STA:以太坊2.0质押会对DeFi锁仓收益产生威胁吗？

原标题：ETH2.0下的PoS和DeFi之战

以太坊2.0的第一阶段信标链已经在2020年底启动，启用了Proof of Stake (PoS) 共识机制，针对当前以太坊1.0链所使用的Proof of Work工作量证明共识机制作出升级。PoS共识模型通过验证者和质押机制来持续产生区块，也是在下一个阶段继续实现“分片”的必要条件。

如今，以太坊2.0的验证结点质押也在如火如荼的进行。相较于其他基于PoS共识的公链，以太坊2.0的活跃质押者数已经遥遥领先。

那么火热的以太坊2.0质押背后是否意味着其对未来DeFi领域锁仓收益的威胁？另一方面，以太坊2.0的PoS质押会锁定大量的ETH，这是否将威胁到当前DeFi市场已逾857万个ETH，当前价值超过百亿美元的锁仓量？本文将从以太坊2.0概览展开，分析PoS落实前景以及质押收益率的展望。

USDC Treasury在以太坊网络增发超7913万枚USDC:金色财经报道，Whale Alert数据显示，北京时间1月1日01:03，USDC Treasury在以太坊网络增发79,130,820枚USDC。增发哈希为：5e730bf892154f94c7ec7316954a9e6885d8ce7da4c9fae9fa593b9161a9caa5。[2021/1/1 16:12:07]

目前以太坊2.0的路线图和机构可以概括为“可执行PoS信标链+数据分片+layer2”。与之前“PoS信标链+多分片+执行”的路线图相比，主要有四个不同点：1)阶段1简化为数据分片，将其作为rollup或是其他layer2方案的数据可用性层；2)信标链将具备执行功能，当前以太坊主链能够直接合并到以太坊2.0链中，不再以分片形式并入; 3)轻客户端、分片以及eth1和eth2的合并工作将并行推进，不再顺次实现; 4)暂时搁置执行环境的研发，但是保留分片执行的可能性。而PoS的实行，是这个中长期路线图的大前提。

BlockApps与拜耳合作 推出基于以太坊的Agritech网络:区块链解决方案提供商BlockApps近日启动了一个基于区块链的农作物追踪网络，称为“TraceHarvest”，而拜耳就是其最早的用户之一。据报道，TraceHarvest为用户提供了从种子源开始追踪农产品生命周期的能力，一直到定义供应链中每一方的责任。该平台还为用户提供实时信息，理想情况下可减轻与手动跟踪作物有关的问题。TraceHarvest对供应链的所有参与者（如农民，经销商，制造商，分销商和技术提供商）开放，并且还旨在为农民提供进入新市场并创造额外收入的机会。除了跟踪农作物，该平台还可以用于环境保护和消费者保护，例如碳补偿信用额和食品安全召回。此外，该公司希望研究人员可以使用平台上存储的数据来使食品供应链更具可持续性。（Cointelegraph）[2020/11/23 21:44:36]

以太坊2.0的Staking模式和常见的Staking模式有所不同。常见的Staking模式一般采取“委托型”（持币者把投票权委托给超级节点，即DPoS），而以太坊2.0将每个节点的质押门槛设置为32 ETH，每32 ETH只能激活一个节点，因此网络中天然会存在海量节点。以太坊2.0的创世门槛最低为16384名验证者节点，目前网络中的活跃节点已经达到8万以上。从节点数量来看，以太坊2.0的去中心化程度远远高于其他PoS模式。

数据：以太坊累计交易额已接近6.5万亿美元:7月17日，以太坊核心开发者Péter Szilágyi发推称，以太坊有史以来累计交易额已接近6.5万亿美元（数据来自coinmarketcap）。Péter Szilágyi称，这个数字简直让人不可思议，因为这个系统所创造的交易额相当于其祖国一个月的GDP。[2020/7/17]

根据stakingrewards的数据，目前各币种的Staking市值总量接近3000亿美元，而以太坊所占市值已经超过1800亿美元，位居第四，但质押总量仅占ETH流通量的2.27%（逾260万ETH），不难看出以太坊的Staking市场仍具有无限潜力。

cr. stakingrewards.com

根据以太坊官方数据显示，在初期达到52.4万ETH质押量的时候，年化收益率约为21.6 %。当全网质押量达到1000万ETH， 年化收益仍为5%左右。

动态 | 以太坊矿池目前累计余额约169万ETH 接近历史最高水平:加密信息网站Santiment研究显示，以太坊矿池目前的累计余额约169万ETH，接近历史最高水平，按目前价格计算价值约3亿美元。以太坊矿工上一次持有这么多ETH是在2019年10月，即ETH跌破170美元导致一些矿工出售所持币之前。报告指出，以太坊累计余额增加表明矿工对这一加密货币的未来充满信心。（Daily Hodl）[2020/2/1]

