DEF:MakerDAO CEO：DeFi市场尚有这些欠缺

文?|Carol?编辑?|?毕彤彤Tong?来源?|PANews

去年下半年以来，DeFi无疑是行业发展的焦点之一。不少观点认为DeFi是以太坊智能合约的最佳应用，甚至是区块链的最佳落地场景。目前，DeFi类DApp已经超越游戏，成为以太坊DApp生态中的主导类型。在DeFi的“三驾马车”中，相比去中心化交易所和稳定币，借贷产品为DeFi的发展提供了更直接和强劲的发展动力。

纵观以太坊借贷产品的市场格局，Maker已经成为以太坊上的“中央银行”，给普通用户提供贴现借Dai窗口，而Compound等其他借贷产品就相当于商业银行，二级借贷Maker发出的Dai。Maker的市场地位决定了其一举一动都将充分影响整个借贷市场的风向。

在本月召开的第五届以太坊开发者大会?(Devcon5)?上，Maker基金会CEO、MakerDAO?联合创始人RuneChristensen宣布MakerDAO将于11月18日上线多抵押Dai。新系统将带来两大新功能，分别是DSR和多样化抵押品。

Maker基金会归还价值4.6亿美元MKR给MakerDAO:据MakerDAO官方博客，Maker基金会将开发基金中 8.4 万枚 MKR（约 4.64 亿美元）归还 MakerDAO。这些 MKR 代币已转移到治理模块中的 DSPause Proxy 智能合约，现在处于 Maker Governance 的控制之下，未来 MKR 持有者将决定这批代币的用途。

官方表示，此前 2020 年 3 月 Maker 基金会也进行过类似的 MKR 移交操作，MKR 的退还是进一步去中心化进程中的又一个关键步骤。MKR 日内涨幅 10%，达到 5600 美元。[2021/5/4 21:22:24]

RuneChristensen在接受PANews专访时透露，DSR是系统为所有Dai持有人提供的一种无风险回报，其来源是CDP持有人支付的稳定费。正式上线后，如Compound等其他平台也可以集成DSR，通过质押资金池中的DAI获益。而接入多样化抵押品则是Maker迈向逐步囊括现实世界资产的一小步，RuneChristensen强调，Maker的目标是接入大宗商品、债券、房地产和股票等现实世界的资产，最终服务全球没有银行账户的人口。

Compound超越Maker成为DeFi市值最高的项目:金色财经报道，截止发稿时，COMP在Uniswap的交易价格是0.434244 ETH。按照COMP的总代币量，并按照当前ETH 230美元的价格，其整体市值（包括未流通代币）达到998,761,200美元，位居DeFi市值第一，超过Maker代币MKR的市值（截止发稿时，Maker市值为540,726,781美元。）即便按照流通代币的市值来看，Compound当前已发行的代币量为5,770,890个，其市值也达到576,374,102美元，也超越Maker成为DeFi市值第一。

此前消息，6月16日，去中心化借贷平台Compound官方消息，今日凌晨，所有用户已开始收到治理代币COMP，标志着社区治理的开始。据了解，新的COMP将根据使用情况，每天奖励给协议用户。每一项资产的借款人和贷款者都将获得奖励，新的COMP将在每个区块发放，每天将向该协议用户提供大约2880枚COMP，持续4年。每天一半的COMP分配给资产供应商，另一半给借款人。最活跃的资产每天也会收到最多的COMP，所以配置会随着市场的变化而变化。[2020/6/16]

“对去中心化稳定币而言，扩展稳定性的关键是抵押资产的多样化。”RuneChristensen认为Maker选择抵押品的标准始终是考虑资产本身会对整个系统造成什么样的风险，而不是发行方是谁或是否需要KYC。在他看来，目前的DeFi市场仍然存在一些欠缺，一是抵押品缺少现实世界的资产，二是DeFi缺少价值来源。

MakerDAO发起新执行投票：添加TUSD作为抵押品:5月29日，Maker基金会临时治理协调员将一项执行投票纳入投票系统，具体内容为添加TUSD作为新抵押品，同时开通USDC的第二种抵押类型（USDC-B）。Maker基金会解释称，添加USDC-B抵押得目的是在持有者流动性过剩时充当紧急信贷工具（例如拍卖大量抵押品的繁忙清算期）。这与目前使用USDC-A的情况形成了对比（主要是作为套利工具，将Dai的价格稳定在1美元）。理想情况下，除非Dai市场出现严重的流动性问题，否则USDC-B应该不被使用。为了实现这一点，社区提议设置一个异常高的稳定费率，以抑制这一抵押类型的长期使用。[2020/5/30]

弥补欠缺的过程一定伴随着DeFi市场的发展，在发展的过程中，让更多人和DeFi发生联系是至关重要的。对此，RuneChristensen认为让用户免费试用产品能带来巨大推动力。

育碧及MakerDAO等支持区块链游戏联盟:金色财经报道，区块链游戏联盟（BGA）于3月30日宣布任命Sébastien Borget为总裁。此外，育碧（Ubisoft）、AMD、Animoca Brands和MakerDAO等公司在2020年成为其赞助商。[2020/3/31]

