MAKE:MakerDAO的MCD：带来哪些改变？

在DeFi领域，MakerDAO是很有影响力的项目。它通过去中心化的方式生成了稳定币Dai。而Dai是迄今为止DeFi中使用最广的去中心化稳定币。

Dai一直由ETH超额抵押产生。而在2019年11月18日，MakerDAO将发布多资产抵押的Dai，也就是标题中所说的MCD。这会是MakerDAO发展历史上的重大事件。它会带来什么变化？

MakerDAO上的术语变化

对于MakerDAO的用户来说，需要学习一些新术语，以免在使用时产生混淆。

MakerDAO项目之前有个重要的术语CDP，也就是抵押债务头寸。有些社区用户认为，“抵押”会让人困惑，且让人想起无关的传统金融产品。而在最新版本中，CDP将被“Vault”取代，可称为小金库，保险库。这一术语，听上去给人安全感。

现有的Dai是由ETH超额抵押生成的，但在新版之后，这部分Dai会被称为Sai，而用多资产抵押生成的Dai，则仍然称为Dai。

MakerDAO社区投票设立金库，可投资12.8亿美元美国国债:金色财经报道，管理MakerDAO的社区，即稳定币DAI背后的去中心化自治组织(DAO)，已为通过加密资产管理公司BlockTower Capital额外购买高达12.8亿美元的美国政府债券铺平了道路。

根据周四结束的投票，选民一致赞成开设一个名为BlockTower Andromeda的新现实世界资产(RWA)保险库。根据该提案，该金库致力于投资最多12.8亿美元的短期美国国债，这些债券由Maker的超额抵押DAI稳定币提供资金。Maker将向BlockTower支付0.15%的安排费。Celadon Financial Group将担任经纪人，Wedbush Securities将托管资产。[2023/6/2 11:53:09]

如下图：

Makerdao官方：DAI供应量已超7亿枚:Makerdao官方发布微博称，稳定币DAI的供应量已经超过7亿枚。[2020/9/19]

注意，除了术语的改变，Dai和Sai的图标也不同。

Sai升级为Dai

当MCD版本发布当天，用户可以升级其Sai为Dai。在升级后某个时间点，Maker会采用紧急关闭措施，当前在用的MakerDao协议可能会被关闭，现有的Sai和CDP会被结算。升级也会给用户带来最新版本的好处，例如更多的抵押资产选择，以及DSR，也就是将Sai升级为Dai后，可以通过DSR的存款赚取收益。

在Sai未结束之前，意味着会有两个稳定币，两个稳定费，也就是两套系统在运作。

不同主体升级的方法不同，其中Sai持有人、CDP持有人、中心化交易所或托管钱包、去中心化交易所以及非托管钱包、Keeper、MarketMaker、借贷协议、dApp、CDP集成者等都需要升级。具体到Sai持有人，首先是进入migrate.makerdao.com，然后用钱包登录，在“SingleCollateralDairedeemer”标签上点击“继续”，输入Sai的数量，提交交易，然后即可在钱包中收到升级的Dai。具体升级过程按照MakerDAO项目官方流程为准。

MakerDAO Dai上限提高至1亿2千3百万:据MakerDAO 官方公告，2020年4月24 日，Maker基金会风险小组将一项执行投票纳入投票系统，提供多项参数的调整：

提高 ETH 可借 Dai 上限: 9000 万 => 1 亿 ；

降低 USDC 借 Dai 稳定费率: 8% => 6% ；

降低 USDC 清算线: 125% => 120% ；

Maker V2 预言机 开放多个白名单 开放白名单允许 Set 使用 ETH/USD 喂价；

创建BTC/USD喂价，开放白名单允许 Set 及 dYdX 使用

创建ETH/BTC喂价，开放白名单允许 tBTC 使用 ；

停用单抵押 Sai 系统 MKR 预言机喂价

提高治理安全模块延迟: 4 小时 => 12 小时

执行投票在2020 年4月25日正式通过，并于4小时后自动生效新的风险参数。[2020/4/26]

