火星链 火星链
Ctrl+D收藏火星链
首页 > XLM > 正文

Maker:DeFi领域独角兽MakerDAO重大升级,但可能面临的风险几何?

作者:

时间:1900/1/1 0:00:00

原创:?五火球教主

在稳定币排行榜里,DAI是榜眼,知名度和流行度仅次于USDT。这两年被很多人吹捧的DeFi题材中,MakerDAO则是当仁不让的扛把子级别。

很多投资者其实并不了解DAI的稳定性具体是如何操作的,只知道它是个去中心化借贷。其实,从本质上来说,DAI是利用杠杆做多手里的ETH。

?01?DAI的本质是做多ETH

举个例子,张三手里有价值1500美元的ETH,存入DAI的智能合约里,就能贷出1000美元,即1000DAI。

Framework Ventures合伙人:DeFi风格和趣味性可以促进游戏发展:金色财经报道,Framework Ventures联合创始人兼合伙人Michael Anderson表示,尽管加密视频游戏的融资一直在放缓,但如果开发人员能够弄清楚如何释放代币潜力、减少摩擦并走向多平台,这一切都可能很快改变。当被问及区块链游戏领域需要做什么才能扭转局面时,Anderson表示,DeFi风格的代币和趣味性可以促进采用,随着一些游戏将在未来几个月上线,拥有这些属性的游戏能够脱颖而出。

金色财经曾报道,Framework于去年4月宣布为其第三只加密货币基金筹集了4亿美元,使该公司管理的总资产达到14亿美元。当时该公司表示将把新一轮融资的大约一半(约 2 亿美元)投入到游戏领域。该风险投资公司投资了InfiniGods和 Dynasty Studios 等游戏项目。[2023/8/2 16:12:54]

这是最大化的贷法,因为?DAI?的抵押率要求不低于150%。张三也完全可以选择只贷500DAI,这样抵押率就是300%?了,相对来说,会安全很多。抵押率为150%的时候,如果ETH?下跌30%?左右,就会触发自动清算,抵押的?ETH?会被强制卖出。

当然,还可以超越最大化贷法,采用一种更激进的方法。那就是拿借出来的1000DAI再买成ETH,然后再来MakerDAO抵押,贷出666DAI,再买ETH……这样循环往复,整个杠杆率差不多可以提到4倍。

DeFi协议Delta One筹集910万美元,Alameda Research等领投:4月19日消息,基于Solana的去中心化金融(DeFi)协议Delta One筹集了910万美元的种子轮融资,由Alameda Research和DeFi开发商集体Ship Capital领投,本轮融资的其他参与者包括SolanaVentures、Solana联合创始人RajGokal、投资公司Electric Capital和Alley Corp以及Race Capital联合创始人Chris McCann和Alfred Chuang。资金将用于协议的核心开发和生态系统扩展。

据悉,Delta One由Paul和DJ Sengh兄弟于2021年10月在Solana Ignition Hackathon期间创立。Delta One协议为用户提供了一种自动化、低风险的方式,通过投资一篮子或一揽子加密期权来赚取收益,这是一种衍生品,让购买者有权以设定的价格购买或出售标的资产日期。(coindesk)[2022/4/20 14:34:34]

一般来说,没有什么人会这么做。一是因为风险太大,跌一点就得清算,二是如果这么看好ETH,直接去交易平台开5倍杠杆的多单即可。

MakerDAO?具体的抵押和清算流程,其实比很多人想象得要复杂,然而对于多数人来讲,并不需要关心这个流程。

DeFi 概念板块今日平均涨幅为0.86%:金色财经行情显示,DeFi 概念板块今日平均涨幅为0.86%。47个币种中22个上涨,25个下跌,其中领涨币种为:YFV(+30.64%)、PEARL(+19.51%)、UMA(+17.03%)。领跌币种为:REP(-14.48%)、FOR(-9.14%)、TRB(-6.94%)。[2021/4/11 20:06:52]

至于如何保持DAI与美元1:1锚定,就比较偏向金融技术了。简单来说,就是通过设定目标利率来调节市场上关于DAI的供需情况,有点类似央行通过利率来调节货币供应量。

当然,DAI的利率波动也非常大。去年年末,DAI的利率还是0.5%左右,不到半年疯狂加息到了20%,现在又跌回了5%左右的年利率。

?02?MCD:从单一抵押到多抵押

之前的MakerDAO,抵押来源只有一个,那就是ETH。从本月18号开始,抵押源变成了多种加密货币,有点像传统金融圈那种“一篮子货币”的既视感。从风险角度看,是把鸡蛋放在多个篮子里的风险分散方法。

