DEFI:DeFi没有凉，简析Uniswap代币被低估的原因

写在前面：尽管去中心化金融的发展前景被寄予厚望，但近期Defi代币的价格却一跌再跌，难免让人有些失望，而作为DeFi领头羊的Uniswap，其代币UNI在经历了“腰斩”之后，又经历了“脚趾斩”，那它还有前景吗？

对此，来自纽约投资管理公司Arca的首席投资官JeffDorman发表了他的看法。

OKX Ventures合伙人Jeff Ren：DeFi和CeFi不是对立关系，而是相互补充和融合:金色财经消息，OKX Ventures合伙人Jeff Ren受邀出席2023香港 Web3 嘉年华《CeFi还是DeFi？应用场景以及未来趋势》主题的圆桌论坛。Jeff表示，CeFi经过数年发展，产品已经非常成熟，体验也非常好，DeFi则更加开放、透明、而且没有准入门槛，使全球用户都可以使用金融服务，增强了金融的普惠性。DeFi和CeFi不是对立关系，而是相互补充和融合。

据悉，OKX Ventures专注于探索全球优质项目，支持最前沿的区块链技术创新，迄今已投资基础设施、DeFi、GameFi、Web3、元宇宙及 NFT 五大领域的超 300 个项目，推动全球区块链行业的可持续发展。[2023/4/14 14:04:03]

持有ETH作为一种的投资的理由是，以太坊是一个明显的市场领导者，其增长和使用率很强劲，尽管ETH代币持有者尚未获得这些价值。这对UNI来说，其实也是一样的道理。

评论：DeFi也许会像ICO、IEO等不会长久:据cointelegraph评论文章，这几年ICO、IEO、STO、去中心化组织等不断出现，但都没有成为主流，或许可以说DeFi也不会长久。DeFi的机会窗口期正在缩减，与以下原因有关。第一是频发；第二，监管者可以通过新旧监管方式混合起来“拯救”市场；第三，在传统监管体制下对新兴的加密公司缺乏了解并不重要，因为金融科技本身就是对监管无效的回应。对加密服务进行全新监管尚须成为共识。[2020/9/12]

Uniswap在DEX交易市场具有明显的领先地位，就像“以太坊vs其他智能合约协议”，在DEX领域中，甚至没有哪个协议能够接近Uniswap

当前DeFi借贷总量为11.26亿美元:金色财经报道，据DeBank数据显示，当前DeFi借贷总量约为11.26亿美元。其中，Compound平台约8.96亿美元，占总体份额79.60%，Maker平台约1.81亿美元，占总体份额16.12%，Aave平台约2743万美元，占总体份额2.44%。

注：DeFi其实质是基于一套开放的账户体系，保证全球任何人都可以无门槛使用的一系列金融服务。这些金融服务主要由一些开源的智能合约来提供，整个服务的代码和账目都可以在区块链上进行公开审计。[2020/7/9]

对于ETH而言，EIP-1559和以太坊2.0一直处于“未来”的状态，但UNI的“费用转换”几乎是确定无疑的，时间点为2021年2月26日。

然后，UNI将加入一小部分代币名单，比如HXRO、MKR、FTT、BNB这些从收益中获得实际价值的代币。

动态 | DeFi项目锁仓达11.4亿美元 过去一周环降6.98%:据 DAppTotal DeFi数据显示：截至目前，已统计的 25 个 DeFi 项目共计锁仓资金达 11.4 亿美元，其中 EOSREX锁仓 4.18 亿美元，占比 36.8%，排名第一位；Maker 锁仓 2.77 亿美元，占比 24.4%，排名第二位；排名第三位的是Edgeware 锁仓 2.11 亿美元，占比 18.54%；Compound，Dharma、Bancor、Augur 等其他 DeFi 类应用共占比20.26%。[2019/8/11]

基于Uniswap3.6亿美元的日均交易量，以及0.30%的费用计算，Uniswap协议产生的年费用收入预期为3.8亿美元，而在费用转换之后，则UNI代币持有者将分配到6600万美元的年收入，它的股息率->13%，作为对比，标普500指数的远期市盈率为25倍，股息率为1.7%。

我认为，在DeFi中的任何东西，都比经济衰退期间过度扩张的股票市场具有更高的倍数。

一旦市场参与者开始为UNI和ETH采用相同的价值评估标准，则UNI将被视为所有数字资产中最便宜的资产。

下面是一些人认为不该持有UNI的5个理由：

流动性挖矿的销售压力超过了需求，但实际每天UNI释放的量为77万，一旦费用转换完成，并产生收益，价值投资者就很容易吸收掉这些释放量；

你认为Uniswap不会继续保持市场领先地位，其交易量会下降或失去竞争力；

你不相信“费用转换”会发生；

你相信费用转换会发生，但由于还有3个月的时间，你仍在等待最佳买入时间；

UNI只是DeFi的一部分，而DeFi已经不受欢迎了；

论点1是真实的，而论点2-5似乎是极其短视的。

Uniswap是在数字资产领域中，具有实际使用和产品市场适应性的为数不多的公司/项目之一。奇怪的是，数字资产购买者仍在追逐未经证实的未来项目，而不是如今有实际吸引力的项目。

Uniswap投资者也将从历史教训中受益。

还记得失败的FacebookIPO吗？其定价为40美元，然后上市后跌到20美元以下，所有人都害怕它的定价过高。

聪明的投资者不会和领头羊对。

UNI经常被误称为“治理”代币，而市场则认为“治理是没有价值的”。

但实际上，UNI是一种pass-thru代币，意思是其收入将传递给代币持有者，UNI代币持有人将在2021年2月获得非常丰厚的收入流。

而所有的治理代币，最终都需要成为价值传递代币，这就是投票至关重要的主要原因——引导资金流动。

在一个很难实现真正增长的行业，看空这种增长的项目似乎是疯狂的。

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