USD:比特币网络3月分析报告：算力收益增长缓慢，难度或再度小幅下调

本报告将从比特币BTC价格波动、比特币挖矿、链上地址与交易、比特币网络状态、社交媒体热度，共五大部分对比特币网络数据进行分析研判。

本报告数据&图表由火星财经研究院、火星云矿数据中心获取并加工。

摘要

1.比特币首次与全球金融市场产生如此紧密的联系，自此以后，两者之间必然会进一步加深这种联系，比特币将有越来越多的机会被投资者认识，但要被传统金融世界认可，从投机资产转换为投资资产，仍需很长一段时间；

2.全球疫情的蔓延仍未到拐点，虽然各国空前放水，但经济下行的预期仍未被扭转；

3.挖矿收益上升缓慢，在低收益预期下，仍有较多机型无法开机，全网难度预计在下一次调整中继续小幅下调；

4.当前比特币价格与全球金融市场关联较高，网络活跃情况受二级市场影响大于自身因素影响。

一、比特币价格与成交量走势

比特币全网未确认交易数量为23054笔:金色财经报道，据BTC.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为23054笔，全网算力为299.68 EH/s，24小时交易速率为3.61交易/s，目前全网难度为39.16 T，预测下次难度上调2.90%至40.29 T，距离调整还剩10天16小时。[2023/2/15 12:07:07]

3月12日，比特币大幅跳水，自8000USDT跌破5000USDT，跌幅40%；3月13日比特币短暂反弹后再度下跌，至最低3800USDT，USDT大幅溢价。

3月12日比特币暴跌的主要原因是疫情的全球性蔓延带来的系统性金融风暴，全球金融市场重挫，多国股市触发熔断，道琼斯、纳斯达克跌去2019年全年涨幅，全球最大避险资产黄金同样无法幸免。比特币虽然被称为避险资产，但充其量也仅仅是这不到2000亿美元市值中的避险资产，当数字货币与全球金融市场关联性加强，比特币受其影响或随之加重，崩盘中的踩踏将尤为严重。不难想象若BitMEX保持在线，BTC的确有跌破1000美元的可能。

本次暴跌其实是比特币首次与全球金融市场产生如此紧密的联系，自此以后，两者之间必然会进一步加深这种联系，比特币将有越来越多的机会被投资者认识，但仅仅不到2000亿美元的市值对传统资本来说仅仅是九牛一毛，体量小且易被操纵，风险高但收益却并不相称，比特币想要被传统金融世界认可，从投机资产转换为投资资产，仍需很长一段时间。

CryptoQuant CEO：若美国比特币ETF获批将引发全球BTC购买狂潮:5月9日消息，CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju表示，一旦美国SEC批准比特币ETF，韩国等美国追随者将批准比特币ETF，更多的全球机构将购买BTC，更多的全球金融服务将推出比特币基金。牛市可能会持续比我们预期的更长的时间。（The Daily）[2021/5/9 21:39:26]

近30天，比特币暴跌之后，自下行趋势中逆转向上，但当前仍处于暴跌后的修复期，并不能判断其进入稳定的反弹走势，短期比特币与全球金融市场关联度较高，判断比特币趋势仍需关注全球市场走势，而当前全球疫情的蔓延仍未到拐点，虽然各国空前放水，但经济下行的预期仍未被扭转，道指、纳指反弹一周后再度出现疲软趋势。

二、比特币挖矿

1.?比特币全网算力与难度调整

比特币全网难度在3月9日短暂上调至16.55T创历史新高，全网算力随后下滑，出块时间随算力下降而增加，单位挖矿收益下降；3月12日比特币暴跌，导致单位挖矿收益大幅下跌，部分矿机入不敷出而关机，全网出块继续减少，自平均每T产出0.0000167BTC下降至0.0000155BTC左右。

3月16日，比特币网络难度调整，下调15.95%至13.91T，下调幅度创历史记录，而当日理论挖矿收益大涨超20%，至每T产出0.00001872BTC。币价小幅回稳，挖矿收益上升，法币收益大幅增加，关机矿机机型骤减，算力呈缓慢上升状态。

分析：比特币NVT溢价仍低于2019年水平:AMBcrypto发文称，Glassnode数据显示，BTC的网络价值与交易比率（NVT）溢价目前低于2019年的水平，并且大大低于2018年1月的水平。这意味着涨势远没有过热，正如Willy Woo所分析的，在大幅下跌之后，流入市场的看涨资本依然强劲。据悉，NVT比率就是将网络价值（等于市值）与网络链上每日交易量进行比较的估值比率。[2021/1/13 16:01:00]

下次难度调整预计于4月8日上午进行，据BTC.com根据近1周数据测算，难度将调整至12.47T，再度下调10.34%。但预计调整幅度或在5%左右。

2.?比特币出块时间与挖矿收益

3月初，比特币价格回调至8000美元，及3月12日、13日暴跌行情，导致基于PoW共识机制的比特币网络在难度调整至历史新高16.55T后，算力不增反降，出快时间大幅增长至最高16分钟，导致挖矿收益降低，旧型矿机关机，继续导致算力降低。

