DEFI:比原链发布MOV 稳定金融体系白皮书，可真正意义上实现多资产抵押

1月15日，比原链正式发布《MOV稳定金融体系白皮书1.0》。

文中提出一种基于MOV跨链生态的稳定币金融体系，从基本经济学原理和MOV基础设施建设角度出发，制定多元化抵押品框架，建设完备的稳定机制和清算体系，引入风险债券概念，基于传统金融领域风控模型和理论，全面构建一种崭新的链上现代化金融和多边贸易愿景。

白皮书指出，数字资产世界的稳定金融体系不应该过多僭越自身负债的边界，去取代或冲击国家货币支付/结算/交割体系，而是在央行数字货币诞生和推广的早期起到一种辅助普及和协同发展的作用，同时更应当在自己专注的原生数字资产金融体系里不断竞争找准定位，开辟出属于自己生态的稳定清算体系、交易媒介和价值储存。

比原链高级研究员马烈：DeFi 和流动性挖矿是两回事:在9月24日16:00币赢举办的第三期《共识52》AMA活动中，比原链高级研究员马烈表示：虽然我认为流动性挖矿的高收益无法持续，但是我认为 DeFi 会继续高速发展。

区块链在商业中的一个重要应用就是降低验证成本。通过 DeFi 协议，比如 Balancer、Melon，可以很低成本管理一个基金，区块链和智能合约本身能够承担大量的验证和管理工作。而在传统金融中，管理一个基金需要很多中介机构的托管、验证等，相比之下耗费大量成本。

目前世界上可编程的资产正在变得越来越多，不仅仅包括新的加密资产，还有很多传统资产、甚至法定货币都在变得可编程化。从这些角度去看，DeFi 是有着坚实商业逻辑的。[2020/9/24]

相较于当今的稳定金融体系方案，MOV白皮书有3大亮点：

动态 | 比原链VAPOR侧链正式发布并开源:比原链CTO朗豫在“2018比原链全球开发者大会”上宣布比原链VAPOR侧链正式发布并开源。比原链侧链项目第一个链接的是比原链主链，在后续会慢慢迭代，会和比特币、以太坊的主链都会进行相互的连接，会成为普适性侧链的项目。[2018/11/17]

1．多资产抵押基于跨链，不止于跨链

MOV白皮书提出基于抵押BTC、ETH、USDT和BTM的稳定方案，四种数字资产存在不一样的流动性风险和市场风险，关联度风险不会太高，用户可自主选择抵押品类，四种资产独立抵押，风险隔离，分别计算折扣率。

MOV生态基于跨链资产的稳定金融体系，并非创造一种投机资产，而是让多元化主流资产在框架的折叠合成下形成价值共识和收敛，让它可以成为“稳定地转移支撑经济交易的债务”，加速稳定金融体系的推广和业务场景(链上和实体)探索，为跨链资产带来更多信用扩张和社会接受度。

比原链牵手成都链安科技，共建区块链安全新生态:近日，比原链基金会与成都链安科技签署战略合作协议。双方将在区块链安全技术领域达成初步合作意向，未来成都链安科技将会为比原链提供底层平台的形式化安全验证，智能合约的开发、审计、安全验证等服务，保证比原链平台和智能合约的安全性、功能正确性。[2018/5/10]

MOV稳定金融体系诞生于跨链，却不止于跨链。MOV从全面生态建设的角度出发，不仅是在创造一种更稳定的数字稳定币，更是在建设一种真正符合区块链未来发展的稳定金融基础设施，促进更为广阔的链上多边贸易体系形成。

2．多角色激励循环机制

比原链与追梦者基金旗下10个项目签定战略合作协议:比原链与追梦者基金旗下10个项目签定战略合作协议，包括闯奇科技、聚会玩、时空梭、创客区块链（MakerChain)、9000商学院、笔阁科技、钱到到、乡墅、Toumaps、画你都将在比原链上开发智能合约。[2017/12/21]

当下的稳定金融项目并没有一开始就站在构建完整生态的高度和立意上，思考稳定币该有的整体配套设施。导致不论是在基础设施依附、抵押品框架丰富和应用场景拓展上都开始捉襟见肘，无法明确自己的定位是配套借贷还是交易媒介，也就忽略了建立稳定金融体系的核心所在——清算定价权。

MOV稳定金融系统分为抵押者、借贷者、清算套利者等10种角色，充分考虑直接和间接参与稳定金融体系贡献的所有角色，不同的角色担负不同的责任，并从系统获利，这极大的维护了系统的稳定性。

实际上，套利空间一定程度上可以激发市场参与的热情和流动性。MOV引入三级清算体系，内部性稳定机制建立在风险清算和风险债券的基础之上，保留系统和官方层面的风险干预行为和储备机制，既鼓励市场参与清算套利的自发应对风险行为，同时降低用户损失和抵御黑天鹅事件。

3．首创全天候风险度量体系

稳定金融体系的设计需要考虑资产负债表、合格抵押品、负债和权益、稳定机制和风险转移、独特的生态场景等核心要素。MOV稳定金融体系白皮书提出了一套基于经验(场景假设与分析)、数据(内部数据和外部数据)、模型(风险指标)三位一体的全方位全天候风险度量体系，充分纳入评估来自人、系统、流程和外部事件的风险源及其损失影响。

基于马尔科夫链的风险评级模型，MOV率先提出并建立链上去中心化金融盯市类(MTM)风险模型，为稳定金融体系和DeFi的繁荣有序发展探索坚实的理论依据。另一方面，MOV基于智能合约和超额抵押的链上金融的“信用”等级，借鉴并融入主流现代信用风险度量(评级)模型，将市场风险、信用风险、操作风险和宏观因素结合分析，反映稳定金融体系的贷款质量以及未来变化趋势。

值得注意的是，模型不是一成不变的，也不单是基于历史数据的回归分析。MOV稳定金融体系如同一个自然生长的生态系统，有出生有死亡，有贷款创建就有贷款消灭，因此预测一个系统的全局状态和走势就需要构建一个符合实际的生灭过程模型。

回顾2019，比原链的整体布局逐渐清晰起来，去年5月发布首创的一主多侧架构Bystack，9月上线基于Bystack的去中心跨链Layer2价值交换协议MOV，并于11月上线测试网，比原链CTOJames近日在AMA中表示：“MOV开发已接近尾声，测试网已稳定运行，主网在合法合规后可随时上线。”

根据比原链官方给出的2020年路线图，去中心化跨链资产交互是第一季度的目标之一。“落地基于多签与门限混合密码学方案的开放式网关协议，支持将比原的主链，侧链与比特币，以太坊等主流公链进行去中心化的资产跨链。”今日MOV稳定金融系统白皮书的发布，无疑为此奠定了坚实的理论依据。

白皮书下载链接：https://cdn.bytom.io/res/MOV-Stable-ZH.pdf

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