加密货币:如何理解“代币经济学”？

前言：随着区块链项目的演化，更多场景的探索，加密经济模型也在不断进化，一是考虑符合法规的问题，二是考虑如何通过代币来促进网络的发展，进而捕获网络价值。这里面有很多的细节需要探索。而奥派经济学也许会给我们一些启示。

本文作者是JacksonLaskey，由“蓝狐笔记”社群的“realthinkbit”翻译。

为了理解“什么是代币经济学？”，首先应该了解该领域与现存的经济学流派(包括应用派及学院派)之间的关系，然后再探索代币经济学工程师在区块链早期试图解决的特定问题。

在经济研究的各种流派中，奥地利学派在理解代币经济学方面提供的知识最多。奥地利经济学派名列前茅的大经济学家包括路德维希·冯·米塞斯，弗里德里希·哈耶克和默里·罗斯巴德。他们以独特的方法来发展其经济理论以及对稳健货币和国家在经济中作用的观点而著称。

假如奥地利学派的伟大经济学家们活跃在2018年，我认为代币经济也会是他们的主要兴趣。奥派学人是最早指引我们看到稳健货币的未来在我们眼前开创。这些创造了商业周期理论的经济学家们将立即看到可互换稳健货币可以促进人类福祉，如比特币等。

现场丨Cdot创始人刘毅：公链发展面临的核心问题是如何突破性能瓶颈:金色财经现场报道，10月11日，由金色财经、Candaq和哼哈互动联合发起的金色沙龙第55期“Polkadot-波卡万物生长与跨界破圈对话”在北京正式举行。在本次沙龙上，Cdot创始人刘毅指出，公链发展面临的核心问题，是如何突破性能瓶颈，同时保持可组合性，不过度牺牲去中心化。目前解决方案有跨链、Layer2、超级Layer1和分片。Polkadot也是分片，但它是处在多链和分片之间的。分片最难的是跨片智能合约调度问题，Polkadot也面临这个问题。此外，他表示，Polkadot的成功非常依赖于共享安全，共享安全成不成立确定了Polkadot整个设计成不成立。[2020/10/11]

奥派学人可能还会发现通过使用智能合约而无需经济强制性的经济设计潜力。如今，通过智能合约、侧链以及分叉进行的经济实验为发现提供了一个舞台，同时又不限制个人权利。

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可能不太明显的是，需要奥派的行为学方法论来引导第一代区块链项目取得成功。行为学是对人类行为的研究，人类为达成目标而进行有目的的行为。与以数据为驱动力的芝加哥学派和理想主义的凯恩斯学派不同，奥派会使用基于激励的演绎方法，从而在创建模型方面蓬勃发展。对于没有历史数据的创新且复杂的环境，这是一种合适的方法，特别是对于规模经济而言。

代币经济学是人类行为学+科技

关于人类行为的理论，个人对不断变化的激励如何做出反应，并不是一项新的尝试。毕竟人类行为学起源于古希腊。代币经济学并不是一个新领域，它只是将人类行为研究应用到新技术中。

对于这种技术的一个例子，尚不清楚米塞斯和哈耶克是否会考虑如何分叉一种经济体，即当个体能够参与其中的一个，两个或两个都不参加，产生的结果会影响这些经济中各个生产阶段的成本。

声音 | 虫哥：不管市场如何 两个原因让我对比特币的信仰不会变:今天江西世星科技在江西抚州才都电子科技产业园举行厂区开业典礼。原壹比特创始人、亿算科技创始人虫哥分享称，半导体芯片在人才集中的大城市完成研发，然后在内地城市落地更划算。而其目前关注两块业务。第一是从近阈值技术研发高算力低功耗制定芯片。第二，研发 POC容量证明这类新型的绿色环保节能 POW挖矿共识机制。2018年数字货币进入寒冬，但他依然拥有坚定信念，理由有两个。其一，比特币第一次用密码学确保了个人数字资产不可侵犯。第二，比特币基于去中心化、数量有限、不可伪造等特点，是极具流动性的、可抵御通货膨胀的收藏品。[2019/1/11]

研究人类行为的新技术包括区块链、智能合约和开源实践/分叉。从更广泛的意义上讲，基于信任的去中心化活动的发展速度是代币经济学家必须考虑对现有模型的折衷。此外，在这些经济体中运作的非人类的自治可信实体的能力为在各方之间组织经济活动提供了可能性，而激励措施离不开这些实体。

Thomas 发布趣味视频 讲述EOSIO系统如何向节点支付奖励:据金色财经合作媒体IMEOS 报道，昨日 Thomas Cox 在 YouTube 上传了一个手绘风视频，为大家讲解 EOSIO 系统如何向节点支付奖励。视频中说到，按照每年通货膨胀 5% 的规则，每天大约会有 133,000 个新的 Token 产生，那么增发总数的 1%，即约为 27,000 个新的 Token 用于支付节点支出。并且，新系统中没有取中间值报价的说法。另外 4% 会进入 Worker Proposal Fund。[2018/5/21]

其他新技术实际上只是重启。考虑类似质押的事情，这是代币经济的共同特性。代币质押，无论是作为抵押品形式还是只为某些特权支付的一种方式，都是区块链技术所促进的一种实践，但并非区块链独有。出租物业的保证金与代币质押相当类似，以确保避免不良行为。

一位奥派经济学家可能会告诉你，如果承租人突然发现客厅中的油漆呈黄色阴影，如果重新油漆的价值超过租期结束时收回保证金的价值，他们将决定是否将房间油漆为他们更喜欢的蓝色。当意识到黄色是一种可恶的色调时，距离租约结束的时间越长，房间被粉刷的可能性越大。

