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DEF:DeFi新玩法丨3分钟了解无需预言机的链上期权协议Primitive

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时间:1900/1/1 0:00:00

以太坊上的代币是一系列所有权:从艺术品到稳定币,再到整个去中心化协议。这些代币有助于Swap互换以及借贷,并为衍生品市场奠定了基础。这些去中心化衍生品市场允许用户杠杠化所有权,并从以太坊的增长中获益。

Primitive是一种新的协议,它利用简洁性的力量为以太坊上的任何资产提供代币化期权,它有三个关键特性:

期权代币不依赖于预言机或admin,而是作为不变的智能合约独立运行;

每种期权都以用户持有的名义价值为背书,这消除了交易对手的风险,并确保期权持有人始终可以购买基础代币;

没有复杂的数学来为期权定价或确定参数:而是由市场决定。任何人都可以参与期权市场,通过简单地存入一种基础代币资产来赚取交易费用。

本文概述了PrimitiveV1的一些亮点。

Keon Foundation选择Algorand作为其合规DeFi资产管理生态系统的Layer1解决方案:6月9日消息,Keon金融生态系统虚拟资产服务提供商(VASP)Keon Foundation Ltd.已决定与Algorand合作,作为其Layer1解决方案。

该基金会最初的重点将包括开发许可DEX KeonX以及引入KeonFi,后者是一个允许投资者探索和订阅投资策略的市场,同时保持其资产的完整托管。衍生品DEX(KeonXD)、IDO LaunchPad、Farm Auctions和Keon NFT市场是第二阶段产品,将形成更广泛的Keon金融生态系统,所有这些产品都将基于Algorand区块链创建。一旦协议建立,基金会计划在百慕大申请数字资产业务许可证,以允许用户访问Keon的合规产品和服务。(Prweb)[2022/6/9 23:02:43]

ERC-20期权代币

当前DeFi协议总锁仓量为1869.2亿美元:金色财经报道,据Defi Llama数据显示,当前DeFi协议总锁仓量(TVL)为1869.2亿美元,24小时跌幅4.46%。TVL排名前五分别为Curve(178.2亿美元)、MakerDAO(153亿美元)、Convex Finance(124.4亿美元)、AAVE(112.4亿美元)、Lido(96.8亿美元)。[2022/2/25 10:14:21]

Primitive协议用于创建智能合约,其中包含一组定义期权规则的不可变参数。任何两个ERC-20代币都可以选择作为基础资产或报价。任何行权价都可以与任何未来到期时间戳一起选择。一旦创建了期权智能合约,就有两个表示所有权的代币:「多头期权代币」以及「空头期权代币」。「多头期权代币」有权以行权价购买基础代币,而「空头期权代币」则是代币化交易对手,其有权申领抵押品或行权价支付。

无需预言机以及零违约风险

DeFi 协议 B.Protocol 将于 6 周后将治理权移交给社区:DeFi 协议 B.Protocol 在接受采访时透露,B.Protocol 将于 6 周后将治理权移交给社区,这意味着用户可以使用 mScore 和 cScore 对该项目未来路线图行使投票权。此外,B.Protocol 总锁仓量目前已达 5600 万美元。[2021/3/15 18:44:49]

无论是多头和空头期权代币,都是从基础代币的存款中铸造出来的。在「多头期权代币」行权或到期之前,基础代币将保留在智能合约中。如果「多头期权代币」过期,则可以烧掉「空头期权代币」以释放存放的基础代币。如果持有期权的用户选择行使期权,则按行权价购买基础代币。这被称为实物结算,其特点是在安全性和资本效率之间进行权衡。由于基础代币仍然锁定在合约中,因此不需要有价格预言机。如果期权合约是现金结算的,则需要一个价格来确定其支付额,但这将大大增加智能合约被攻击的风险。持有无预言机期权代币更可靠,因为基础代币保留在智能合约中,没有来自交易对手的违约或清算风险。

数据:DeFi资产市值昨日暴跌25%,代币交易量下降30%:加密市场数据公司Sentiment今日发布报告称,去中心化金融(DeFi)泡沫继续破灭,仅在昨天,DeFi资产的市值就暴跌了25%。Santiment估计每日DeFi代币交易量总计下降了30%,而市场热门项目SUSHI、Uniswap(UNI)和Yearn Finance(YFI)最近一周分别下跌了51%、38%和31%。Santiment声称已确定围绕着包括Synthetix(SNX)在内的若干DeFi资产进行了“鲸鱼堆积”活动。[2020/10/8]

单资产流动资金头寸

Primitive在Uniswap协议的基础上构建了一种新颖的机制,它为用户和开发者提供了一个平滑的交易场所。也就是说,用户将通过从flashswap中借用基础代币来间接地交换成「多头期权代币」。「多头期权代币」是有购买基础代币权利的期权,是用户想要购买和持有的代币。