cr. launchpad.ethereum.org

而ETH 2.0质押收益的下滑趋势也可以在BETH/ETH交易对的价格波动中看出。BETH是用户在币安锁仓ETH的凭证，具有两项权利：

ETH 2.0正式上线后，BETH将作为1:1兑换ETH的唯一凭证；

比特大陆已开发出首款以太坊ASIC采矿机:根据CNBC的报告，Susquehanna的分析师Christopher Rolland表示已经降低了芯片制造商英伟达和AMD的价格目标。同时，在其上周的亚洲行中，已经确认比特大陆已开发出以太坊ASIC采矿机，并且正在准备第二季度的发货供应链。比特大陆很可能是目前最大的ASIC供应商（占比特币采矿ASIC的70-80％），同时也是第一个推出以太坊ASIC采矿机的公司。Rolland表示已经了解到至少有其他三家公司从事以太坊ASIC采矿机的工作，但所有这些公司都仍处于发展“。[2018/3/27]

ETH锁仓收益将会根据用户持有的BETH发放。锁仓期间，币安将根据用户持有的BETH数量，将链上质押收益以BETH的方式发放至用户的现货账户。

因此BETH可以看作一个债券，即在ETH 2.0正式上线可以兑换ETH同时又享有锁仓收益的分成。12月26日火币上线了BETH/ETH的交易对，其初始价格一度高达1.05 ETH，而如今一路下滑于2月8日上午11点收至0.97 ETH。

这一转变也显示了投资者对于ETH 2.0质押收益前景不看好，同时BETH价格跌破其面值也反映出如今ETH 2.0的质押收益已经普遍低于区块链领域投资的机会成本。

同时另一个值得注意的点是，BETH的成交量集中于1 ETH价格之上，并且交易量随着BETH/ETH的价格降低而显现下降趋势，这也反映出投资者对于ETH 2.0质押情绪的降温。

ETH持有者目前可以通过两种方式参与以太坊2.0的Staking：质押32 ETH并运行自己的验证者节点；选择第三方Staking服务商或加入Staking池。

运行自己的验证者节点首先需要质押32 ETH，并且担负生产和验证区块的职责，否则会面临扣除质押金甚至被驱逐的惩罚。在早期个人参与需要拥有一定的技术基础和硬件条件，并且自行承担一定的运维成本和风险。

如果选择第三方Staking服务商或加入Staking池，持币者可以选择存入少量ETH而非32 ETH，然后根据比例获取收益，但至今也已经发生了多起由于服务方技术故障导致大批验证者被罚没的事件。

目前许多中心化交易所、去中心化交易所、去中心化质押协议和基础服务商都进入了以太坊2.0的Staking赛道。不难想象之后会有更多的服务商涌现，而以太坊2.0 Staking板块也将会成为交易所和钱包的标配。

目前可用的Staking服务对比整理如下：

cr. ethereum.cn

以太坊2.0质押份额的地址分布：

cr. beaconcha.in

目前top 10质押地址的份额占质押总量的37.54%，其中去中心化交易所Kraken居于首位，占比13.65%，质押金额超过40万ETH，而其余地址的占比均为1%-2%左右。根据以太坊2.0的经济安全模型，对网络发起攻击至少需要控制2/3的验证者节点，这也从一定程度上印证了以太坊2.0在去中心化程度和安全性上的提升。在以太坊1.0和以太坊2.0链合并之前，随着PoS共识的稳定运行，用户信心不断增强，可预见会有更多潜在质押者和个人节点加入以太坊2.0。

以太坊2.0 Staking的另一大助推动力则是以太坊2.0路线图的调整。根据之前的路线图，用户质押的ETH至少会被锁定两年以上，而调整之后的新路线图，简化并且加速了当前以太坊主链和2.0链的合并过程，大幅缩短了ETH的锁定时间（有望在1-2年内），从而纾解了令目前潜在质押者望而却步的流动性风险。

PoS是以太坊2.0宏大愿景的第一块拼图，为更安全、更快速并且更加去中心化的以太坊区块链网络构建了基石。随着以太坊2.0的PoS共识朝着更加稳定和乐观的方向发展，旨在为二层扩容解决方案提供数据存储层的分片研发工作也在有序推进，我们需要明白一点：只有强健的Layer1才能为生态孕育出无限的想象空间和可能性。

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