美国证券交易所：加密货币交易所没有透露是否对一些用户提供了优先服务 以及平台如何挑选加密货币:据华尔街日报，美国证券交易所今天发布了有关加密货币交易所存在不规范问题的公告。SEC在公告中表明，加密货币交易所存在非法运营的风险，这是因为他们没有透露如何优先考虑投资者的订单或如何选择在其平台交易何种加密货币。前SEC官员，现任由投资者支持的健康市场协会的执行董事Tyler Gellasch透露：“SEC不仅要管理产品，还要管理他们交易和交易的地点。”SEC没有在其声明中提及具体的加密货币交易所，但提醒投资者，监管机构对交易所的实际运作方式知之甚少，不知道它们是否为其中一些交易者提供了优先于其他交易者的服务。SEC表示，虽然其中一些平台声称采用严格的标准来挑选高质量的加密货币资产进行交易，但SEC并没有审查过这些标准。[2018/3/8]

我们认为区块链企业家并未对如下的方面进行足够适当的考虑：例如质押的真实经济成本以及阻止不良行为所必需的抵押数量。他们将更多的关心放在了炫目的技术和筹款工作上。

代币经济应对去中心化供需中的复杂性

奥地利学派了解生产者如何在自由市场条件下满足消费者的需求。尽管区块链解锁了满足某些以前无法实现的消费者需求的能力，但在这些网络中，生产者与消费者之间的关系通常更为复杂。代币经济学专家必须能够看到代币经济中供需之间的差距，并利用区块链解决方案将双方连接起来，以让双方都能繁荣发展。

看看Metacert协议，它除了其他很多功能之外，该平台力图将想了解加密局的URI的消费者和能检测这些加密局URI的去中心化的生产者网络连接起来。在传统的情况，中心化的实体将负责向单个生产者付费，并将汇总的这些URI信息表出售给消费者。

但是，这种中心化实体与Metacert试图通过其去中心化模型实现的目标相反。在这种情况下，代币经济学家的目标是找到一种无需通过中心权限即可有效分配消费者资源以创建URI信息表的方法。代币经济学家必须了解生产者和消费者的动机以及权力下放的精神。

代币经济学的主要挑战

尽管以上所有内容都与代币学高度相关，但出现该领域的主要原因是解决区块链中一个非常特殊的问题。区块链企业家希望通过将代币出售给投资者来筹集资金，而且还不会将这些代币归类为证券。我们认为，绕开这些证券法的主要方法是确保代币在其构建的网络上有某种应用。

尽管并非所有这些用途代币都是在考虑证券法的情况下创建的，但该资产类别的筹资优势是显而易见的，并且缺乏完善的代币经济建模表明，在1CO的繁荣时期，人们存在某种“现在先筹资，以后再想办法”代币模型的态度。

因此，代币经济学家的挑战如下：这些使用功能代币的网络是如何构成的，当网络为用户创造更多价值时，赋予投资者价值的代币如何增值？尽管奥派可能会指出，证券法会激励企业投入资源来创建非证券投资工具，但这在某种意义上是对代币经济学在当前区块链格局中的作用持怀疑态度。

如果没有这些法律，代币经济学家可能会从事其他工作，但这就是现实，因此大多数代币经济学的主要目标是将功能代币构建为既是投资工具又是使用去中心化网络的基本组成部分。

可以看到这并不总是一件简单的事情。构建因网络增长而带来代币升值的网络具有挑战性。一些常见的陷阱包括将代币价值绑定到某种网络功能，但实际上该网络功能否成功，并不在于是否有价值代币的参与。

其他项目有意地创建了代币结构，而该代币结构用作庞氏局，在这种方案中，只有最早的采用者才能看到上涨的空间。即使网络的构建是以可以实现增长，且其增长能带来代币的上涨，分叉的竞争也可能将潜在的上行空间限制在希望部分兑现网络价值的投资者身上。

尽管使用功能代币筹集资金最初可能是为了想办法绕开证券法，但由此产生的创造力和创新性可能为非常适合这种模式的项目带来竞争优势。我们已经看到新的网络将其代币结构化，使得代币的使用可以利用激励机制，并具有比传统股权捕捉更多价值的能力。

Metacert和Workcoin是将功能代币与许多网络功能绑定的项目案例，因此对网络服务的需求等同于对代币的需求。这两个项目都利用质押来调整激励措施并增加代币价值。Metacert尤其新颖，因为他们建立的去中心化网络是跟他们现有的中心化业务独立开来的，但目的是为了帮助其现有中心化业务的网络。

他们通过代币所有权在网络中拥有权益，并且该权益可能远远超过其中心化业务的直接价值，因为该网络有可能被更广泛的受众所利用。通过使用功能代币而不是网络所有权来解锁这种创新结构。

由于这些它们所依赖的项目和结构会扩展，为了了解什么会起作用，额外的代币经济学分析是必要的，但这项目的演化很清楚，这是更好的代币经济规划的直接结果。

结论

随着第一代区块链的成熟，“什么是代币经济学？”这个问题可能会有一个更简单的答案。随着行业不断发展其革命性技术，代币经济创新将仍然是创造性网络的关键部分，它以前所未有的方式和数量产生经济价值。奥派的人类行为方法论旨在理解人类交互和交易的复杂系统，它将在代币经济学领域的开创方面提供无与伦比的价值。

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