既然是多资产抵押的Dai，那么会有哪些新增的抵押资产？

Maker基金会面临4500万美元集体诉讼:金色财经报道，一项拟议的集体诉讼案将向Maker基金会及其下属的一些成员寻求近4500万美元的赔偿，并将提交美国联邦法院审理。在诉讼草稿中，Maker基金会被指控歪曲了该协议带给投资者的风险，未能保护投资者的利益，导致一些投资者在黑色星期四市场抛售期间损失了所有抵押品。该诉讼似乎尚未在加利福尼亚北区的美国地方法院提起，但据悉将在周二晚些时候提交。[2020/4/15]

Maker社区正在评估首批新增的加密货币资产：

·?Augur(REP)

·?BasicAttentionToken(BAT)

·?DigixDAO(DGD)

·?Ether(ETH)

·?Golem(GNT)

·?OmiseGo(OMG)

·?0x(ZRX)

公告 | 关于HB.top更改Maker%Taker机制:HB.top公告称，为配合HB.top 汇币网平台币HB的生态建设，构建HB治理平台的目标，本周将现有Maker&Taker机制做出调整。[2018/8/14]

要成为MCD的抵押资产，它需要通过社区治理的流程。首先提议，然后进行争论和反馈，社区收集提议的正式反馈。之后会进行多次社区调查，对每个提案进行投票人的情绪调研。最后进行正式投票。投票将决定是否激活抵押资产及其参数。也就是说，只要能够通过社区的治理同意，未来可以新增更多的抵押资产。

在单一资产抵押的Dai系统中，稳定费是用MKR支付的，而在多资产抵押系统中，Vault持有人将用Dai来支付稳定费。

DSR是什么？

DSR是MCD的新功能，Dai持有人可以用它来赚取收益。任何持有Dai的用户都可以参与，它可以随时参与和退出，是灵活的存款。

此外，它还是Maker协议的一个智能合约，它是可组合的。也就是说，其他去中心化的应用都可以使用它。

为什么要推出DSR？这跟Marker协议的诉求相关。Maker协议的核心是维持Dai的稳定。DSR可以成为其维持Dai稳定的机制。在当前的机制中，稳定主要通过稳定费进行调节。如果Dai价格过低，Maker治理会提议增加稳定费，它会刺激CDP持有人偿还Dai，减少Dai供应量，导致Dai价格上升。如果Dai价格过高，Maker治理会提议减少稳定费，促进更多Dai的产生，增加需求，导致Dai价格下降。

而DSR也是通过其费率影响Dai持有人的行为。当Dai价格过低，DSR会提升费率，激励用户买入并存入更多的Dai，这样Dai的需求上升，价格也随之上升。当Dai价格过高，DSR会降低费率，减少存入Dai的需求，并将Dai取出，增加Dai的供应量，降低Dai的价格。

假如通过DSR存入Dai，年收益为5%，这其中的Dai由谁来支付？由产成Dai所需的稳定费中支付。也就是由Dai的借贷人支付。

由此，稳定费实际上担负了两部分的费用：一是特定抵押资产的风险溢价，从CDP持有人向MKR持有人的价值转移；二是，DSR费率调整，从CDP持有人向Dai持有人的价值转移。DSR费率到底多少，会由MKR持有人进行投票决定。

在DeFi生态中，也有不少通过存入Dai获得收益的。不过，DSR跟中心化的存款平台不同，这些平台存在交易对手风险，需要有对手方借入存储来产生利息。在DSR存入Dai产生的收益，是通过程序化方式产生的，还会有MKR稀释来保证。也就是说，虽然在其他平台存入Dai的收益更高，但风险也可能更高。

Maker的治理

Maker协议的最终治理决定权是MKR的持有人。MKR持有人要确保系统的稳定、透明，同时MKR也是系统成长的受益者，它捕获了系统成长的价值，但同时也要担负系统的最终的风险。

最新一次的投票是关于将稳定费从5.5%降至5%，并将债务上限提高至1.2亿Dai的提案。

一站式DeFi平台Oasis的改变

Maker推出的Oasis平台会推出借贷业务，用户通过在Vault中锁定其抵押资产，能够生成Dai。这里的Dai是新的Dai。除了借贷，Oasis也提供DSR服务，用户可以存入Dai以赚取更多的Dai。之前Oasis的交易业务，则会停止Sai的交易，并开启Dai的交易。

结语

MakerDAO项目的MCD发布将会带来多资产抵押的Dai，带来DSR。这是Maker和Dai发展史上的重大改变，它对DeFi生态会有什么影响？对Dai和MKR持有人来说意味着什么？欢迎留言探讨。

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