ITT:华尔街资本逼宫，硅谷精英的信任危机与加密甜头

出品：CoinVoice

英雄相惜

生于1976年杰克·多西（JackDorsey)同时身兼“美国微博”Twitter的CEO以及电子支付平台Square的CEO，这位现身价40亿美元的硅谷精英，如今却遭遇职业生涯的重大挑战。

据彭博社报道，Twitter的新股东埃略特管理投资公司已持有Twitte的相当一部分的股份，并计划推动这家社交巨头的变革，包括取代现任CEOJackDorsey。

硅谷的事还得由硅谷的人发声，“硅谷钢铁侠”埃隆·马斯克昨日在Twitter发声援小老弟并表示：我只想说我支持JackDorsey继续担任TwitterCEO，JackDorsey有一颗善良的心。”

事实上，在此之前，这两位硅谷大佬就经常在社交媒体互相称赞。在今年年初的一次活动中，Dorsey还曾请教有超过3100万粉丝的Musk如何让Twitter变得更好。

其实不难理解Musk的声援力挺，回想当年宝能、万科的股权之争，李开复、罗永浩等大佬也力挺过王石。所以不管是中国还是美国，英雄总会惜英雄，而资本才不管人情。

信任危机

罗马不是一天建成的，怨恨也不是一天累积的。

上周五，彭博社援引一份报告显示，Twitter的新股东埃略特管理对冲基金的高管私下与位于旧金山的Twitter高管取得联系，并就Twitter的未来进行了建设性的讨论。

AOFEX联合华尔街ICFM打造专业资管基金平台 招募基金管理人:据官方消息，AOFEX交易所与华尔街资管平台ICFM联手打造专业资管基金平台，由基金管理人及团队托管资金，以投资组合、量化交易的方法进行投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

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AOFEX数字货币金融衍生品交易所，旨在为用户提供优质服务和资产安全保障。[2020/8/6]

Elliott对Dorsey不满是多方面的。在创新方面，Twitter一直都落后于竞争对手Snap，后者和Facebook旗下社交服务Instagram都在积极开发很受用户欢迎的滤镜和“故事”；在市值方面，Twitter的股票表现长期以来相对低迷；Dorsey又同时兼任是Twitter和Square的双任CEO，Elliott似担心Dorsey无法专注于Twitter的发展。Elliott的负责人杰西·科恩和投资组合经理马克·斯坦伯格表示，他们现在担心的最主要问题是：Twitter需要有一名专职的CEO。

Twitter管理层在今年年初有3个董事的需要进行重新选出，虽然不确定Elliott所持股份的确切大小，但Elliott推荐了四名董事加入Twitter的八人董事会。以解决其诸多担忧。华尔街资本逼宫，硅谷精英深陷投资者的信任危机，一场宫斗大戏就此开启。

周末的硝烟还未散，那边伴随着美股周一午盘大涨，三大股指涨幅均超过2.7%，这边Elliott逼宫Twitter高层，Twitter股价也应声上涨了近8％。市值增加了超过20亿美元，使其达到280亿美元。仿佛投资者用市场结果告诉Twitter：请重视投资者的声音。

Algorand加入华尔街区块链联盟:金色财经报道，华尔街区块链联盟（WSBA）4月23日宣布，加密货币平台Algorand已作为公司成员加入其联盟。据悉，Algorand正在与许多与WSBA合作的技术和金融公司合作。[2020/4/24]

难比同行

俗话说，苍蝇不叮无缝的蛋。

Elliott并不是唯一对Dorsey和Twitter的治理表示担忧的投资者。2019年12月，作为持有30多万Twitter股票的投资者，纽约大学市场营销学教授斯科特·加洛韦给现任Twitter执行主席OmidR.Kordestani写了一封信，表达了他对现任CEO的不满。