3月26日难度创纪录的下调后，挖矿收益开始出现回暖趋势，但受币价影响，挖矿收益上升缓慢，在低收益预期下，此前因难度上升收益下降而关机的矿机仍有较多机型无法开机，全网算力仍将在100EH/s左右调整，全网难度预计在下一次调整中继续小幅下调。

3.BTC算力分布

外媒：比特币近期反弹与黄金和白银相关:Cryptopotato发文称，在最近的反弹中，比特币在很大程度上证明了其与黄金和白银之间的巨大关联，因此被视为避风港。数据显示，比特币的价格以及黄金和白银的价格在过去几周中的趋势几乎相同，因此许多投资者认为这是一个积极的信号。据此前报道，比特币和黄金的关联度已达到了历史新高。[2020/8/7]

据BTC.com数据，月度出块排名前三的矿池为，F2Pool、Poolin、BTC.com，挖矿收入分别为：

F2Pool共挖出757区块，9462.5枚BTC，算力占比18.57%；

Poolin共挖出694区块，8675枚BTC，算力占比17.03%；

BTC.com共挖出481区块，6012.5枚BTC，算力占比11.80%。

三、比特币链上地址与交易

1.?比特币日交易次数与活跃地址

行情 | 比特币期货收于3900美元之下:CME比特币期货BTC 4月合约收涨30美元，涨幅超过0.78%，报3870美元。CBOE比特币期货XBT 4月合约收涨27.50美元，涨超0.72%，报3865美元。[2019/3/8]

比特币活跃地址包括当日参与交易的链上地址数量，反映了区块链链上交易热度，与日交易次数呈正相关关系，变化趋势相同。

从图表可以看出，3月12日比特币暴跌前，比特币网络转账次数在30-35万次间波动，整体呈下行趋势，比特币在这段时间自9000美元回落跌破8000美元，导致比特币网络整体热度降低，网络热度降低在网络交易次数、活跃地址数、算力上均有体现。

比特币网络热度波动除了反映当前网络情况外，还对二级市场币价波动有一定预期效果，但在突然大幅波动情况下将会失效，当前网络热度出现一定回暖趋势，主要受近期难度调整后，挖矿收益上升影响，比特币矿工逐渐复苏，币价预期企稳。但当前比特币价格与全球金融市场关联较高，网络活跃情况受二级市场影响大于自身因素影响。

2.?比特币交易量&去重交易量

去重交易量指从总交易量中剔除了比特币转账后返回至发送者的交易，即各地址单向交易的成交量。

比特币在3月12日、13日大幅下跌，而网络中比特币转账成交量与去重后的成交量基本一致，转账交易基本为单向转账，结合大额转账记录，大额转账目的地中存在大量交易所地址，转至交易所抛售的可能性较大；3月13日比特币二度下跌后反弹止跌，比特币网络转账保持与12日相近水平，但去重成交量有所下降，逐渐恢复日常水平。

3月12日、13日转账成交量体现出比特币暴跌40%引发大量恐慌情绪，比特币持有者大量抛售踩踏，网络转账呈现出单向恐慌出售情况；而13日之后，回购交易逐渐恢复，BTC持有者逐渐从恐慌情绪中走出，从比特币网络转账上反映当前行情下持币者情绪较为稳定。

3.?比特币大额转账

3月12日、13日比特币暴跌至最低3800USDT，期间共发生了276笔超过1000BTC的大额转账，是自2019年8月以来最高记录；近一年来，单日大额转账最高的是2019年3月3日，350笔；2019年6月29日，309笔；2019年7月12日，300笔；2019年4月25日，269笔。

本月为比特币跌幅最大，但大额转账数量却不及前几次下跌，原因可能有当日下跌较快，网络拥堵，部分持有者不及转账交易或转账受阻；比特币迅速下跌后大幅贬值，跌破心理最低卖价，持币观望；预期比特币将再度反弹回暖，持币待涨等方面。

4.BTC持有分布

当前持有0.001个以下BTC的地址占全部地址数量的47.97%，但总共持有BTC总量的0.02%；而持有1-10个BTC的地址有2.15%，这些账户总共持有了9.31%的BTC；而持有1万-10万个BTC的地址有107个，占0.00%，但是持有了12.96%的BTC；而持有超过10万个BTC的地址只有3个，却持有了523860枚BTC。

BTC链上余额的“贫富差距”极为明显，其中0.51%的头部地址持有了85.87%的BTC总量。

四、比特币网络状态

1.?节点数量与分布

五、比特币社交媒体热度

比特币网络关注度在3月12日、13日暴涨后逐渐恢复原有水平，波动较小，整体热度较为平稳。日Tweets数量基本维持在2万-3万条之间，在3月12日和13日达到了4.5、4.3万条峰值。而GoogleTrends指数在3月13日达到峰值127.985。Twitter作为社交媒体对热点事件的反映效率仍明显强于搜索引擎。

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