PEN:后疫情时代，我们该如何开展“智能投资”？

编译：神译局?喜汤

来源：36kr

编者按：新冠疫情的蔓延对全球经济造成了极为严重的冲击。我们无法确切地预测后疫情时代究竟是什么样子，但却可以提前为经济复苏做好准备工作。后疫情时代的经济重建要求我们重新点燃大众对创新和风险的热情，以及合理利用旧技术——例如区块链——的优势，畅想一个更为繁荣的未来。本文译自medium，文章作者ErikP.M.Vermeulen，原文标题IntelligentInvestingforaPost-CrisisEconomy。

全球经济的不景气可不是在危言耸听：人们正在失去工作，大大小小的公司都在倒闭，养老基金正遭受重创，消费者信心也在消失。

汤姆猫：公司开始接入测试OpenAI所提供的Embeddings等技术服务:金色财经报道，汤姆猫在接受调研时表示，在OpenAI的文本预训练通识大模型基础上，公司开始接入测试OpenAI所提供的Embeddings等技术服务。除此之外，在图像模型领域，公司海外美术团队已在局部美术创作中使用AIGC相关技术Stable Diffusion进行美术创作，旨在探索减少部分重复度高且耗时的工作。同时，公司也在持续关注各类自然语言大模型、多态大模型、视觉大模型、音频大模型等发展情况。[2023/3/30 13:34:13]

随着新型冠状病逐渐蔓延，越来越多的行业收到了影响，一个显而易见的问题是：危机过后的世界会是什么样子？我们怎样才能恢复正常呢？我们面临着新的经济和社会现实吗？

当然，我们无法给出确切的回答。我们唯一知道的是，随着封锁时间的每一次延长，要求短期救助、更重要的是长期金融刺激的呼声越来越高。

当然，经济健康永远是第一位的。但如果不考虑在进行刺激时不考虑长期后果和复苏战略，那绝对是大错特错。

重唤创新精神

美联储理事鲍曼：美联储不想阻碍加密领域的创新:1月12日消息，美联储理事米歇尔·鲍曼(Michelle W. Bowman)周二在迈阿密举行的一次活动中表示，虽然“加密货币活动可能带来重大风险” ，但美联储不想“阻碍创新”。她补充说：“通过抑制创新，我们可能会将这一领域的增长推向非银行部门，从而导致透明度大大降低和潜在的金融稳定风险。”Bowman强调，她希望一些银行继续探索“如何从事与加密货币相关的活动”。

此外她表示，虽然看到一些通胀指标近几个月有所下降，但预计联邦公开市场委员会将继续加息以收紧货币政策。[2023/1/12 11:07:49]

经济救助计划的重点是救助中小企业，保护中低收入家庭和其他没有经济缓冲的人。

但是政府不应该只考虑保护人民。他们还应该鼓励企业承担新的风险。在过去的几十年里，经济增长在很大程度上是由那些“与众不同”的创新者推动的，他们抓住机会创办新企业或支持新企业。冒险是一种美德，需要鼓励和赞赏。

我担心，最近的疫情将对人们的创业意愿造成巨大的打击。想想看，与过去的战争或自然灾害不同，我们目前看不到冠状病疫情结束的信号。二战后的经济繁荣——资本主义的“黄金时代”——在某种程度上是由一种乐观情绪和对战争已经结束、建设新世界的任务即将开始的希望所推动的。

LINK活跃发送地址超4.6万个，创历史新高:金色财经报道，据区块链分析公司CryptoQuant发布推特称，LINK 活跃发送地址达到46,148个，创历史新高，但活跃接收地址没有显著增加。[2022/12/22 22:01:25]

在当前，这样的希望简直就是奢望。我们的领导人和他们的科学顾问警告我们，我们将在未来的很长一段时间里保持某种形式的社交距离。我们将很快进入过渡阶段——处于紧急状态和正常状态之间的过渡状态。

