本文来源：链捕手，作者：王大树。巴比特作了不影响原意的删减，点击阅读原文
6月以来DeFi市值接连有所突破，目前已经超过百亿美元，在各种组合性挖矿带来的财富效应下有人进场暴富，有人因没提前发现DeFi赛道价值而感到懊悔，然而热度如此之高的DeFi到底是如何生长起来的？YFI等热门造富项目的价值又到底是什么？为何国外区块链生态更具创新力？种种问题都需要在FOMO情绪弥漫的当下被正视。
本次链捕手以此为切入点与DeBank负责人汤洪波进行交流，DeBank自2019年下半年开始专注DeFi数据研究，对上述问题及行业现状有着深刻而扎实的理解，希望他的思考对你有所启发。
01
DeFi发展的拐点
链捕手：DeFi协议怎么在今年突然热起来了，这背后的核心原因有哪些？
观点：与黄金市值相比，比特币的上涨空间还很大:Cash App软件工程师Danny Diekroeger在推特发布黄金和比特币市值对比图，并表示比特币的上涨才刚刚开始。[2020/8/9]
汤洪波：其实并不突然，今天的热度是长期坚持的结果，背后是有驱动力的，主要来看有几点：
1、资产方面，以太坊提供了优质且丰富的底层资产，包括ETH本身、DAI等各种稳定币、项目平台币等，在我看来这是DeFi能够真正发育起来的土壤；
2、人才方面，以太坊生态里有非常多优秀开发者，密度远高于其他公链；
3、DeFi本身的根源性创新，用可开源验证的智能合约去做金融产品带来了一个信任红利，即智能合约和智能合约之间合作是免许可的，可以自动集成产生合作，与日常生活中人与人，机构与机构间的合作相比极大降低了合作成本；
观点：加快区块链等技术在农业产业化服务体系中广泛运用:经济日报今日发表评论文章《以数字经济改造农业产业化服务体系》。文章指出，推动数字经济和农村经济的深度融合，用数字化改造农业产业化服务体系，强调以数据为关键生产要素，加快物联网、大数据、区块链、人工智能、第五代移动通信网络、智慧气象等现代信息技术在农业产业化服务体系中的广泛运用，推动数字技术与农业农村经济深度融合，这既是乡村振兴的战略方向，也是建设数字中国的重要内容。[2020/7/15]
4、资本层面，很多优秀投资人愿意去长期投资DeFi赛道，资本的支持才能使得DeFi生态最终脱颖而出。
链捕手：DeFi从理论上被热议到如今在现实中掀起热潮，经历了几个重要拐点？
汤洪波：?DeFi概念最早是在2018年因MakerDao的发展而被大家讨论到的，并掀起了一场DeFi运动，大家想着颠覆传统金融。
观点：ETH 2.0升级时的资产迁移对用户而言可能会有一定风险:投资公司21Shares的研究助理Eliézer Ndinga在谈及ETH 2.0升级时表示：“从目前的以太坊区块链到以太坊2.0的过渡需要用户在区块链之间转移其ETH，这可能会给尝试自己这样做的用户带来一定风险，尽管交易所和其他托管机构可能会在这个过程中提供帮助。”（Cointelegraph）[2020/6/21]
但其实在2017年以太坊上就一直存在做交易类协议的项目，只是那波浪潮中没有什么亮眼的成绩出来，包括今年火起来的AMM概念，早在2017年就有人做，Bancor就是当中的代表项目。
而DeFi真正被关注到是dYdX、Compound等老牌DeFi应用拿到了一些国外顶级投资机构大额投资，这才重新点燃了国外社区热度，市场逐渐认识到DeFi的长远价值，投资人也开始慢慢接受它。
声音 | 专家观点：伴随新兴的金融技术快速发展，区块链法律地位的研究仍显不足:5月25日，金融时报发文《国际创新企业法律研究亟待跟进》。文章指出，有专家表示，伴随新兴的金融技术快速发展，区块链法律地位的研究仍显不足。金融行业是法律规则和监管密集型行业，区块链的任一应用方式都需要法律认可。但从区块链的本质来看，去中心化的权威树立过程又与传统的法律权威有着极大的不同。区块链技术则提供了另一种解决思路：使公示做到在技术上人人皆知，因而不再需要权威机构的认可。区块链的倡导者们一般认为，正是因为区块链具有自动公开的特性，交易的发生即向全网公开，属于一种公示。但法律学者通常认为，使用区块链进行交易，只是简化了交割和交易记录保存的步骤，并没有真正的法律效力。在涉及动产的领域中，区块链形成的同时，并不一定真正完成了现实资产的交付。而在涉及股份权利及不动产转让时，尤其是在我国，区块链更不具备相应的法律效力及现实应用可能性。[2019/5/25]
