市商,不得不一直购买股票来对冲,这就形成了一种正反馈,让持有大量负Gamma的做市商互相伤害。

疯狂的散户,需要买股票来对冲负gamma的做市商,加上本来不多的流动性加上高涨的借股费率形成可怕的三连击。

上周五,GME任何一个到期日的期权最高执行价格都是60。本周29号到期的执行价格60的看涨期权上周五价格在10美金左右,这帮散户就挑着最虚值期权去买,只有6000美金的散户如果买正股只能买100股,但是买600个期权,却撬动了60000股(600*100,?美股个股期权合约为100,即买一个合约即买了100个股票的期权)。

这也是为什么我们说,期权才是主战场。

行权价为60call被买出了全场最大的未平仓量,按说平时股票本身波动不大的时候这类玩法并不能造成太大的影响,但是GME这种一天50%+的波动可苦了做市商。

不仅如此,周五的收盘价是65,很罕见的把股价拉到所有期权执行价以上,可以说这个情况比跟软银做对手盘还有惨!

因为拿着负gamma的这些做市商上已经没有了任何对冲手段,因为股价上涨理论上时没有封顶的,如果周一股票跳涨够大,做市商持有的这个负gamma敞口是可以让一家中型做市商破产。

工信部:加快布局元宇宙等前沿领域:金色财经报道,工信部部长金壮龙表示,前瞻布局未来产业。未来产业是抢抓新一轮科技革命和产业变革的机遇,实现引领发展的重要抓手。我们将研究制定未来产业发展行动计划,加快布局人形机器人、元宇宙、量子科技等前沿领域,全面推进6G技术研发。我们也鼓励地方先行先试,加快布局未来产业。[2023/3/1 12:36:11]

而本事件的第一个倒霉鬼,MelvinCapital上周在股票空头上损失惨重,不得不被同行Citadel和Point72?注入27.5亿美金续命。年初这家对冲基金还有125亿管理资金,GME是众多空头仓位之一。正是由于GME的空仓大幅度亏损,导致MelvinCapital?在一月里的前三周时间便大幅回撤30%。

4.穷追猛打

本来以为韭菜们把股价推上65,把香橼按在地上摩擦之后就结束了。让整个市场没想到的是,这个仅仅只是个开头。

回到GME战场,1月25日周一,交易所给按收盘价又追加了很多高价位的执行价,最高的执行价位从60加到了115。对做市商来说,形势稍微有利一点,因为有了更多对冲的机会。

但是周一开盘股价直接跳涨至$95,比周五收盘高了近50%,这波跳涨的相当于给了做市商一记重拳。这是因为,作为持有负Gamma敞口的做市商来说,最怕的就是这种跳涨行情。跳涨行情不但让做市商血亏,而且增加了大量的负Delta敞口,迫使做市商继续买入股票来对冲。

而与此同时,散户们又开始新一轮的疯狂购买看涨期权,这次最高执行价115的看涨期权是新的目标。

Wallstreetbets也不停的给散户打鸡血。“干掉卖空的,去TM的基本面!"?为什么他这么有信心?这是因为,GME的空仓仓位在这段时间不减反增!

Azuki和日本街头服饰品牌 AMBUSH??合作推出限量版时装:11月8日消息,Azuki宣布与日本街头服饰品牌AMBUSH??合作推出限量版时装,包括两件云色和黑色连帽衫和两件银色和金色吊坠,均由AMBUSH??创始人Yoon Ahn和Verbal、以及Azuki创始人Zagabond亲自设计,据悉连帽衫内嵌入了PBT“BEAN”芯片,可支持Azuki区块链所有权验证。(雅虎娱乐)[2022/11/8 12:33:04]

除了笔头打鸡血以外,WSB也晒了晒自己的账户,告诉他的信徒,他们也可以一样。Reddit网站上也有大量散户晒单,盈利从几万到几百万不等,突然有了币圈的味道。

下图是周二晚收盘的价格,WSB已盈利了1700万美金!今天至少又翻了一倍!

