LIB:谷燕西：东南亚地区的Libra

2019年6月，Libra首次公布了它的计划以及相应的白皮书。它立刻在全球范围内，特别是在区块链和加密数字资产行业引起了巨大的反响。在此之后，我在对它的研究中，认为鉴于东南亚地区的活跃的经济活动以及这个地区对区块链和加密数字货币的热情，会很快出现一个东南亚地区的Libra。在我的这个观点发布之后，有人神秘地说，他正在参与这样的一个项目，东南亚的Libra会在2019年底出现。但迄今为止，这样的一个东南亚的Libra依然没有出现。显然包括我在内，市场对这种可能性高估了。

东南亚的Libra有可能是一个伪命题

Libra的主要金融产品是Libra稳定币。由于Libra的底层区块链是在全球范围内可以接触，其计划的Libra协会的成员也是在全球范围内，其发行的数字稳定币也是计划在全球范围内使用的。如果有一个东南亚的Libra，它发行的稳定币应该也不是受地区限制。这个稳定币不可能只在东南亚地区流通，而不在全球范围内流通。所以一个类似于Libra，但只在东南亚地区流通的稳定币，很有可能就是一个伪命题。另外，Libra的最初的稳定币对标的一揽子法币当中就包括了东南亚地区的两个货币，日元和新加坡元。既然Libra计划覆盖的范围是全球性的，而且东南亚地区是它的重点，所以即使在东南亚地区出现一个专门意在服务东南亚地区的稳定币，它很有可能就同Libra稳定币产生直接的竞争。

谷燕西：欧央行行长拉贾德观点高度利好比特币:针对“欧洲央行行长拉加德对比特币需要监管的观点”，谷燕西表示，拉加德的这个观点高度利好比特币。如果全球的监管按照她建议的一个思路，即从G7到G20，然后再到更大的范围，那么就是全球的主要金融监管对比特币作为可交易资产的认可。比特币因此就会在各地在满足监管要求的前提下进行交易。机构甚至政府的资金就可以投到比特币当中。比特币的市值因此就会大幅提升。[2021/1/14 16:08:46]

鉴于以上的考虑，如果在东南亚地区出现一个类似Libra的尝试，而且它能同Libra明显的差异，那么它首先就应该能够满足东南亚国家之间的跨境支付和交易需求，并且得到东南亚地区国家的支持。只有这样，才有可能有出现一个在这个地区跨境使用，而且不会外溢到其它地区的数字稳定币。

谷燕西：Diem推出将大幅增加稳定币市场流动量，促进基于稳定币金融业务开展:12月8日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，互联网技术和区块链技术的应用发展正在使得未来的银行服务能够以更广泛的方式，由不同类型的提供者提供。他表示，目前市场中的数字稳定币如PAX，USDC和即将推出的Diem美元稳定币都是在不同的区块链支持的基础上运行流通的。这些数字美元稳定币都是按照同美元1:1的方式来产生。其所依据的美元储备托管在有托管机制机构当中。链上依据这些数字稳定币提供各种金融服务的实体，也就不再局限于银行。非银行机构，个人用户，甚至是互联网上的硬件都可以提供某一种银行服务。谷燕西在文中还指出，预期的Diem数字美元稳定币在2021年中的推出会大幅增加数字稳定币在市场中的流动量。基于这些数字稳定币的金融业务因此也会更多地开展起来。更为重要的是，这些新产生的数字稳定币都是在合规的前提下运作的，因此基于这些稳定币的各种应用就可以没有合规方面的顾虑。[2020/12/8 14:32:29]

东南亚地区Libra的可能性

声音 | 谷燕西：下一个Libra很可能会出现在东南亚:CBX研究院创始人兼院长谷燕西在微信群评论称，下一个Libra很可能会出现在东南亚。他预测，下一个Libra很可能注册在新加坡，会同样采用成员联盟形式。会员是东南亚地区合规机构，成员门槛远低于一千万美元；拥有更加符合区块链特征的、更加平等的成员，并会提供一个支持智能合约，基于POS的联盟链。联盟链会支持节点基于单一法币发行稳定币。会有多个稳定币在链上流通。同时，联盟提供类似外汇交易的稳定币兑付服务。[2019/10/27]

东南亚地区是全球的主要经济热点之一。这个地区之间的经济交往，从长期来看和地理位置来看，都会是一个地区内经济活动密切的地区。而这样的经济活动一定需要一个更加高效的支付形式。因此市场中有这样的对稳定币的需求。鉴于Libra协会目标是在全球范围，另外它也是以北美为主导，所以Libra的经营目标未必受到北美以外地区的欢迎。欧洲显然对Libra非常警惕的态度(见我的相关文章)。但欧洲已经有欧元，所以我认为Libra稳定币即使在欧洲地区推出，其在欧洲内部能产生的影响也值得怀疑，特别是在欧元CBDC推出之后。而在东南亚地区，确实需要一个更加有效的支付网方式来支持地区之间的经济活动。货币应用场景可以分为批发和零售两种应用场景。在跨境支付的批发应用场景，各国的央行会首先开发针对这个应用场景的CBDC，主要银行也会致力于提供银行之间的更加有效的跨境支付结算方式。所以东南亚地区如果出现类似Libra这样的组织，其服务的目标也应该是在零售客户的跨境支付和交易领域。这样的应用场景也是Libra的实际的应用场景。所以如果这样的一个组织成立，它的组成成员应该是在跨境贸易交往领域，譬如跨境商品买卖，旅游，文娱，医疗等等。