Galloway在信中直言不讳的表示：这封信的主要目标是取代现任CEOJackDorsey。同时信中还提供了有说服力的数据，自JackDorsey先生于2015年7月任职以来，Twitter在所有指标上的表现都落后于同行数年。股东回报率为–15％，而Google+153％，Facebook+129％，标准普尔500+50％，道琼斯美国媒体指数+29％和MSCI技术指数+115％。

由于市场失去了对管理层，董事会和公司前景的信心，Twitter股票经历了大幅盈利多次收缩，以公司市值来看，如今Twitter的收益倍数低于其他媒体巨头，而如今腾讯，Facebook、Google的市值已是Twitter市值的17倍，24倍和39倍。

同期对比Facebook和Twitter，则更显示出领导力的差距。自2015年7月Dorsey出任TwitterCEO以来，该公司的股价已下跌6.2％，而在扎克伯克的带领下，同期的Facebook的股价已上涨121％以上。

美联储暂时放松华尔街银行杠杆率规定 以应对美债市场流动性恶化局面:美联储将允许华尔街的银行提高杠杆，从而可以在新冠肺炎大流行期间很好应对美国国债严重缺乏流动性以及银行客户存款激增的局面。美联储周三声明称，随着银行获得“大量的客户存款流入”，其暂时放宽了对大型银行债务的一项关键限制--即所谓的杠杆率。在一年时间里，美国的大型银行将不再需要将其持有的美国国债和准备金添加到维持资本所需的资产篮子中，从而大大降低了对这些银行的资本金需求。美联储在声明中表示，此举旨在使银行“适当扩大资产负债表以继续充当金融中介机构，而不是允许银行增加资本分配。”美联储之所以做出这一决定，是因为“美国国债市场的流动性状况迅速恶化。”美联储估计，这项立即生效的政策变动，将使银行业整体的资本需求减少约2%，并将就这项规定开放45天的评论期。（金十）[2020/4/2]

回顾这5年，不得不说，面对投资者的质疑，Dorsey带领下的Twitter成绩的确不太亮眼，2018年Twitter才实现了首次盈利，但仍然受到用户数量下降的困扰；Twitter产品变化也比Facebook和Snapchat等竞争对手慢。在2018年接受CNNBusiness采访时，Dorsey曾表示：“我们已经准备好质疑Twitter的各种信息，它已经被垃圾邮件，信息滥用和错误信息所淹没”。

首破10亿

今年2月6日，Twitter盘前发布了该公司截至2019年12月31日的第四季度及全年财报，财报显示，这是推特首次实现季度营收突破10亿美元的大关。第四季度营收为10.07亿美元，比上年同期的9.09亿美元增长11%，增速略高于上一财季的9%，但低于上年同期的24%。

截至12月底，Twitter每日可赚钱的活跃用户达到1.52亿，比去年同期的1.26亿增加了近21%。Twitter首席财务官内德·塞加尔在与华尔街分析师举行的电话会议上说：

“Q4是今年的一个强劲收尾，日常用户的增长“在很大程度上是由产品改进驱动的。”

没有对比就没有伤害，相比之下，Facebook在同一季度的销售额为210亿美元，拥有数十亿用户。对比Facebook、Twitter，Snap三家的财报，Facebook平均每个全球日活用户能够为公司贡献季度营收12.5美元，也就是每天一个活跃用户能够为Facebook当天的收入贡献0.59美元，变现能力是Twitter的1.7倍，Snap的4.8倍。在美国市场，FB的人均收入更加夸张，是Twitter的3.2倍，Snap的11.8倍。