交易所也对这次散户机构对决准备不足,25日开盘后一个小时,股价就涨到了120,又再次超出了所有期权的执行价。

从下图中我们能看,散户们的疯狂交易导致到这周到期的115行权价位的看涨期权交易量达到11万2。即使做市商对期权的漫天要价也挡不住散户疯狂购买的热情。

此时,GME的期权交易已经没有理性可言。杀红了眼的散户们目前唯一的念想就是把这只股票里的空头全部拉爆。

5.?进入疯狂

周二,交易所又增加了更多的执行价位,最高执行价为200.现在这样的未平仓量和股价和更多可以交易的期权,给了期权做市商更多迂回的余地,也一定有不少散户机构会想从这场荒唐的对决中获利,从而增加了期权的卖方。

上半场,股价还在75和100之间浮动,貌似荒唐已经结束,但是下半场又开始了暴力拉升,最高执行价200的看涨期权继续成为目标

截止周二收盘价148美金,2月19号到期的执行价200的跨式期权的价格达到了150美金。意思就是,做市商告诉韭菜们,想买入这个跨式期权,除非是2月19号到期的时候GME股价低于$50以下,或高于$350,你才会盈利。

6.26日盘后

GME盘后从148,杀到288美元/股。

这场散户vs机构的大戏才刚刚开始,作为吃瓜群众,很想看看机构大佬会不会看到WSB的公然挑衅后,联合集体反击,把股价打压下去,毕竟如此疯狂的散户是有限的,散户的钱包也是有限的。我们会跟踪报道,看看这场闹剧如何收场。

最后,WSB还给CNBC写了一篇洋洋洒洒的公开信,控诉跟他们对的对冲基金精英们通过CNBC操纵市场,为自己的行为洗白,一副农民起义,要干翻资本阶级的样子。

7.GameOver

随着乌合之众的揭竿而起,曾经的明星基金MelvinCapital压力山大。

图:WSB的一家之言,暂不当真

根据WSB的说法,由于需要强制出清仓位,甚至一度影响到了阿里巴巴的盘后股价

友军有难,同行大佬自然也不敢“不动如山”。

图:MarcCohodes也是对冲基金大佬,他预估MalvinCapital亏损一半,但今日之后还将更高!

但此时的GME股价还在蹭蹭往上涨。

即使大佬们有心,此时也没人敢冲进包围圈去拉兄弟一把了。

在股民群众的汪洋大海之下,曾经的“王侯将相”MelvinCapital,正被歼灭。

8.大佬吃瓜

不过,在对冲基金以外的大佬,多数都乐见吃瓜。

比如说同样痛恨空头的马斯克

中国巴菲特——段永平刚刚也发表了评论

图:段永平的雪球账号

而《大空头》电影里的原型MichaelBurry,今天也猛烈抨击这些共谋抬高游戏驿站股价、挤压空头的短线交易者,并@了SEC呼吁进行调查。

但值得注意的是,大佬时常言行不一,Burry本人其实是GameStop股价上涨的受益者。

根据最新披露,截止至2020年三季度,Burry旗下基金持有游戏驿站大约170万股,是该基金的第三大重仓股,预估平均成本为5.08美元/股。按照该成本价和今日盘前价格288美元计算,Burry的当前持仓浮盈已超50倍!

这又是一轮载入史册的交易。

作者:三思社在海外的两位衍生品大佬

标签:GMEGAMARAPARAGMEEGametreeFarming ParadiseParabox

以太坊交易热门资讯
coinbase:上市方式敲定!Coinbase公告称将直接上市

周四主要加密货币交易所Coinbase通过官方博客发布公告,称该交易所计划通过直接上市的方式上市.

1900/1/1 0:00:00
比特币价格:金色观察|ARK女股神“BigIdeas 2021”报告:机构投资者会让BTC升至20万到50万美元

因押中特斯拉和比特币,ARKInvestment是美国市场上近年来最让人瞩目的投资公司之一,ARKInvestment的投资动作成为投资者关注焦点.

1900/1/1 0:00:00
数字货币:欧央行释放信号 数字欧元“好事将近”?

欧洲中央银行本周透露,最早或于今年4月决定是否继续推进数字欧元的筹备工作。这也是继去年发布数字欧元报告后,欧洲央行再次对数字化货币的推进表态.

1900/1/1 0:00:00
ETH:金色早报 | ETH2.0预计将于年中进行一次小规模网络升级

金色早报|ETH2.0预计将于年中进行一次小规模网络升级 金色早8点刚刚24头条▌ETH2.0预计将于年中进行一次小规模网络升级1月27日消息.

1900/1/1 0:00:00
数字人:深圳市金融监管局发布防范“虚拟货币”非法活动风险提示

1月26日,深圳市地方金融监管局关于进一步防范“虚拟货币”非法活动的风险提示。近期,随着比特币、以太坊等虚拟货币价格不断攀升,虚拟货币炒作有所抬头.

1900/1/1 0:00:00
比特币:区块财经满爷:比特币再次掉头向下 减仓观望

最近的走势讲句心里话,挺让人难受的,反反复复反反复复。每次以为是5浪上攻的开始,每次都会被再次否定.

1900/1/1 0:00:00