TOKE:2020 年度DeFi 总结：BTC 是圈外人的盛宴，DeFi 则是圈内人的狂欢

原标题：《2020年度“DeFi大狂欢”总结，下一年度的新方向在哪里？》

上周的年末总结提到，今年圈内的主题，可以说只有两个：一个是BTC?，一个是DeFi。BTC是圈外人的盛宴，DeFi则是圈内人的狂欢。DeFi这一年里，都经历了哪些变化，现在变成了什么样子？

还记得几周前白话的文章《DeFi永无休止的快速进化中，暴涨的算法稳定币只是少数人的狂欢？》，在里面给DeFi做了这样的“代际分类”：

第一代：MKR，KNC，ZRX-DAI诞生，DEX走入视野，最古典DeFi！

第二代：LEND，SNX，REN-闪电贷，衍生品，跨链出现了！

第三代：COMP，CRV，AMPL-流动性挖矿掀开大幕！AMPL登场！

第四代：YAM，YFI，CVP——流动性挖矿玩法升级！收益与治理聚合器出现！

第五代：Hegic,LIEN,BarnBridge-高阶复杂衍生品出现！分级基金与债券概念登场！

第六代：KP3R，COVER，AXIE-开发者众包，区块链原生保险，游戏+DeFi+NFT……

第七代：…

沿着这条代际分类的脉络，可以看到DeFi一整年都发生了哪些变化。不夸张地讲，是否了解这些项目，以及什么时候开始了解到这些项目，直接决定了你今年的收益有多少……

第一代：MKR、KNC、ZRX、DAI诞生DEX走入视野，最古典DeFi

加密市场遭遇自2021年1月以来最大的矿商抛售压力:金色财经报道，FTX破产引发了市场持续低迷，市场遭遇了自2021年1月以来最大的单日矿商抛售压力，CryptoSlate分析的数据显示，2022年11月，平均哈希价格达到了0.05美元。比特币目前的价格为17500美元，这使得挖矿不仅对小型矿商来说是无利可图的，对大型矿商来说也是如此。每台比特币矿机大约9000美元，最新的Bitmain S19Pro ASIC矿机有1500天的回收期，平均哈希价格为0.06美元。（cryptoslate）[2022/11/14 13:01:08]

MakerDAO其实在2017年12月便诞生了，但绝大多数人开始第一次使用DAI，都是在2020年。在这之前关于稳定币，大家似乎只认识CEX里面的USDT。

ZRX和KNC则是第一次让圈内人接触到了DEX这个概念，尤其是KNC，作为之前被V神“站台”的项目，在2019年之后交易量稳步攀升，2020年进入爆发式增长。

可以说是2020年打响了DEX与Swap的第一炮。

当然，目前KNC老大的地位早已被?Uniswap?所取代，DEX占比更是一落千丈。DeFi的世界里，名词交替就是那么的迅速而残酷。

数据：6月21日NFT日交易数仅862笔，创2021年历史最低水平:据欧科云链OKLink数据显示，6月21日，NFT市场受挫明显，日交易数仅862笔，创2021年开年来历史最低水平；日交易额约52.85万美元，同比下跌92.3%，回到年初1月份水平。[2021/6/22 23:56:50]

第二代：AAVE、SNX、REN闪电贷，衍生品，跨链出现

第二代DeFi依旧都是2020年之前的项目，有意思的是这三个目前DeFi领域的明星项目，全部经历过痛苦的挣扎期，然后转型、蜕变和升华。

AAVE——最早叫Etherlend，2017年的项目，上线火了一阵之后，赶上了2018年熊市，然后差点归零。

Robinhood在2020年从大量订单流中获得近10亿美元收入:2月2日，据Robinhood报告显示，在2020年期间，股票及加密交易应用程序公司Robinhood从高速交易公司获得了近10亿美元的收入。该公司向超过1,000万用户提供零佣金的股票交易。该公司上个月报告称，第四季度收到了3.004亿美元的订单支付，使去年的此类订单支付总额达到9.219亿美元。Robinhood通过将客户流抛售给CitadelSecurities和VirtuFinancial等交易公司来赚钱。2月1日，《华尔街日报》(WallStreetJournal)报道称，该公司已从现有投资者手中融资34亿美元。[2021/2/2 18:40:32]

究其原因，除了熊市大环境之外，跟当时的业务也有很大关系，当时主打的P2P借代平台，相当于是个撮合，这种模型就像最早的订单簿DEX，流动性是个极大问题，所以根本没做起来。