声音 | Jeffrey Wernick：华尔街不喜欢比特币 不知如何用它讲好故事:芝加哥大学经济学与金融学博士、区块链和比特币项目早期参与者、Uber和Airbnb早期投资人Jeffrey Wernick称，华尔街不喜欢比特币，或因不知如何用其讲好故事拿下高估值。Wernick认为，现在的华尔街的公司估值模式已经从传统的现金流折现模型（DCF）转向通过炒作故事概念来获取高估值。他认为，DCF是里的清的帐，可以通过现有现金流、未来增长预期和折现率定价求得。在这种模式下的高估值是因为，低融资成本下的低折现率导致的。Wernick解释，在炒作概念的估值模式里，项目方会找博士来撰写估值模式和框架，并称这是正确的估值方法，接着再找更多人的输出类似的观点，造成一个所谓的共识，最后再说服其他人接受这一共识。之后，他们会如法炮制的输出“为什么这家公司估值应该比去年更高“的共识。但是，这些始终都是概念。Wernick还指出，特斯拉就是通过炒作概念来获取高估值的，通过不断地讲故事来维持高估值、保证投资人不受损失。[2019/6/21]

目前来看，虽然TwitterQ4用户增长强劲，但商业化变现仍然还有很长的路要走。

偏爱Square

上帝是公平的，给每个人一天相同的86400秒。

不管是Facebook的扎克伯克，还是Snap的斯皮格尔，科技公司大多数CEO都只是一家之主，而正如Elliott所质疑的那样，Dorsey身为两家公司的CEO，对Twitter是否足够专注的时间的确是个问号。

据《福布斯》统计，Dorsey目前拥有的财富中98.2％来自于两家公司所拥有的股票。6000万股Square股份占其净资产高达85％。Square无疑对投资者和Dorsey先生而言更具回报。

动态 | 华尔街资深人士：比特币仍然看涨:据Bitcoinist报道，华尔街资深人士、Keiser报告的主持人Max Keizer近日在接受Bitcoinist的采访时表示，比特币协议是天才的，越了解就越清晰。比特币目前的价格高于其本身价值，因此看到了典型的回调。Keizer表示，长期图表很好，比特币仍然看涨，他认为成本基础低于200美元。此外，Keizer表示自己几乎没有关注ICO，正如他在节目中所说，ICO是证券，属于SEC的监管范围。作为一名前华尔街股票经纪人，Keizer受过训练，从不试图猜测美国证券交易委员会。[2018/12/1]

另一方面，过去的两年中，这两个公司在Dorsey领导下的命运也大相径庭。虽然Twitter因未能减少恶意攻击和仇恨言论而备受指责，但Square在销售点硬件和点对点移动支付方面取得了长足进步。Square还被雅虎财经为2018年度最佳公司，Square的股价上涨了58%。而Twitter的股价在过去两年下跌了6%，甚至落后于S&P500指数。

不管是股份还是成绩，从结果上来说，Dorsey好像更偏爱Square。

加密甜头

尝到甜头才是前进的动力。

对于加密世界来说，这位传统互联网大佬也同样是是不可忽视的存在，在2019年度Coindesk评选的《加密行业最具影响力人物》中，Dorsey位列第一位。相比于其他传统大佬只是来站台，喊口号，Dorsey是在加密世界尝到甜头的人，而让他尝到加密甜头的正是被偏爱的Square。

Square实际上是个隐秘的美国移动支付巨头，常被中国投资者戏称为“美版支付宝”。

2月26日，Square公布了2019财年第四季度的财报。数据显示，Square第四季度总净营收为13.13亿美元，比上年同期的9.33亿美元增长41%；净利润为3.91亿美元，相比之下上年同期的净亏损为2800万美元。实现同比扭亏。

Square的主要业务是为企业和个人处理付款。然而该公司在寻求新的收入机会的同时，还提供一系列其他金融服务。例如，该公司建立了一个名为“CashApp”的转账平台，让人们可以发送和接收现金。

值得注意的是，CashApp内置了一个比特币交易功能。该功能允许用户在应用内买卖比特币。CashApp比特币交易服务去年第四季度为Square带来了1.78亿美元的收入。就2019年全年而言，这家支付公司登记的比特币交易额超过5.16亿美元，折合成毛利润为800万美元，比前两个季度增长了50％。

