CET:全面了解BTC ETF：加密市场参与者的圣杯

作者：LARRYCERMAK

翻译：ZoeZhou

来源：加密谷

编者注：原标题为《全面了解BTCETF》

美国证券交易委员会(SEC)批准推出ETF主要取决于三个条件：该衍生品规模必须足够大、第三方托管机构能受到监管，以及有针对操纵的措施；

剩下的担忧似乎是，潜在价格操纵存在于不受监管的交易所，而大部分价格发现都发生在这些交易所；

桥水基金据悉将裁员约100人，全面改革押注人工智能:金色财经报道，全球最大对冲基金桥水基金正在加速退出达利欧时代，正在限制其旗舰基金的规模，将更多的资金和人力投入到人工智能和机器学习中，在亚洲和股票领域扩张。为了缩减成本和释放资源，桥水基金将在未来两周内实施全公司范围内的重组，在大约1300名员工中裁减约100个职位。“仅仅做我们一直在做的事情是不够的。”41岁的桥水基金CEO尼尔·巴迪（Bar Dea）在接受采访时说，“要么进化，要么死亡。这就是这里正在发生的事情。”[2023/3/2 12:37:30]

当前的市场结构不太可能很快改变，这使得BTCETF的前景非常渺茫；

到目前为止，共发行26个BTCETF，但其中12个遭到证监会拒绝，其余的由发行方自行撤回。

浪潮信息宣布其元宇宙服务器将全面支持英伟达 Omniverse:金色财经消息，浪潮信息宣布元宇宙服务器MetaEngine全面支持NVIDIA Omniverse Enterprise，提供支撑大规模数字孪生场景的软硬件一体化解决方案OVX，可以支撑大规模、高复杂、高逼真数字场景协同创建和实时渲染仿真，成为连接现实世界和数字世界的坚实底座。

浪潮元宇宙服务器MetaEngine具有领先的硬件架构，支持最新英伟达A40 GPU和ConnectX-6 Dx智能网卡，并承载大规模数字孪生构建和运行所需的技术和工具，提供对建模、渲染、仿真、AI等多元负载的算力支持。

此前报道，3月17日，浪潮信息发布元宇宙服务器MetaEngine。（美通社）[2022/3/24 14:15:56]

Solana服务器计划已全面启动，现已对节点验证者开放:10月15日，Solana基金会宣布与世界多家数据中心运营商合作，全面启动服务器计划。该计划允许Solana网络节点直接通过各个不同的数据中心提供商使用高质量裸机服务器，以进一步分散Solana网络的节点分布，使其更为去中心化，促进Solana网络验证者和相关社区的发展。

目前，Solana基金会已推出服务器计划协议，符合条件的节点验证者可在KYC认证后参与该计划。[2021/10/15 20:32:14]

BTCETF长期以来一直是许多市场参与者的圣杯。自BTCETF第一次申请以来，已经过去6年多的时间，市场也明显成熟，但美国证券交易委员会仍未批准任何一项BTCETF发行的申请。

2013年7月，Winklevoss兄弟提交了他们的第一份ETF申请，这也是SEC拒绝的第一份申请。自那以来，BTCETF一直是市场讨论的焦点。

BSN联盟秘书长：数据价值的发挥需要更全面的技术支持，包括区块链存储:金色财经现场报道，3月25日，由中国中小企业协会产业区块链专委会主办的中国中小企业协会第一届区块链创新高峰论坛将在3月25日在海口举办，金色财经全程直播会议议程。BSN联盟秘书长、中国移动设计院数字经济技术推进组组长谭敏进行主题演讲《打造云网链融合的基础设施 赋能千行百业数字化转型》。谭敏表示，进入数字经济时代，除了具备规模性、自繁衍性、外部性、可复制性等互联网时代的典型特征之外，数据要素自身也在不断发展演进。进一步具备了安全性、可靠性、可确权、可定价等关键特征，以保证数据要素的便捷交易与共享，充分发挥其基础性和市场化价值。数字经济时代数据要素拓展的关键特征是及时性、可靠性、安全性。数据价值的发挥需要更全面的技术支持，包括感知技术、传输技术、区块链存储与治理技术、应用技术。[2021/3/25 19:17:07]