今年1月9日转型AAVE，引入去中心化借代池模型，相当于从DEX里“订单簿”变成了“AMM池”，然后你们就看到了——1年的百倍神话……

同时，AAVE最为知名的闪电贷，可以算是理解DeFi秒杀传统金融魅力的“最佳读物”，不了解的读者，一定要去找找闪电贷的应用场景。

SNX是18年的项目，前身叫Havven，一开始是想要做稳定币，后来发现此路不通，转型做合成资产，Token模型被极大赋能，在2019-2020年也实现了币价的百倍神话。

同时，SUSD顺道成了目前很多协议支持的稳定币，应了那句“有心插树树不成,无心插柳柳成荫”的老话。

Ren也是2018年的项目，最开始主打的是暗池交易，但是当时DEX“明池交易”都没几个人，“暗池交易”就更不用说了，后来项目一看要凉凉，立马转型往跨链质押方向突破，把BTC带入ETH的DeFi生态。然后正好赶上了今年DeFi的高速列车，币价也同样一飞冲天。

台积电：3nm制程预计2021年风险量产:7月16日下午，台积电二季度业绩说明会上，台积电方面透露，其3nm制程预计2021年风险量产，2022年下半年量产，3nm相比5nm工艺将带来70%的密度提升、10%-15%的速率增益和20-25%的功率提升。（证券时报）[2020/7/16]

Ren也没有放弃暗池的初心，相信等DEX近一步发展，人数和交易量在提升一个数量级之后，对于暗池交易的需求相信依然存在，届时Ren或许能够借此二次助推，也说不好。

?第三代：COMP、CRV、AMPL流动性挖矿掀开大幕！AMPL登场

COMP、CRV、AMPL这三个项目其实完全不同期，COMP是2018年的借代龙头，AMPL19年的Bitfinex项目，CRV是2020年的稳定币互换项目。

然而三个项目基本上同时期火的，也就是今年的6-8月。Compound运营两年之后，今年6月正式发币——“借代即挖矿”，正式掀起了DeFi项目发币，以及流动性挖矿的热潮。

CRV紧随其后，8月发币，后面撑起了以YFI为代表的收益聚合器半边天。

而AMPL在发行之后沉寂了整整一年，忽然Rebase这个概念就火了，然后在短短一个月市值从几百万飙升到6个亿，可以说是除YFI之外，百倍币神话速度最快的几个项目之一。

Rebase从今年6月开始，正式被所有人了解，后面诞生了无数的仿盘，以及改进型Rebase类算法型稳定币，比如ESD，Basis，Frax等.

有兴趣的朋友可以参考之前的文章《?DeFi永无休止的快速进化中，暴涨的算法稳定币只是少数人的狂欢？》，稳定币在过去6个月里，自己便进化了4代……

第四代：YAM、YFI、CVP流动性挖矿玩法升级，收益与治理聚合器出现

动态 | 阿里达摩院公布2020十大科技趋势 区块链入选:1月2日，阿里达摩院公布2020十大科技趋势，包括：人工智能从感知智能向认知智能演进；计算存储一体化突破AI算力瓶颈；工业互联网的超融合；机器间大规模协作成为可能；模块化降低芯片设计门槛；规模化生产级区块链应用将走入大众；量子计算进入攻坚期；新材料推动半导体器件革新；保护数据隐私的AI技术将加速落地；云成为IT技术创新的中心。[2020/1/2]

YAM、YFI、CVP这三个项目代表了今年DeFi从7月到9月的变化，FairLaunch、一二池的概念、聚合器。

关于YFI，之前已经单独写过数篇文章来介绍。对于YFI的理解程度可以看作是，对DeFi整个行业理解的试金石，否则很难相信会在这一波DeFi行情中赚到多少收益。

YFI可以说是发明了两个名词：收益聚合与FairLaunch。可以看到越来越多的社区型项目，开始采用这种Token分发方式来建立早期社区。

YAM可以说是在YFI之后的FairLaunch代表性项目，并从此确立的圈内1、2池的概念，即1池存入单一Token，无损挖矿低收益，2池通过在Uniswap做市存入LPToken，面临无偿损失的风险但高收益。

YAM本身想要做一个FairLaunch社区版的AMPL，可惜却因为合约代码的失误导致无限增发，致使项目几乎流产，2池里的用户也因此蒙受了巨大损失。

众所周知，今年和DeFi一同兴起来的，还有DAO这个概念，这也是为什么许多DeFi的Token都强调，自己是治理Token，而不是分红Token。

“池”这个概念，在交易层面火了Uniswap，借代层面火了AAVE，现在自然而然的流向了治理层面，于是有了CVP。

简单来说，之前的治理痛点——由于单一散户持有的治理Token占总流通量比例过小，导致其决策权无法直接影响项目的走向。

同时大部分治理Token无法给用户带来任何收入，于是CVP以借代平台的方式给出了一套类似Compound的解决方案。把治理Token通过抵押借代整合在一个池子中，专门为治理Token提供流动性，并且将治理Token的权利进行聚合。