Tether首席技术官:稳定币可以为DeFi注入流动性和稳定性:Tether和Bitfinex的CTO Paolo Ardoino认为,稳定币可以为新兴的去中心化金融(DeFi)领域注入急需的流动性和稳定性。他称,稳定币的算法不能仅依赖于加密资产本身。如果DeFi仅利用数字资产空间的价值,它将面临系统性风险。集中的美元抵押可以为DeFi生态系统提供“安全的支持”。(Coindesk)[2020/4/1]

然而,Primitive不会将这些代币放入Uniswap池中进行swap交换。该协议采用了不同的方法,将「空头期权代币」与基础代币一起放入Uniswap池子。用户可以通过铸造期权、持有做多期权以及卖出做空期权获得纯粹的多头期权敞口。

以这种方式提供流动性以及和铸币相结合,可实现两个关键功能:

允许用户以某种方式获得纯「多头期权代币」敞口;

允许流动性提供者尽量减少期权风险,同时从期权交易中赚取费用;

首先,流动性提供者存入基础代币,然后一部分基础代币被转换为空头代币,最后这些代币被添加到池中。这就是单资产流动性准备金!

由于「空头期权代币」是铸造的,「多头期权代币」也是铸造的,但它们没有提供给资产池。提供流动性的钱包或智能合约将持有「多头期权代币」及其LP代币。当他们想要从资产池中退出时,LP代币会被烧掉以释放空头期权以及基础代币。然后,多头和空头期权被烧掉,以释放基础代币。所有释放的基础代币都会被送回流动性提供者,并根据其提供的流动性增加相应的应计费用。

由于流动性提供者总是控制多头和空头期权代币,其期权风险在初始存款时是中性的。随着时间的推移,随着基础代币和空头期权代币准备金比率的变化,LP将开始累积空头期权敞口或多头期权敞口。例如,如果从资产池中购买了很多期权,那么随着时间的推移,池子中会有更多的空头期权。这意味着LP有权获得比其存款更多的「空头期权代币」,这意味着随着时间的推移,他们获得了一些空头期权敞口。

「多头期权代币」仍然可以从池中间接购买。假设该资产池具有相当高的流动性,想要购买多头期权代币的用户将使用UniswapV2flashswap,铸造多头期权和空头期权代币,然后用空头期权代币以及额外数量的基础代币偿还资金池。

这些额外的基础代币实际上是期权权酬,即纯粹的链上期权权酬。

隐含波动率预言机和期权权酬

Primitive期权的权酬来自于Uniswap资产对中的空头期权代币和基础代币之间的比率。在期权权酬的整个过程中不存在预言机:这个是纯粹的链上价值。正如Uniswap资产对中的代币可以有时间加权平均价格(TWAP)一样,可以为这些期权权酬构建TWAP,因此,隐含波动性预言机就诞生了。这些链上权酬可用于推导期权的隐含波动率。

闪电执行

PrimitiveV1闪电执行功能会首先支付基础代币,并在收到执行支付之前允许要执行的任意代码。如果基础代币未按原基础代币或报价代币的行权价支付,则整个交易将恢复,将所有ERC-20代币恢复到交易前的原始余额。这可以启用许多功能,而其中最好且最简单的一个,是能够从行使期权中获利而不付出任何代价。这是因为基础代币可以交换其市场价值,然后这些收益可以用来支付行使的行权价。当然,行使期权通常是输家的游戏,因为时间价值被燃烧了。不管怎样,这些闪电执行使得闪电贷能够在Primitive协议上进行。

开发该协议过程中的一个早期问题是,锁定在期权智能合约中的基础代币将处于非生产性状态。通过闪电贷,这些基础代币可以在生态系统中被积极使用,同时为期权持有人保持零违约风险。

上线主网的细节

PrimitiveV1版本已经部署到了以太坊主网。关于该协议的文档、审计报告以及用户/开发人员指南,你可以在这里找到。

除此之外,Primitive项目方还计划:

将接口部署到IPFS;

完成连接器合约存储库的智能合约审核;

改进许多期权代币钱包界面上的信息和分析;

抽象WETH在接口中的使用,使得ETH可直接使用;

Primitive协议的下一步

V1版本的Primitive协议实际相当于是一个概念证明,而安全性、资本效率以及易用性之间的权衡空间,只能通过积极使用来发现。尽管如此,Primitive协议团队想到了一些尚未测试的去中心化期权的新方法,其中包括:

动态加权几何平均市场参数化来复制期权收益;

更好地匹配期权的自定义AMM曲线,例如用于空头期权<>基础代币资产对的较低曲率曲线;

保证金期权交易的虚拟AMM;

以现金结算的综合期权,用于提高资本效率。例如,多支线期权策略可将其抵押品净额结算。

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