EFI:ETH为什么在DeFi狂欢中沉默？

最近一段时间以来，基本上都是DeFi的盛宴，从Kyber到Compound，一系列的DeFi项目此起彼伏，不断突破新高，DeFi整体市值超越55亿美元。这种突破不仅是其市值的突破，同时业务量也在不断地提升。

比如Compound的锁定资产量在一个星期前不到1亿美元，而现在已经超过5亿美元，超越Maker成为DeFi锁定资产量最多的项目。

BlockFi向Gemini转移了价值3300万美元的ETH:金色财经报道，据Lookonchain监测，BlockFi暂停提款后，将27806枚ETH(3300万美元)转移到Gemini，并将价值约380万美元的稳定币转移到0x22ff开头地址。[2022/11/29 21:09:43]

加拿大上市公司Ether Capital宣布额外质押10,240 ETH:2月14日消息，加拿大上市公司Ether Capital宣布额外质押10,240 ETH，价值约3800万美元。Ether Capital目前质押了20,512 ETH，希望在以太坊合并之前质押至少30,000个ETH，占其总以太币余额的65%以上。（Business Wire）[2022/2/15 9:51:32]

这样的发展速度有些魔幻。要知道，DeFi一直以来，要超过10亿美元的总资产锁定量都是花费九牛二虎之力，之前突破10亿美元基本上靠的是ETH的上涨，而这次轻而易举就突破了。

不过，在DeFi狂欢之时，作为DeFi构建其上的公链，ETH却陷入了沉默。最近有不少蓝狐笔记的读者小伙伴们在问：ETH怎么了？

帕丽斯·希尔顿以40枚ETH成功拍卖其数字画作:金色财经报道，媒体名人、女商人帕丽斯·希尔顿（Paris Hilton）宣布，以40 ETH的价格成功拍卖了有关她的猫的数字画作，价值近1.7万美元。此次拍卖通过基于以太坊的拍卖平台Cryptograph进行。据悉，希尔顿拍卖会的匿名竞拍者“Adirolls”还购买了Bitcoin.com创始人Roger Ver和以太坊基金会研究员Vlad Zamfir制作的艺术品。[2020/8/18]

稳定币拉动VsETH众筹拉动

2017年的项目众筹代币是ETH，这极大刺激了对ETH的需求。而2018年之后，爱西欧模式基本失败，转而走向VC模式。这种模式对于多数的早期参与者来说，无法参与其中。

Gate.io杠杆ETF速报：ETH3L以23.52%领涨ETF:据Gate.io杠杆ETF官方数据，截至今日18:00时，ETH3L以23.52%涨幅领涨ETF，EOS3L（+18.08%）、BTC3L（+16.08%）、LTC3L（+14.46%）涨幅紧随其后。BTC3S 24小时成交量达$154.82万美元。

当前市场BTC多空形势为39.85%：60.15%；ETH多空形势为35.81%：64.19%；EOS多空形势为70.25%：29.75%；BSV多空形势为91.54%：8.46%；BCH多空形势为80.77%：19.23%；LTC多空形势为56.55%：43.45%；XTZ多空形势为58.85%：41.15%。

Gate.io杠杆ETF产品在永续合约市场对冲管理，平台收取每日0.3%管理费来弥补开销成本，用户只需简单买币卖币即可参与杠杆。[2020/4/6]

例如，Compound从VC那里融资超过3000万美元，距离上一轮2500万美元融资不到1年，如今它们持有的代币价值超过5亿美元，不到一年的时间回报超过17倍。这真的是比爱西欧更好的模式？对VC来说，是的。因为早期只有它们才能参与。

而2020年这一轮迄今为止使用最多的是稳定币，而不是ETH。在以太坊上流动着数十亿美元的稳定币，最近两天Curve的稳定币交易量居高不下，它在7天内交易总量达到1.15亿美元，逼近Uniswap的2.24亿美元，发展迅猛，远超其他DEX。

Compound上获益最大的挖矿代币是USDT和USDC，占据了绝大多数的份额。

从上图可以看出，在Compound的流动性挖矿中，目前为止居主导位置的是稳定币，而不是ETH。这跟2017年的众筹呈现出完全不同的特色。

ETH的机会在Phase0的到来

目前距离ETH2.0的phase0阶段全面推出还需要一段时间，不知道是8月底，还是年底之前，不管如何，它还在测试当中，所以暂时的蛰伏可以理解。一旦phase0的到来，PoS的抵押到来，以及后续的EIP1559的到来，对ETH的需求有可能会远超当初爱西欧的需求。后续的盛宴或许不会亚于如今的DeFi。

两大引擎还在积蓄力量

蓝狐笔记上次聊到过的周期关系《

加密周期与价值流向》，目前处于小周期阶段，大周期需要大引擎的推动力，目前加密世界的两大引擎是比特币和以太坊。比特币的引擎在减半效应的累积和宏观经济的变局，以太坊的引擎在ETH2.0的推出和DeFi的持续演变。这两大引擎正在积蓄力量。一旦两大引擎完成准备，它的动力之大之强，不是如今的DeFi能比较的。当然，未来的DeFi另当别论。

从如今公链捕获的费用看，除了以太坊和比特币，其他公链的费用几乎可以忽略不计。还需要注意的是，以太坊的费用现在不仅超过比特币，且是远超比特币。如果未来以太坊的马路扩宽，它能捕获的费用只会更多。从这个角度，以太坊引擎在未来不会亚于比特币，超越比特币也并非没有可能。

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