第五代Hegic、LIEN、BarnBridge高阶复杂衍生品出现，分级基金与债券概念登场

Hegic、LIEN、BarnBridge已经是今年9月之后的三个项目了，算得上DeFi下半场。DeFi进入相对成熟期，华尔街的金融玩法被搬到区块链之上，高阶复杂衍生品就是一个最大的标志。

这三个项目，没有点金融知识打底基本上是看不懂的，每一个花一整篇文章介绍都不为过，所以在这里不详细介绍了，只做个一句话简介。之前的文章《?DeFi已经停不下来了！以太坊的金融“大厦”在逐渐成型》里面有对三个项目都做过更加详细的描述，有兴趣的读者可以去翻看。

Hegic——如果说Oypn是订单簿式的期权，Hegic就是AMM版期权，正如Idex与Uniswap的区别；

Lien——无需MakerDAO150%超额抵押，而是通过风险分级债券形式实现的基于ETH抵押的稳定币；

Barnbridge一个把圈内各种波动率Token化的协议，通过建立分级收益债券来对冲圈内各种风险。

第六代：KP3R、COVER、AXIE开发者众包、区块链原生保险、游戏+DeFi+NFT

如果说第五代DeFi是把现实世界里，一个金融模型的“区块链化”，那么第六代DeFi则是直接利用区块链，来构建一个现实世界里的业务和自己特有的原生业务。

拿Cover举例，之前区块链保险行业的龙头一直是NXM，最近Cover异军突起，大有要“篡位”的势头，目前看来成功的概率不小。

NexusMutual的合约保险定价，是一帮正经的精算师团队根据各种参数开发出来的，专门的计算公式来确定，参数包括合约质押的NXM数量，保险金额，保险时间等等。购买业务需要KYC。

Cover则是把保险定价反映在CLAIMToken的价格，价格越低，保费越低，而CLAIM的价格由市场供需来决定，即完全通过用户之间的博弈来确定保费高低，购买业务无需KYC。

明显看出，NXM更像是传统保险的区块链化，Cover则是在区块链上面重新构造了保险，这种区块链原生特性的业务会在未来DeFi的世界中，越来越多的看到。

比如KP3R就是解决区块链原生痛点的项目，当前所有智能合约都无法自动触发完成自动化工作.

在DeFi发展越来越成熟的这个关口，DApp自动化逐渐变成了刚需。比如流动性挖矿的定期、外提卖、复投、止盈止损、定期取得交易对报价等。

而AXIE正是新一代的链游代表，结合了游戏、NFT和DeFi等多个元素，正是区块链游戏目前探索的新方向。

第7代正在进行中，已经看到两个方向

第7代的DeFi已经正在进行时了。就我目前的观察，至少以下两个方向已经开始了积极地探索。

1、更好的算法型稳定币——提到过算法型稳定币已经进化了4代，尤其是SEC最近对XRP的起诉，圈内整体对于USDT和USDC等这种监管可以随时摧毁的抵押型稳定币，产生了不信任感。

可以看到，最近资金涌入了ESD、DSD、Basis和Frax等二三四代算法型稳定币，反而一代的AMPL无人问津。

正如一位圈内大V所说，DeFi就像一个生命体，有天然的扩展冲动，基于区块链原生的算法型稳定币无疑是圣杯般的存在，就看哪个项目能够取得最终的共识。

无论最终谁胜出，都可以看做是BTC，ETH之后，区块链第三个里程碑一般的项目。

2.数据流期权交易——最近看到一个没发Token的A项目，已经开始设计对任意数据流做期权衍生品。而更加巧妙的是，引入最近大火特火的Rebase机制，从底层消除了对对手盘的依赖。

举个例子，你看空一个数据，比如美国的消费者指数，然后抵押1000个AToken进合约，做空这个消费者指数。过几天结算日到了，你判断正确，你的AToken变成了1500个。

如果AToken价格这时候两刀了，你就只拿750个，如果AToken只有0.5刀了，那么系统会给你3000个而不是1500个AToken，多出来的，就是系统自动Rebase出来的。

理论上，有了预言机这个项目可以对任何数据流进行期权服务。而因为有了Rebase，这个项目对任意一个期权的用户来说保证固定收益，且抹除了对手盘的需求，相当于预测市场+衍生品+Rebase。

小结

2020年，DeFi的发展实在是太快了，如果你对现有的这7代产品还不熟悉的话，就需要赶紧补课啦。

币圈或许正在逐渐的淘汰以往那种屯币党，看看今年的主流币表现，再看看DeFi圈资深农民的收益率，我想你应该知道我在说什么。

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