SquareQ4的交易量数据意味着比特币需求在激增，首席财务官阿姆里塔·阿胡贾(AmritaAhuja)表示，

一旦现金用户开始使用该应用的比特币或投资功能，他们的收入往往是普通用户的两到三倍。

Gartner分析师AvivahLitan也表示，"如果Square能在全球范围内成功发展其比特币业务，特别是在那些不容易被商家接受的地区，以及在出现恶性通货膨胀的国家，该公司将比其在支付处理方面的竞争对手更具优势。"“它将能够在世界上一些增长最快、最有前途的经济体中发展支付业务，这些经济体主要位于非洲。”

无独有偶，Dorsey还真有打算，2019年12月，他曾在在Twitter评论表示：“非洲将定义未来。”并透露，他计划2020在非洲大陆上度过六个月。

Dorsey对比特币的痴迷已不是什么秘密，非洲新大陆和比特币摇曳在梦里，一同在向Dorsey招手，那里有他曾经尝到过的加密甜头。

然而，这条推特不仅让高管感到惊讶，并激怒了对公司业绩感到沮丧的投资者。“一名公司CEO首要搬到非洲工作？这位纽约大学教授Galloway的在信中表示，已经忍够了。

?Twitter在所有指标上的表现都落后于同业数年……尽管事实如此，但Twitter的下降却...……Twitter已成为我们信息时代的标志性品牌和全球心跳。

能否罢免

由于双方已经在进行谈判，因此可能很快就决定Dorsey的命运，关于Twitter的未来，目前Elliott与Twitter均不予置评。

事实上，Elliott是世界上最成功的激进投资者之一，他们旨在说服管理团队做出振兴股价的重大变革。Elliott表示只要Dorsey愿意放弃他SquareCEO工作，Elliott就有可能让Dorsey继续担任TwitterCEO。但消息人士表示，Dorsey不太可能做到这一点。双方博弈态势初现。

坏消息是Twitter的股权结构其实对Dorsey颇为不利，因为许多硅谷科技公司如Facebook、Google等上市一般都会发行两类股票，一类供普通投资者购买的A类股，一类是面向管理层的B类股，但两类股票拥有不同投票权。因此，该双层股权结构意味着少数人即便没有拥有大部分公司股票，依旧可以控制一家上市公司。

但是Twitter只发行普通股，因此赋予股东与管理层同等的投票权。彭博社评论道，Twitter容易受到像ElliottManagement这样的激进投资者的收购，原因是该公司只有一类股票，限制了Dorsey在公司内部的投票权。如果激进股东购买大量股票，Twitter内部董事会将会受到冲击。

好消息是Twitter内部还是团结一心，Twitter全球伙伴关系负责人劳拉·科恩(LaraCohen)在推特上写道：“永远不要低估一家公司有多少人支持一位强有力的领导者。Jack向我们展示了我们是谁，以及为什么平台很重要。这不仅仅是脸部滤镜，实际上是在为公众对话提供服务#WeBackJack。

接近Twitter的消息人士称，#WeBackJack的讨论始于公司内部的Slack，然后才转向Twitter，该人士说，没有自上而下的指令要求员工支持Dorsey。一位不愿透露姓名的现任Twitter员工表示，尽管他们对Dorsey重新加入Twitter担任兼职首席执行官依然持怀疑态度，但他们称赞Dorsey设定了公司的发展方向并赋予了其当前的执行团队权力。

WeBackJack话题中充斥着Twitter团队的故事，以及赞扬Dorsey的评论。周一，由于人们越来越担心冠状病在全球的蔓延，Twitter鼓励其全球4800名员工从明天开始留在家里办公。

这也许就是埃隆·马斯克说的JackDorsey有一颗善良的心最有利的证据。但华尔街的资本不会在乎善良，又是一场科技界吃瓜大秀，拭目以待！

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