声音 | 谷燕西：Libra对清算网络冲击，实际上是区块链对清算网络的冲击:今日下午，观火深圳千人大会在深圳大中华喜来登隆行，在“开放式金融”单元，CBX研究院创始人兼院长、火讯共创小组专家委员谷燕西在发表的演讲《Libra对全球金融行业的冲击与风险》中表示，Libra这个是对清算网络冲击，实际上是区块链对清算网络的冲击。Libra的影响就不限于银行方面也包括证券领域，各国央行发行自己的法币，法币流通也是清算系统，各国央行支持自己主权法币的流通支付系统，各个法币都有各自清算网络，所以法币之间互相交换支付很不容易，如果说是在一个法币地区到另外一个法币地区交易，还需要两个清算网络之间进行清算。而现有的银行的清算网络在全球范围内并不是高效的，Libra出来了之后，一开始就是区块链的特点，它一开始就是全球性的，清算网络铺开之后稳定币之后也不受世界限制，Libra清算网络和稳定币就会很快在全球范围内流通，这对现有的金融市场是一个最大的冲击，商业银行也会是一个受到很大冲击的机构，其实在Libra体系里影响最大是协会，正是因为协会所以才能够在全球范围内推广清算网络和稳定币，如果在网络跑的应用特别多，对稳定币需求非常大，那么现有法币的转换成稳定币在Libra的网络上流通，这对于商业银行意味着存款减少了，存款减少了主营业业务、贷款业务会受到了很大影响。证劵行业的正在往清算网络的方式来进行，现在Libra提供的网络很有可能在资产交易方面率先推行自己的清算业务。[2019/8/11]

东南亚地区的稳定币不可能由其中的一个主权政府发起

鉴于目前东南亚地区主要经济体之间的关系，所以即使有一个东南亚地区的稳定币的尝试，也不可能由这个地区中的任何一个主权政府发起。在主权政府方面，大概率事件是各个政府自己发行自己的CBDC，但同时又争取这个CBDC同其它主权政府发行的CBDC具有兼容性，因此能够很好的解决目前法币在跨境交易支付方面的服务不足。在支持兼容性方面，或是通过在数据接口方面达成一致，或是更进一步的合作，在共同的技术底层上面发行各自的CBDC，如同目前市场都是在以太坊上基于ERC20标准发行各种数字稳定币一样。

东南亚地区的Libra同样只能由私营机构发起Libra是由私营公司发起的。私营公司之间的合作比政府之间的合作要容易的很多。按照Libra的最新设计，也就是基于它2020年4月更新的白皮书，它会提供一个简单的金融市场基础设施，然后在其之上同各个中央银行和金融监管机构合作或在其批准的前提下，发行基于单一法币的Libra稳定币。这样的一个策略是同各个法币合作的策略。如果在东南亚地区出现Libra协会这样的一个组织，在数字稳定币的产品设计方面，它同样也可能参考Libra稳定币的设计，基于东南亚地区的单一法币发行系列数字稳定币。在经营组织方面，它也会采用同Libra协会同样的组织方式。在东南亚地区的各个主要经济实体中发展会员。这些会员一定是当地合规的公司，在其经营的领域内有广泛的用户基础，同时拥有合规的法币同数字稳定币的兑换渠道。

商业模式

在商业模式方面，数字稳定币业务本身并不是一个容易产生非常好的收益的业务。它实现收益增长点的门槛比较高。如果其经营组织没有足够的资源达到这样的一个收支平衡点，这样的一个项目会是非常难以经营的商业项目。提供数字稳定币的组织应该把数字稳定币作为一个工具，而不是作为目的来经营。这个组织的成员应该能有其主营业务，能够借助数字稳定币帮助其实现业务的增长，而不是寄希望于很快从数字稳定币业务当中赚取收入。Facebook此方面的策略就是正确的。Facebook充分认识到它自家经营一个数字稳定币的风险，因此它采用了同其它公司合作的方式。Facebook本身只是利用稳定币来进一步加强它的社交用户之间的联系，这样就能进一步加强Facebook在社交领域中的竞争地位。而Facebook主要的业务收入依然是来自于它的社交应用。同样，东南亚地区的一些商家应该合作共同发行一个数字稳定币来支持各自的在跨境方面的主营业务。这样的一个稳定币就能帮助这个经营组织的成员在各自的经营主要领域中实现更好的业务增长。

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