在这种情况下，唤起人们过去的那种创新意识和冒险精神不是一件容易的事情，但绝对是当务之急。

然而，我们不必从零开始，我有一些有趣的想法想要和大家分享。

从过度保护和家长作风到授权和再冒险

本月早些时候，天使投资人JasonCalacanis在播客中提出了一个有趣的想法，他正在思考如何做出“明智的投资”决策。我猜他的意思是，要有头脑，也要敢担风险，他坚信我们需要鼓励这种行为。

在节目中，他曾预言“私营企业投资的民主化”是未来的趋势。

今天，每个人都可以把钱直接或间接地投资于在公开市场——如纳斯达克和纽约证券交易所——交易的公司。你不必成为专业投资者，也不必非要有一大堆关于收入、净资产或专业经验的知识，任何人都可以上网购买上市公司的股票。

推特未来几个月将进行大规模裁员，马斯克计划裁员75%:10月21日消息，据相关采访和文件显示，推特的员工可能会在未来几个月遭受大规模裁员的打击。据悉，马斯克在收购该公司的交易中告诉潜在投资者，他计划解雇推特7500名员工中的近75%，将公司员工数量精简至只有2000名以上。即使马斯克收购推特的交易失败(现在几乎没有迹象表明它会失败)，预计也会有大规模裁员。推特目前的管理层计划在明年年底前削减约8亿美元的人力成本，这意味着近四分之一的员工将离职。 (华盛顿邮报)[2022/10/21 16:33:30]

但如果我们想要重建经济，这还不够。即使你相信股票市场将在后冠状病时代反弹，普通公众——包括个人和散户投资者——在这些公开市场中赚钱仍然是一个挑战。

企业家和投资者NavalRavikant在2019年9月对这个问题的描述如下：

当一家公司上市时，你可以和任何有关系、有胃口、有投资技能、有资本的人打，从中分得一杯羹。因此，如果你只是从一家科技公司的IPO中获益的话，你实际上已经远远落后于其他投资者了。这并不是说你赚不到钱，只是说几率更低了，因为很有可能桃子已经被摘过很多次了。

Uniswap创始人：Tornado Cash事件开了负面先例，隐私对正常的社会来说至关重要:8月10日消息，Uniswap创始人Hayden Adams在社交媒体上就本次美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）针对Tornado Cash发布禁令一事发表看法表示：隐私对于一个正常和安全的社会来说至关重要。认为隐私仅用于非法活动的论点是荒谬且危险的，这让我想起了那些想将加密定义为非法的人。制裁一个不变的智能合约，而非个人或组织，这涉及到了一个很大的言论自由问题，并且开了一个坏的先例。制裁公司使其遵守法律通常不如拿出合理的法律或政策来的有效。[2022/8/10 12:15:27]

投资较年轻的私营企业可能更有利可图。即使是对私人公司的小额投资也能带来可观的回报——200倍或更多的回报率也不是没有。

然而，私人公司投资和交易主要是提供给所谓的合格投资者——机构投资者、DLD投资者和其他符合限制性投资要求的富有投资者。这些法律法规旨在保护不那么富有的人，不让他们在不那么透明的私人市场中承担任何风险。

这种做法实际上大错特错。是的，股权众筹计划允许投资者购买私人公司的股票，不管他们的净资产或收入如何。但投资机会仍然有限，并受到监管限制。如果我们想在后冠状病时代重建经济，就必须为每个人创造更加平等的繁荣和财富机会。允许有资格和无资格的投资者投资和交易私营公司，可以支持和增强低收入和中产的能力，并有助于重新唤起创新和冒险精神。

当然，在私人市场投资是有风险的，并非每项投资都会成功。然而，我们应该认识到，一部分非合格投资者可能很“老练”，不需要保护。至少对于某些类型的投资来说是这样。他们可能有足够的技能和经验，能够在相对较早的阶段，对快速发展的创业公司做出出色的投资判断。