SecretNetwork推出DeFi生态系统内原生代币SEFI,初始供应的10%将分发给社区:3月9日消息,隐私公链SecretNetwork(SCRT)宣布推出DeFi生态系统内原生代币SEFI,可通过参与质押SCRT、与SecretBridge(桥挖)交互、使用去中心化交易所SecretSwap的方式获取SEFI代币,SEFI最初将用于SecretSwap的治理,10%的SEFI代币将会在创世后分发,剩余90%的代币将在4年内分发给SecretSwap用户,每年奖励减半。SEFI总供应的10%将分发给社区,快照时间为3月底前的任意日期,具体分发方式为:25%分配给SecretBridge上某些以太坊DeFi社区,代币锁仓量超过1000万美元的社区可以获得25%的份额,剩余75%分配给SCRT质押用户(35%)、SecretSwapLP(25%)、SecretNetwork以太坊桥接用户(15%)。[2021/3/9 18:29:36]

目前第一批添加的资产,如无意外,应该会是这些Token:Augur(REP)、BasicAttentionToken(BAT)、DigixDAO(DGD)、Ether(ETH)、Golem(GNT)、OmiseGo(OMG)、0x(ZRX)。

币赢CoinW将于8月24日12:00在DeFi专区上线SPA:据官方消息,币赢CoinW将于8月24日12:00在DeFi专区上线SPA/USDT交易对,并开启“充值送SPA,-0.1%Maker费率\"活动;据悉,Sperax区块链,由北美密码学家发起,基于自主研发的新一代区块链共识协议\"BDLS共识协议\"设计,Sperax在真实互联网环境中,做到了安全、高效。[2020/8/24]

这可能是目前为止,MakerDAO最为重要的一次升级。

然而,就在市场一片看好的情况下,不妨过来泼点冷水,毕竟区块链的世界要容得下不同的声音。

?03?MakerDAO面临哪些小问题

1、MakerDAO?的日活用户

作为整个DeFi领域的扛把子,MakerDAO的日活是多少呢?根据DappRadar的数据显示,不到2000……一个较为尴尬的数字。

如果扛把子都是这个日活,其他那些DeFi项目的日活可想而知。作为一个和传统中心化金融叫板的DeFi,其当前的日活,完全配不上画的那张“大饼”。

2、MakerDAO的治理

这是所有区块链目乃至传统世界头疼的问题,无论是现实世界中的各国总统大选,还是区块链世界的提案、投票。受众特别多的EOS区块链,其投票率也很低,MakerDAO更不能免俗。

上个月月底的一次?MakerDAO?投票,决定DAI的利率是从当时的12%提升到13.5%还是降到5.5%,本来只有2400多票,最后一个大户进来,直接投了4万多张票,一个人占了总投票数的97%。

这就是目前所谓的“去中心化”或是“链上治理”。

3、和中心化借贷相比,优势在哪?

如上文所述,MakerDAO本质上是一个杠杆做多的工具,以前是做多ETH,马上会改成包括ETH在内的一篮子Token。

那么,它跟交易平台的抵押借贷相比,优势在哪儿呢?除了真正的去中心化,或者说不用KYC,真还想不出来任何一个其他的好处,体验上中心化交易平台的借贷完爆MakerDAO。

有人说,MakerDAO上那不到2000的日活,其实大多数都是套利用户。如何套利?根据Maker与Compound、Dydx等平台之间的利率价差来套利。

此外,整个稳定币市场,50多个亿的市场份额,DAI不到一个亿,占比2%不到,USDT还是以80%左右的市场份额保持着无可撼动的地位。

4、被高估的MKR?

MakerDAO设计了双Token机制,其中DAI是稳定币,MKR是权益和治理用的Token。

投票主要就是上文所说的利率投票,权益则是收益模型,用户借贷的手续费以及因为下跌所导致强制清算的惩罚费用,都必须用MKR支付,而且MKR回收后会进行销毁,造成通缩市场。

那么问题来了,当前的MKR,是否被高估了?

用一个极简模型,拿MKR跟BNB对比。币安2019年第三季度销毁了200万BNB,价值3000万左右,BNB当时的市值是25亿美金。如果把参数固定,简单来算的话,每年销毁3000万X4=1.2亿美金,可以看成分红,相对于25亿美金,市盈率是20左右,这还不算1E0、投票、抵扣手续费等其他收益。

MakerDAO?如果按照当前燃烧的速度来看,一年8000MKR,价值500万美金,相对于6个多亿的市值来看,市盈率是100多了。

虽说拿?MKR?这种权益币和平台币BNB做对比有失偏颇,但管中窥豹,还是能看出一点端倪。

?04?MakerDAO可能面临的最大问题

最后,说一说可能发生的黑天鹅事件——ETH死亡螺旋。

熟悉A股的投资者,尤其是经历过2015年股灾的人,或许对“死亡螺旋”这个词并不陌生。当时在几乎全民配杠杆的情况下,股市一旦因为任何原因突然暴跌,便会引起大量的自动清算,导致资产被平仓卖出,而大量的平仓卖出又进一步加剧了资产价格的下跌,导致更多的平仓自动清算……就这样螺旋式止不住地下跌,外号“死亡螺旋”。

MakerDAO从理论上来说,也存在这个风险,虽然这个风险看起来并不大。

当前的MakerDAO里,锁了180多万ETH,占流通总量的1.7%。如果某一天,DeFi大行其道,里面锁得的是1800万ETH,即流通量17%的ETH,有没有可能?

