比特币:BTC减半后还有哪些“新故事”？

比特币从创世区块开始，经历了三次减半。

第一次减半：2012年11月28日

第二次减半：2016年7月9日

第三次减半：2020年5月12日

第三次减半后，区块奖励调整为6.25个BTC，所有人都在见证比特币这一历史性时刻，现实是，比特币市场并没啥太大反应。原因很简单，预期早已被市场消化，减半行情早就在2019年4月就已经开始了。因此减半的那一秒象征意义大于实际意义，减半前后更多的只是一场多空搏杀的游戏而已。

大家对比特币减半格外关心的主要原因是，以往历史中的减半周期与牛熊周期是相对应的，所以市场盛行“比特币减半=大牛市”的观点，大牛市也就意味着财富效应。

彭博分析师：灰度将GBTC转换为ETF或会缓解GBTC折价:彭博资讯（Bloomberg Intelligence）ETF研究分析师James Seyffart表示，灰度若将GBTC转换为ETF，意味着GBTC股东将不再需要忍受6个月的锁定期或2%的年管理费。这一消息可能会让GBTC与比特币的资产净值(NAV)更接近，或者至少限制了折价幅度。此前消息，灰度计划将比特币信托转为比特币ETF。（CoinDesk）[2021/4/6 19:48:15]

然而，比特币牛市周期并非减半创造，决定牛市的是增量资金。我们不妨看下比特币价格走势，前几次大牛市都是在减半后一年出现顶峰，如此长的延迟很难让人信服减半就意味着大牛市。再细看前几次大牛市的逻辑，第一轮是由数字黄金概念引领，第二轮是由ICO引领，与减半并没有太大关联。

行情 | BTC再度跌至9900美元下方:火币全球站数据显示，BTC持续小幅下跌，再度跌破9900美元，现报9886.68美元，日内跌幅为2.10%，行情波动较大，请做好风险控制。[2020/2/10]

那么，此次减半还值得期待吗？依旧值得期待，牛市无非是一条故事线，比特币减半是个入口，从行业看，还有2个比较确定的新故事，以太坊2.0和IPFS+Filecoin。减半后会不会杀出几个意想不到的新故事，只能让时间来验证，我们也只能谈谈已知的故事。

一、减半疑云：量变到质变

减半的直接影响者是矿工，矿工的一举一动又会加剧市场价格波动。随着产出下降一半，原有的产出收益无法覆盖成本，想要留在行业继续赚钱，唯有更换新矿机。矿工的主要资金无疑是比特币，不少矿工也是坚定的囤币党，买新矿机就要出售手中的比特币，尤其是此次减半行情不尽人意的情况下，这无疑对比特币价格短期内形成利空。

分析 | BTC链上活跃度连续3日回落 新入资金趋缓:据TokenInsight数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间06月01日8时报746.38点，较昨日同期上涨19.8点，涨幅为2.73%。此外，在TokenInsight密切关注的28个细分行业中，24小时内涨幅最高的为支付与金融协议行业，涨幅为10.46%；24小时内跌幅最高的为其它技术或协议行业，跌幅为0.45%。

据监测显示，BTC活跃地址数和转账数分别较前日下降9.6%和12.88%。BCtrend分析师Jeffrey认为，BTC链上活跃度连续3日回落，新入资金趋缓。

另据BitUniverse量化分析，EOS在6.8$-9$之间宽幅震荡，可网格高抛低吸获利。[2019/6/1]

另一面，随着减半到来，矿工产出减半，行业也经过数十年的发展，现货和衍生品交易量远超预期，市场参与者也更多，矿工对比特币价格的影响不断下降。交易平台赚取的比特币将比矿圈产出的比特币更多，矿圈逐渐被市场边缘化，矿工黄金时代落幕。此轮减半后，矿圈对币圈的影响将越来越小。

分析 | 金色盘面：BTC期货合约持仓变化:金色盘面综合分析： 据OKEX数据显示，目前做多账户63%，做空账户37%，多头持仓比例25.93%，空头持仓比例21.21%，从数据看，多空持仓比例差值缩小，做空意愿有所增强。截止发稿，当周BTC0831合约价格为6945美元，现货价格为6947美元，贴水2美元，今天将迎来周合约交割日，投资者请注意风险。[2018/8/31]

再回到比特币减半和价格预期之间的关系，前面的市场波动只是对预期的反应，如今减半落地，比特币产出下降一半，在短期内对比特币价格影响较小，但随着时间积累，例如减半一个月后，减少的比特币产出就有27000个，一年后，减少的比特币产出高达32万个。

因此，减半后需要一个量变到质变的过程，届时我们才能看到减半真正的影响力。

二、以太坊2.0：世界计算机

除了比特币减半外，另一大热点便是以太坊2.0，ETH2.0相比现在的ETH并非主网升级，ETH2.0是一个完全不同的独立项目，一个脱骨换胎的区块链工程。如果说主网升级是房屋内饰的重新装修，那么ETH2.0则是从地基到房屋结构的全面翻新。

ETH2.0最大的要点是解决了TPS的瓶颈，从而打破“不可能三角”，实现商业级应用。带来最直观的影响是DeFi和Dapp生态将会得到更大的发展。再往大的看，以太坊2.0将是实际上的世界计算机，这个时候才有机会让区块链技术的应用范围拓展到传统行业中。

换句话说，“区块链改变世界”的革命口号从ETH2.0后才成为可能。

当然，以太坊2.0并非意味着价格的快速上涨，因为大部分时候价值和价格是偏离的，价格的上涨更多来自增量资金，价格与技术的发展并非同步。好比今天的以太坊肯定要比17年的以太坊要好，但价格远不及17年。但价格迟早要回归价值，ETH2.0给以太坊上涨提供了一个坚实的基础，这也是下一轮牛市爆发的一个重要底层驱动力。

三、IPFS：区块链基础设施

首先提一点，IPFS不是区块链项目，跟区块链无关，早在15年就已经上线了。IPFS在币圈备受关注的主要原因在于，IPFS可以作为区块链的基础设施存在，解决整个区块链行业的数据存储和分发问题。

IPFS为区块链带来的影响：

IPFS可以说和区块链是天造地设的一对，区块链的本质是分布式账本，本身的瓶颈之一就是账本的存储能力，目前大部分公链的最大问题是没法存储大量的超媒体数据在自己的链上。

IPFS的解决方法：可以使用IPFS存储文件数据，并将唯一永久可用的IPFS地址放置到区块链事务中，而不必将数据本身放在区块链中。

我们常提到的Filecoin则是基于IPFS技术的区块链项目，既然有了IPFS，为何还需要Filecoin。道理很简单，好比BT，所有人都希望别人帮自己提供数据，给自己做种子。IPFS也是如此，Filecoin是IPFS激励层，鼓励更多人提供数据，IPFS没有做起来的原因就是缺乏激励系统。加入Filecoin激励层后，整个IPFS的网络将变得异常好用，它的下载速度、上传速度都非常的快。

Filecoin的上线，将推动IPFS成为去中心化网络的重要基础设施之一，IPFS加Filecoin才真正构成了一整套下一代互联网的基础协议，并且天生就是所有区块链项目的基础协议。

四、结语

比特币减半并不能与牛市划等号，但作为牛市故事线的入口，配合以太坊2.0，IPFS加Filecoin等新故事的出现，都有可能形成共振推动新一轮牛市的到来。

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