后面312也算是一场行业大考，虽然让市场陷入悲观，但却彻底验证了DeFi一套可行的系统，而312过后我们发现一些国外论坛上在一些小币，它们都陆续上了Uniswap，在Uniswap的交易量起来后更多人关注到DeFi生态，同时它也助推了DeFi市值从4月前后的20亿美金到如今百亿美金，市场迎来了DeFi的大爆发，特别是从Compound的流动性挖矿开始，COMP的暴涨算是彻底点燃了市场热情。
02
国内外DeFi行业差异
链捕手：的确，其实刚才的交谈中提到国外知名资本的加持助推了DeFi的兴起，对比来看，你认为国内传统投资机构是否对DeFi项目同样具有投资欲望？
汤洪波：确实有一些传统VC开始在看DeFi这个版块，但真正投进来的还不算多，不过至少证明DeFi的长远价值正在逐渐被传统VC所理解和认可，并且在我看来未来可能会发生一种范式转换，即币圈原生短视的投资思维可能会逐渐被圈外做长期价值投资的机构和人所改变。
链捕手：存在这种可能性，其实在DeFi项目的投资布局上Coinbase还是蛮领先的，不少项目中都有他们的身影。
汤洪波：很正常，其实整个DeFi生态都是Coinbase和A16Z推出来的，不少DeFi创业者与投资人也都是从Coinbase跳出来的，Coinbse甚至可以说是DeFi的黄埔军校。
链捕手：当前国内外DeFi发展环境存在着较大差异，在你看来这种差异究竟是什么原因导致的？
汤洪波：不仅是DeFi行业，确切地说是国内外的区块链行业本就不同，国内多数资本方和项目方基本只看短期利益，大家讨论最多的话题是下个热点，并且这种思维模式在这几年不断被强化，已经很难调整过来了。
正是因为这种特点，国内的交易所才会处于Follow的状态，才会有更多人发出DeFi怎么今年突然火了的疑问，当然不能不排除国外不存在短期获利的思维，但至少DeFi早期社区的目光还是很长远的，比如Uniswap目前还没发币，也没尝试收取任何手续费，我们认为它给以太坊生态注入了非常大的价值，这是我能明显感受到的差异。
链捕手：虽然没有发币，但Uniswap上线的不少币都崩盘了，某些程度上来看也收割了一部分的投资人。
汤洪波：币种的崩盘和Uniswap没太大关系，如果你去看2017年、2018年、2019年发行过的项目代币，会发现很多币都归零或者跌掉了90%以上，这些币并没有发行在Uniswap上但却同样走向崩盘结局，这就说明崩盘的核心原因在资产发行方缺乏责任意识。当然不乏有人认为去中心化交易所没有审核机制是很大的缺失，但实际上中心化交易所审核过的代币就都靠谱吗？这其实是个值得思考的问题。
链捕手：DeFi热带来了以太坊网络拥堵并催高gas费，这在一定程度上使DeFi沦为专属大户的游戏，作为局内人可否描述下DeFi圈子的食物链是怎样的？谁才是最后赢家？
汤洪波：顶端肯定是开发者本身，次一级的应该是眼光相对长远的海外投资人和投资机构，再次一级是以流动性激励为主的矿工，要么是挖出来直接在Dex上卖掉，要么是挖出来提到Cex上卖掉，最后一级应该就是二级市场的炒币用户。
其实在我的认知里，没有谁能成为最后的赢家，只要不亏就算赢，但长远看大赢家肯定是以太坊的DeFi生态，用户都沉淀到以太坊生态了。
如果最近几天ETH价格暴跌带来了一件好事,那就是以太坊网络的交易费用终于暴跌了。根据QKL123的数据,上周三,以太坊的平均交易费达到了14.5美元,这是自2018年以来以太坊交易的最高平均成本.
1900/1/1 0:00:00到蓝狐笔记写稿时,Curve的锁定资产量达到12.4亿美元,整个DeFi领域是78.2亿美元,Curve占据15.8%左右的比例.
1900/1/1 0:00:009月6日中国用户发起“提币”运动,虽然声势大于实质,但数据显示中心化交易所的ETH等存量正在暴跌。CEX们开始慌忙防御,真正的全面战争将到来.
1900/1/1 0:00:008月22日,“2020全球区块链算力大会暨新基建矿业峰会”在成都市成华区开幕。会议由市新经济委、市科技局、成华区政府指导,由成华区新经济和科技局、成华区投促局、龙潭新经济产业功能区管委会、巴比特.
1900/1/1 0:00:00据俄罗斯当地新闻媒体Izvestia今天报道,该国财政部提交的一项新法案规定,矿工接受比特币或以太等加密货币的奖励是非法的.
1900/1/1 0:00:008月24日,“万卉Dovey”在社交媒体上爆料称,新的流动性挖矿项目chick被审计团队发现留有合约后门,团队可以随时将合约中的资金转走.
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火星链