CBD:邹传伟与李国权等专家跨洋对话：探讨央行数字货币设计、政策和实施

万向区块链邹传伟、上海财经大学李国权及野村综合研究所KodaiSato解读各国央行数字货币CBDC设计与进展。

北京时间7月17日，由TheBlock、HashKeyCapitalResearch、ChainNews链闻及Winkrypto共同推出的「跨洋对话」系列节目第二期线上访谈如期而至。万向区块链首席经济学家邹传伟博士、新加坡社会科学大学、上海财经大学李国权教授以及野村综合研究所高级研究员KodaiSato围绕「央行数字货币：设计、政策和实施」这一主题进行了分享及讨论。

链闻翻译整理了嘉宾视频分享中使用的课件，内容如下：

邹传伟：数字货币存在于互联网上，天然是跨境的:11月23日举行2020卓越竞争力金融峰会，万向区块链首席经济学家邹传伟出席会议并发言。关于现金的核心的特征，他表示有三点：第一，现金上不会记录谁持有过它，第二，现金是一个门槛很低的东西，任何人都可以去使用它，第三，现金是一个点对点交易，不需要第三方人在场做见证。我们希望通过数字货币能保有现金的这些特征，同时也希望能超越现金。因为现金用起来还是物理化的东西，数字货币存在于互联网上，使用会非常方便。而且像数字货币天然是跨境的，这点是目前现金、银行卡不具备的一个特征。[2020/11/23 21:47:08]

中国DC/EP设计洞察

原则

中国人民银行领导并制定规则。100%储备，保持流通稳定促进市场激励，防止出现不良竞争。欢迎银行和科技巨头做试点

设计的关键点

一个token-类似于M0的DCEP令牌两个数据库-DC发行数据库，DC商业银行数据库三个中心——认证中心、注册中心、大数据分析中心

万向区块链邹传伟：数字人民币仍面临三大挑战:万向区块链首席经济学家邹传伟表示，展望未来，数字人民币仍面临如下挑战。一是客户使用体验和接受度，能不能真正用起来，二是数字人民币系统的安全和效率，能不能支持十四亿中国人使用，三是数字人民币能否发挥其天然便于跨境支付的特点，走出国门应用。（经济参考报）[2020/9/24]

中国-DC/EP-技术属性

线下双重支付——基于NFC的线下现金转账

UTXO模型——令牌模型，而不是帐户模型

防伪识别——验证数字货币的真实性

TEE保护数字货币钱包-基于手机根信任的远程认证技术

邹传伟：央行数字货币或可实现与第三方支付双赢:6月12日，在由《中国经营报》和微吼联合举办的“2020财富公开课”上，万向区块链首席经济学家邹传伟表示，如果第三方支付机构可以作为DC/EP托管和支付机构，第三方支付行业目前对各种应用场景的渗透，以及建立的二维码等收单系统，可以在DC/EP应用推广中发挥积极作用，从而实现双赢局面。（中国经营网）[2020/6/15]

KYC和AML-中央银行可以访问交易数据。大数据分析技术将被用于反和反逃税

中国-DC/EP-近期发展

苏州等城市已经开始试点

四大银行均已流出DC/EP钱包截图

声音 | 邹传伟：全球稳定币对弱势货币、不可兑换货币和发展中国家货币将有替代作用:万向区块链首席经济学家邹传伟今日发文《金融与技术的平衡之道︱FMI、科技创新与政策响应之三》。他在文章中表示，近期以Libra为代表的全球稳定币备受关注，如何平衡公共利益与私人利益也是全球稳定币面临的核心问题之一。稳定币的“稳定”来自于其锚定的法定货币，而法定货币价值稳定是中央银行向社会提供的最重要公共产品之一。私营机构发展稳定币时，有没有可能过度消费这种公共产品？邹传伟认为，从理论上分析，这种可能性是存在的，有三个可能渠道。一是违背100%法定货币储备原则，超发稳定币；二是偏离通过稳定币提供支付服务的目标，追求法定货币储备的投资收益，进行高风险、高收益投资；三是开展基于稳定币的存贷款活动，出现稳定币的多层次扩张（类似从M0到M2）。他在文章中提到，稳定币一旦面临大额集中赎回，其储备资产中可能没有足够的流动性资产应对赎回需求，而稳定币不享有中央银行的最后贷款人支持，极端情况下可能出现储备资产“火线出售”、稳定币挤兑等现象，从而影响金融稳定。因此，需要研究稳定币对货币政策和货币政策传导机制的影响，对稳定币的储备资产需要准确测定、核算并建立托管和管理规则。邹传伟最后表示，全球稳定币对弱势货币、不可兑换货币和发展中国家货币将有替代作用，会放大强势货币的货币政策的外溢影响。（第一财经）[2020/1/19]

声音 | 邹传伟：2大因素将对稳定币市场构成巨大影响:据火星财经消息，比特大陆首席经济学家邹传伟表示，没有任何储备资产的稳定币可能不会取得成功。从长远来看，监管合规和透明工作做的到位的企业更有可能取得成功。同时人们要注意两点，第一是投资组合重组效果，前不久发生的USDT价格跳水就是人们改变投资组合、抛售劣质的稳定币购买主流货币的结果；第二是流动性短缺影响，人们会以较低价格清算劣质资产，导致该资产的流动性大大降低，这对整个市场会构成巨大影响。[2018/10/18]

中国-DC/EP-与金融体系的互动

DE/CP和货币政策

如果DC/EP可能占到M0的10%，它将大约占M2的0.5%，小于第三方支付余额的水平(1.4%)

将M2转换为DC/EP是可控的

大规模转移将挑战商业银行的资产负债表

风险

非居间化投资

对信贷配置和经济效率产生负面影响

央行将迎来更大的挑战

对银行的潜在影响

比银行存款有吸引力

在压力时期逃向央行

中国-DC/EP-对移动支付影响的争论

没有影响或影响偏中性

移动支付市场已经处于成熟阶段

第三方支付公司将快速支持DC/EP

DC/EP的早期影响受到渗透的限制

负面影响

第三方支付在面对DC/EP时可能没有技术优势

第三方支付机构可能失去数据信息优势

DC/EP可能降低第三方支付规模

中国香港的LionRock项目、泰国的Inthanon项目等均是试验基于区块链技术的CBDC

香港金管局与泰国银行联合研究

基于CordaR3

仅批发CBDC，存托凭证和W-CBDC双向转换

建立跨境支付通道

柬埔寨的Bakong项目

基于App的准CBDC网关进行支付

基于IrohaHyperledger

起到了去纸币划的作用

和第三方支付相似，直连银行账户

新加坡的Ubin项目

目标

以中央银行发行的数码令牌为基础，发展一套更简单及更有效的纸币替代系统。

通过实际实验，帮助MAS和业界更好地了解这项技术及其潜在的好处。

5个阶段

阶段1:代币化GSD

阶段2:重新构建RTGS

阶段3:转账与付款(DvP)

第四阶段:跨境点对点支付(PvP)

阶段5:促进广泛的生态系统合作

最终新加坡的CBDC也将在Ubin项目的基础上开展

日本

日本银行(BOJ)迄今尚未宣布任何发行CBDC的计划。

然而，日本央行正在积极研究CBDC的潜在好处和风险。

Stella项目:日本央行和欧洲央行共同推进

日本央行:CBDC法律问题研究小组报告

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