比特币:巴比特专栏 | 投资币为什么不要动用杠杆

2020年才过去两个月，平均两周就有一次大规模期货爆仓的新闻。杠杆成就了币圈流动性，没有杠杆，很多金融工具都无法创造出来，市场会冷清很多。杠杆是典型的有利于系统，但不利于个体的事。

本文描述的杠杆，指的是广义的定义。包括借贷、套信用卡、保证金交易，和期货等。

杠杆的好处是显而易见的，可以放大收益。对于整个市场来说，杠杆的作用尤为重要，提高了流动性和市场深度。

我主要从杠杆对个体的危害来讲为什么要尽可能避免使用杠杆。

杠杆最大的害处在于，提高了资产的波动性，会让你处在一种随时清零的压力下。加密数字货币的波动性本来就很大，上涨下跌幅度动不动就是20%，放5倍的杠杆就是100%了，一判断错，就归零。

FTX债务人发布第二份调查报告：FTX仍欠客户87亿美元:6月27日消息，FTX Trading Ltd.（FTX.com）及其附属债务人今天宣布发布第二份报告，其中详细介绍了FTX管理团队在FTX.com混合和滥用客户存款的情况。该报告试图对债务人做持续分析，以追踪和追回资产，并最大限度地提高利益相关者的追偿率。

作为报告的一部分，FTX债务人指出，截至申请日期，FTX.com交易所欠客户约87亿美元。预计将于2023年8月发布第三份调查报告。[2023/6/27 22:01:39]

期货这种杠杆，爆仓就是一次清零。一旦个体allin在期货里，那爆仓就是个人破产。我看到太多这样的案例了。爆仓前是巨富，爆仓后沦为赤贫。

借钱买现货，大部分借钱是要抵押品的。你判断错了，赔钱，贷方一样会没收你的抵押品，这和爆仓是一个道理。保证金买币，就是抵押币借钱买币，就和期货一样会爆仓。抵押房子从银行那里借钱，然后再去买币，判断错了，房子就会炒没的。

DeFi协议Sovryn推出由比特币支持的稳定币DLLR:3月17日消息，基于比特币的DeFi协议Sovryn推出100%由比特币支持的稳定币Sovryn Dollar（DLLR），DLLR从其他比特币支持的稳定币中聚合而来的，并与美元挂钩。[2023/3/17 13:08:54]

信用贷款，抵押品是你的信用。信用这个东西，一旦被贷方没收，可不是简单的结了一个敌的问题，这个贷方会告诉所有的人，你的信用属性值对所有人都是归零了。这远比损失掉一点钱来的更可怕。你可能会被踢出整个社会交易的网络的。

使用信用卡和借呗等循环套现，是使用你的未来现金流做为抵押品来借钱的。信用卡你可别想着不还，社会有的是办法搞死你。套现的钱买了币，判断错了，损失的就是未来一段时间你的收入全还给银行。

跨链流动性协议Swing发布新的“无代码”产品，可加速应用程序部署:金色财经报道，跨链流动性协议Swing发布了一种新的“无代码”产品Swing Platform，旨在减少跨多个区块链部署和更新去中心化应用程序所需的时间。新产品Swing Platform将在ETHDenver以太坊开发大会期间提供给开发人员，开发人员可以在不更改代码的情况下更新配置和部署更新。该公司表示，Swing Platform的用例包括在“由于安全漏洞而需要禁用特定代币或桥接器的关键场景”中传播跨链应用程序的快速更新。[2023/3/3 12:39:28]

杠杆是有资金成本的。很多人看到和潜在的几倍几十倍的收益比起来，年化十几这样的资金成本，觉得是不足一提。但压倒人的从来不是比例大小，而是绝对金额多少。

比特币全网未确认交易数量为8926笔:金色财经报道，据BTC.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为8926笔，全网算力为207.70 EH/s，24小时交易速率为2.38交易/s，目前全网难度为28.35 T，预测下次难度上调0.94%至28.62 T，距离调整还剩10天6小时。[2022/8/22 12:39:07]

期货是要收开仓和持仓费的，但这可能是所有杠杆中，资金成本最低的。但期货的风险是最大的。

绝大多数抵押借贷的贷款利息是在年化8%以上，否则银行就不挣钱了。绝大多数信用借贷金成本都是在年化18%以上，否则贷方的坏账就让他倒闭了。

只要借款的成本超过了一个人的正常工作能创造的现金流，那就可能会带来恶性循环，借钱还利息。如果你一个月要还利息1万，但你的工资只有1万，要不，你喝西北风去，要不你还得再借几千块外加利息还旧账。

开杠杆买币，潜在的收益可能要论年来兑现。绝大多数人对某种币的信心都来自它的涨价，牛市当中最容易建立信心。但币一直都是急涨长跌，涨的很快，跌的时候太长了，漫漫长。这样的背景下，能够准确入场，并且及时出场，太难了。更可能发生的是，在漫漫长的下跌过程中，你要每月为币资产下降，和杠杆的利息承受双倍的煎熬。

杠杆买币，收益是潜在的，资金成本是实在的。“潜在”的意思就是，可能有，也可能没有。“实在”的意思是，一定有。你选吧。

开杠杆是会上瘾的。*****之所以被几乎全世界政府禁止，也被全人类所敌视，就是因为其成瘾性。开杠杆就和*****一样，会上瘾的。

绝大多数人开杠杆，都是从借几千，甚至几百块开始的，期货是从价值10美元一张的合约，仅开几张开始的。这个小量级，输了也无妨，无非就是少吃一顿好的。但赢了，就是更大的灾难。

开杠杆赢了，带来的快感，下次就会让人开更大的杠杆。杠杆赢一次，下一次开一样的杠杆，就没有之前那种激动了，想要更大的激动，唯一的办法就是更大的杠杆。

多少人，从开始借一千块钱开始，然后，一直借到几百万。回想起来，自己都被吓到了。

小杠杆，搞错了方向，也弄不死你。但杠杆的快乐，一次又一次尝试下来，你需要越来越大的刺激，迟早有一次，杠杆会一次性弄死你。

杠杆需要消耗大的时间和精力成本。这些时间和精力是有机会成本的，是原本可以用来创造财富的，却被用来浪费在杠杆上。

拿自己的存款买的币，哪怕是跌了，可能我们心态上就是装死认输就好了。但拿杠杆的钱买的币，跌了，我们的伤心程度，是前者的几倍。

如果你的杠杆是保证金和期货，你可能每天都点开手机10次以上，来看你的资金会不会爆仓。

如果你的杠杆是抵押币给别人借钱，你还要担惊受怕他人跑路。

如果你的杠杆是借贷，你又要多和一个债主打交道，信用卡账单你要多对几次。烦都烦死了。

朋友们，有这时间和精力，去读会书吧。

任何币未来的价格，只可能是三种可能：涨、跌、横盘。而杠杆，只能接受一种：就是涨。只要是不涨，杠杆资金成本就会吞噬你的未来。但有人会说，我厉害，能判断价格涨跌。但这都是概率性的。他可能判断对了99次，但杠杆的成瘾性，让他在第100次，押上了全部身家性命，然后爆仓了。

如果实在是想要放大收益，杠杆最好能用：1、资金成本低于通胀的；2、不会因短期波动性爆仓的；3、你一定不能上瘾。三者最好全齐了。

作者：黄世亮

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