2018年7月，SEC拒绝了Winklevoss兄弟第二次ETF申请，并发布了一份92页的声明，详细说明为何做出这样的决定。这一决定得到了三名委员的支持，但同为委员的HesterPeirce持不同意见。她表示，这一决定妨碍了BTC市场的进一步制度化，削弱了对投资者的保护，并显示出对创新的怀疑态度。

工商银行副行长王敬东：全面布局金融科技各技术领域 在区块链等领域步实现科技价值到业务价值的转化:据证券时报消息，4月26日，工商银行副行长王敬东在第162场银行业例行新闻发布会上介绍工行打造智慧银行的最新进展。据王敬东介绍，工行将从三方面加快金融科技创新，打造智慧银行。其中一方面是深化金融科技应用，2017年，工商银行组建“七大创新实验室”，投入300人的新技术研究团队，全面布局金融科技各技术领域，并在云计算、大数据、人工智能、区块链、物联网等领域初步实现科技价值到业务价值的转化，形成了可面向内外部开放、输出的企业级技术能力。[2018/4/27]

冗长的拒绝声明可以总结为以下三点：

BTC衍生品市场没有足够的交易量来支持ETF；

缺乏合格的托管服务(受监管的第三方托管机构)；

仅通过合规手段来防止欺诈和操纵行为是不够的。

从那时起，受监管的衍生品市场已经成熟：芝加哥商品交易所一个月的交易额约为40亿美元。虽然Cboe在3月份宣布暂停BTC期货市场，但Bakkt在9月份推出了BTC期货，并在12月份达到4.5亿美元的交易量。

在不受监管方面，衍生品市场在2019年的增长更为显著。BitMEX的旗舰产品BTC永续合约(Bitcoinperpetualswap)的月交易量在2019年创下历史新高。今年6月和7月，产品月销售额均超过1400亿美元，比2018年3月创下的1058亿美元纪录高出约33%。

同样的趋势也可以在Deribit平台上观察到。6月份，BTC和ETH的总销售额达到了181亿美元。

托管服务也日趋成熟。托管提供商已经获得了约13亿美元的投资，其中约4.19亿美元分配于纯数字货币托管公司。现在有几家公司主要致力于服务机构客户。

2019年10月，美国证券交易委员会以BTCETF在基础市场上对欺诈和操纵的抵抗力度不够为由，拒绝发行BTCETF。

BTC的价格发现大多发生在几乎没有监管监督的交易所——BitMEX、Bitfinex和Binance。如果由不受监管的交易所决定标的市场的价格，而美国证券交易委员会又不了解这些交易所的情况，那么ETF最终如何定价便并不重要了。

尽管大多数ETF商品的现货市场与BTC相比流动性更低，价差更大，但价格发现本身发生在流动性更强的衍生品市场。

因此，尽管受到监管的BTC衍生品市场目前拥有可观的交易量，并且目前托管方案也似乎可行，但美国证券交易委员会提出的主要问题在于没有相关措施抑制欺诈和操纵的发生。目前，市场结构在短期内不太可能改变，这使得BTCETF的前景非常渺茫。

有人可能会说，如果BTCETF获得批准，它可能会导致BTC的制度化，并且价格发现这一功能可能会从不受监管的交易所转向受监管的衍生品市场。但美国证券交易委员会可能不会在短期内放弃他们的主要争论焦点。

ETF申请

目前有两个广受关注的ETF申请正处于酝酿阶段，等待美国证券交易委员会的批准。但是，VanEckSolidX和Bitwise目前都撤回了其申请。

根据Block的研究，迄今共有26个BTCETF。其中12个已被美国证券交易委员会拒绝，其余的则由发行者自行撤回。

部分BTCETF详情如下表：

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