想想那些想要投资一家为医院提供服务的医疗科技公司的护士吧。他们有必要的技能、经验和专业知识来理解创新。他们当然比一般的非医疗工作者或知识不多但富有的投资者更有洞察力。这类投资可能会让他们成为更老练的投资者，能够承担“明智的风险”。

还有其他一些例子可供参考，比如想要投资教育科技公司的教师、对投资食品科技感兴趣的厨师，等等。此外，如果法律秘书或律师助理被允许将他们每月收入的一部分投资到一家法律科技创业公司，不也很好吗？不需要大动干戈就可以去的很好的效果。到那时，风险相对较低，但回报可能相当可观。这些投资将为新公司和创始人提供资金，否则他们可能根本得不到资金。

“旧”技术的“新”机会

所谓的“旧”技术的“新”机会，那必须说的是区块链。区块链是2017/18年度最热门的科技趋势之一，一时间风头无两，炙手可热。区块链引起了政府、企业、资本市场和研究人员的关注，似乎就没有区块链及其相关技术解决不了的问题。

对所有炒作的自然反应就是“疲劳”，“我们不是都听够了比特币和以太坊吗”？——ScottGalloway在他2020年4月17日的博客中写道。

我想我们都理解这种情绪。

到2019年，区块链的炒作似乎放缓，但大家对它的兴趣却从未消失。

许多早期的区块链计划都希望能引发一场革命——其目的是挑战或颠覆现有的中心化机构和系统——一场“区块链革命”。

以2016年成立的第一个分散自治组织为例。这是一个基于区块链的努力来组织一个新的类型的公司——一个“软件运营”的公司，没有经理，没有CEO或董事。虽然这个项目的崇高目标是在公司系统中引入更激进的民主和平等形式，但目前看来，认为去中心化技术可以忽略200年的经济史并改变世界的想法似乎过于天真了。

不过，现在情况可能不同了。利用区块链技术的解决方案以更温和、更实用的方式，有可能在遭到冠状病重创的领域发挥作用。

上周，我参加了一个最大的在线区块链会议。我们已经看到区块链项目的增加，这些项目旨在为医疗保健和药品供应链提供更多的透明度。现有的区块链项目正在重新命名，以帮助公众区分可靠的和虚假的疫情信息。区块链技术还可以用来存储病数据和追踪病人轨迹。

此外，区块链还可以帮助私营公司拓展充满活力和可持续的市场。引入区块链技术来刺激私营企业投资的想法并不新鲜。持有证券所有权和交易历史完整记录的分布式账簿能够在私人市场上有效地建立起信任，并有助于简化投资过程。

在不发达的私人公司股票市场，引入区块链交易和结算基础设施同样意义非凡。这些市场无需再求助于集中的、基于服务器的清算和结算平台了。

使用智能合约可以进一步推进私人公司股票的投资和交易自动化，而不需要中间机构，从而大大减少了时间、成本和错误。

当前面临的主要问题在于，它们侧重于将现有的合规规则编写成智能合约协议以确保只有合格投资者才能投资于私营企业。

但在后冠状病时代，我们需要解放思想，让冒险精神和创新精神活跃起来。区块链技术和智能合约有潜力优化私人公司投资的投资规则和条例。当我们把每个人“智能冒险”的可能性编入私人公司投资的计算机协议时，我们不仅取消了投资和交易过程的中间环节，还在市场上创造了更多的流动性。

明智的合约协议可能会包含有关遵循投资课程义务的要求。我们也可以考虑其他的投资限制。例如，未经认证但经验丰富的个人投资者只能投资某些行业，或者投资仅限于某些类型的公司或地区。

经济衰退迫使我们重新看待当前的投资体系。区块链技术有潜力在构建下一个现实中发挥重要作用，它可能不是区块链的2017/18年的布道者所设想的革命，但它仍有可能助力对后病时代的经济恢复。

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