ETH如果升级2.0失败,或是某一天被证明底层思路是错误的,或是被某个新兴公链翻盘取而代之,或是整个行业遭遇了某种黑天鹅导致ETH价格暴跌,有没有可能?

虽然可能性不大,ETH目前来看也依旧是最有希望的公链之王,但若是发生黑天鹅事件,发生的时间点又是海量的ETH被抵押在MakerDAO之时,那么A股的“死亡螺旋”完全可能在MakerDAO上重演:ETH暴跌,DAI智能合约自动平仓卖出大量的ETH,大量的ETH被抛售导致ETH价格进一步下跌,从而引发MakerDAO上更多的抵押被合约平仓卖出……

从单一ETH抵押升级到多个抵押品,其中有一部分也是这方面的考虑。但如果观察第一批Token,则不难发现,它们与ETH的价格相关性都相对较高,在ETH或是整个加密货币市场出现暴跌时,这些加密资产也同样不能幸免。所以,多种Token抵押品能起到的安全防护作用,其实非常有限。

若要避免这种黑天鹅,BTC甚至传统金融资产的引入,或许是个更为稳妥的方法。这也是目前Cosmos以及Polkadot上的一些DeFi项目的竞争优势,比如Polkadot生态里的ChainX,可以把BTC映射为Token,增强BTC作为资产的功能性和流通性。虽然ETH上其实也有类似的WBTC,但一直都处在一个不愠不火的状态。

?05?结语

总而言之,无论是MakerDAO,还是整个DeFi行业,都还有很长的路要走,甚至不客气地说,它们还需要在未来的几年内,首先来证明自己的区块链方向的正确性。

能不能通过“证伪”测试,还得耐心地等待时间来告诉我们答案。

留言挖矿?第375期:你使用过MakerDAO吗?你是否看好MakerDAO或者是做稳定币的DeFi?欢迎在留言区分享你的观点。

——End——

『声明:本文为作者独立观点,不代表白话区块链立场,亦不构成任何投资意见或建议,文章版权和最终解释权归白话区块链所有。』

标签:ETHMAKEMakerDAOETHHDmakerdao白皮书maker币圈MEGADAO

XLM热门资讯
比特币:真正的中本聪正被关在监狱?比“澳本聪”更可能的比特币创始人出现了

作者:JeremyWall翻译:岳巍来源:区块链前哨导语:?比特币创始人中本聪的真实身份可能是加密软件E4M和TrueCrypt的设计者PaulSolotshi.

1900/1/1 0:00:00
POW:以太坊伊斯坦布尔升级暂定12月6日,这里有你想知道的一切

以太坊的第8次网络升级即将到来。以太坊的第8次硬分叉将于2019年12月6日开始。硬分叉相当于“网络升级”,准确的日期可能会因时间和时区的不同而有所改变.

1900/1/1 0:00:00
数字货币:5G来临,中国电信的区块链征途与野心 | 巴比特专访

当新科技的风暴席卷而来,江川奔腾,万物生长,天地一时,无比辽阔。对电信运营商来说,区块链的到来是一场意外,也是一次挑战.

1900/1/1 0:00:00
比特币:嘉楠科技成功IPO的三大要素和三大意义

在行情一片惨淡之际,嘉楠科技上市成为少有的利好消息。本次上市,嘉楠确定股票代码为“CAN”,发行1000万股ADS,每股定价9美元,募资金额9000万美元.

1900/1/1 0:00:00
区块链:上市首日遭遇巨震:全球第二大比特币矿机制造商嘉楠耘智高开40%,最后破发

来源:见闻美股导读:11月21日,嘉楠耘智美国IPO首日开盘大涨40%,最大涨幅超过44%,但开盘价出炉不到半小时就跌破发行价,一度下跌将近9%,最终收跌0.11%.

1900/1/1 0:00:00
BTC:至少160万枚BTC石沉海底!比特币为何比你想象中的还要稀缺?

来源:coinmetrics编译:小葱BTC的实际流通供应量为1630万枚,仅剩不到300万枚比特币可供开采。10月19日8点4分,比特币区块高度达到60万,第1800万枚比特币被挖出.

1900/1/1 0:00:00