以下是PANews与Rune的访谈实录精选：

PANews：您觉得今年的Devcon怎么样？有什么关于Devcon的内容想跟我们分享的吗？

Rune：整体很棒，我尤其高兴的是见到DeFi成为了以太坊领域的关注焦点，会上几乎所有的项目和团队都在开发或学习DeFi。

PANews：MakerDAO的锁仓价值受BTC、ETH价格的影响较大，即使接入多抵押资产，但考虑到当前BTC和ETH在整个加密货币市场上的权重，您预计新系统MCD将在多大程度打破这种影响？

L4 和 MakerDAO 宣布成立稳定基金 为基于 Maker生态的开发者们提供初始资本:L4 和 MakerDAO 宣布成立稳定基金（The Stable Fund）。稳定基金提供4500万美金，为基于 Maker生态的开发者们提供初始资本、商业发展帮助和之后的融资以及战略支持。 稳定基金为每个项目提供最高2万5千美金的赞助和最高20万美金的投资。如果开发者需要更多资本扩展项目，会针对引介顶级的投资者。 稳定基金将由L4联合创始人Panashe Mahachi 引领。Panashe Mahachi 创立了 Scanate，最早期的加密货币基金之一，他同时也是 Maker 社区的长期成员[2018/2/26]

Rune：Maker的目标是逐步囊括现实世界的资产，比如大宗商品、债券、房地产和股票，这些资产与加密货币完全无关。这样，我们不仅可以获得加密货币及其独特特征带来的稳定收益，而且还能使得现实世界的资产多样化。

PANews：单抵押Dai可以承受超过80%的突然大跌，但小币种的震荡要比ETH大的多，多抵押Dai上线后，您如何看待系统承受风险的能力变化？

Rune：在多抵押Dai中，每种抵押资产都会有自己独特的一组风险参数。因此，这意味着更高风险的资产将需要更多的抵押品，并且必须支付更高的稳定费，而更安全的资产将具有更低的抵押品和更低的稳定费。

PANews：多抵押Dai将提供很多新功能，能否具体谈下Dai存款利率(DSR)这个新功能？DSR的收益来源是什么？

Rune：DaiSavingsRate是支付给所有激活该功能的Dai持有人的一种无风险回报。支付DSR的现金流量直接来自CDP持有人支付的稳定费。因此，DSR的支出总是低于系统获得的平均稳定费用。

PANews：各借贷平台间的利率差可以让用户进行套利，目前Maker与其他二级借贷平台之间的利率差已经缩小，套利空间已经减少了，未来上线DSR后，如果套利空间持续减少，Maker与其他借贷平台之间的关系是否会变成排他性？

Rune：我认为并非如此，DSR与像Compound这样的平台在本质上有所不同，因为它无风险且始终可用。这意味着诸如Compound之类的平台实际上可以在其已提供的产品之上集成DSR，从而使其锁仓状态的Dai也能获得回报。因此，我认为DSR只会进一步提高DeFi的价值。

PANews：

一直以来，

DeFi

借贷产品都是超额抵押的，有观点认为这种机制降低了资产利用效率，您如何看待这个问题？

Rune：所有贷款总是超额抵押的，甚至所谓的无抵押贷款也需要将借款人的债权作为抵押。问题是过度抵押的程度。例如，在今天的外汇保证金制度下，如果你允许101％的抵押，就能获得100倍的杠杆率。

PANews：之前Maker?DAO?社区正在讨论是否应该将由传统金融机构托管、需要?KYC?程序发行的代币纳入到系统中来作为?Dai?的抵押品，你自己是怎样的看法呢？

Rune：对去中心化稳定币而言，扩展稳定性的关键是抵押资产的多样化。我认为没有任何本质的理由不能接受诸如需要KYC之类要求的资产作为抵押品，关于抵押的问题始终是这样的资产会对整个系统造成什么样的风险。至关重要的是，无论哪种资产，Maker始终可以在单个或一组资产中抗住重大崩溃。

PANews：

DeFi

要扩大市场必然要跟传统资产发生连接，

MakerDAO

在这方面有怎样的计划？

Rune：是的，这正是多抵押Dai系统的重点。获得房地产、大宗商品和证券等现实世界的资产，对于将Dai规模扩大到数万亿美元至关重要，那时，Dai可以为全世界所有没有银行账户的人提供服务，并为庞大的DeFi生态系统提供动力。

PANews：虽然DeFi的概念在今年很火爆，也确实已经成为以太坊DApp生态中数量最多的一类，但是DeFi产品带给以太坊的新用户和用户活跃度仍然有限，您觉得未来Maker可能突破以太坊生态的天花板吗？

Rune：是的。我认为目前DeFi仍然有两个欠缺的方面，一个是抵押资产缺少现实世界的资产，另一个是DeFi缺少价值来源，以及可以使DeFi与普通人更加相关的合成资产。考虑到这两个因素对DeFi的影响，我认为我们可以扩展产品的市场适应性，尤其是对于那些没有银行业务的发展中国家。

PANews：拉新一直是困扰区块链项目的难题。7月26日CoinbaseEarn推出的DAI活动已经推动了14000多个CDP创建，为MakerDAO带来了非常多的新用户。你们在拉新方面有着怎样的经验可以分享？目前中国和美国用户依然是排名前两位的用户群体吗？

Rune：我们从EarnDai活动中发现，相比花钱做广告，给用户免费试用产品能带来更多的价值。我们将继续探索新的创新方式来获取用户。另外，中国和美国确实是最大的两个社区。

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