加密货币:互联网泡沫与加密资产泡沫的对比分析

几乎所有市场都会在某个时候经历泡沫，但并非所有泡沫都是一样的，其中一些泡沫往往会因为各种事件、炒作或对全球经济产生潜在影响而受到更多关注。

在以下公司发展的某个阶段，其股票的价格出现了大幅下跌:GOPRO(GoPro):-95%，FIT(FitBit):-92%；LC(LendingClub):-91%；SNAP(最知名的是Snapchat的创始人):-83%；ZNGA(Zynga):-77%；Twitter:-63%；Spotify:-48%；DOCU(Docusign):-45%；Facebook:-42%。

或许，与臭名昭著的加密货币崩溃最明显的类比是互联网泡沫。加密货币的市值与最高点相比下跌了80%，而纳斯达克综合指数在互联网泡沫破灭期间下跌了78%，其他相似的还包括爆炸式增长和对基础技术能力的宏大预期。

1.?简介

海南自贸港国际互联网数据专用通道获批覆盖海南生态软件园9大园区:今年6月1日，《海南自由贸易港建设总体方案》印发，对建设海南自由贸易港作了全面部署和具体安排，并提出要开展国际互联网数据交互试点，建设国际海底光缆及登陆点。据悉，为保障顺畅的跨境互联网数据互通，省工信厅和省通信管理局联合组织申报海南自贸港国际互联网数据专用通道，为海南自由贸易港建设国际合作平台、扩大产业开放提供高质量的通信基础设施，助力海南自由贸易港建设与产业发展，主要覆盖洋浦经济开发区、博鳌乐城国际医疗旅游先行区、海南生态软件园、三亚崖州湾科技城、海口国家高新技术产业开发区、海口复兴城互联网信息产业园、海口江东新区、海口综合保税区、三亚互联网信息产业园等9个园区。[2020/7/31]

1.1.互联网

20世纪90年代初，互联网迅速兴起，到90年代中期，家庭电脑拥有率从15%迅速上升到35%。“下一件大事”的感觉刺激了互联网公司的崛起，由于低利率，这些公司获得了大量投资。

中国联通入围工业互联网产业联盟实验室 依托区块链等多维能力:6月30日，工业互联网产业联盟实验室名单正式发布，中国联通牵头申报的“工业互联网网络技术应用实验室”顺利入围并完成公示。中国联通“工业互联网网络技术应用实验室”依托5G+人工智能、区块链、云计算、大数据、边缘计算等多维能力，围绕工业网络技术、5G与工业互联网融合应用技术、工业网络安全技术三大方向开展研究。（中证网）[2020/7/1]

1.2.加密货币

2010年左右，比特币及其底层技术区块链迅速崛起。几年后,不断增加的宣传、急于创造财富的冲动、去中心化的思想以及不受政府管制的金融体系鼓励推出许多基于区块链技术的公司。

2.?投资

2.1.互联网

在公司名称中添加.com大大提高了公司的估值，这些公司大多没有盈利，但纯粹的投机和缺乏坚实的基本面，导致它们的估值被严重高估，投资者也对它们产生了浓厚的兴趣。

声音 | 李广乾：比特币等同于区块链、区块链大于互联网是区块链的两个误区:金色财经报道，11月29日上午，由国研智库创新科学园、广州市科学技术协会、区块链产业人才研究所、清华x-lab、粤港澳大湾区区块链联盟、广州市区块链产业协会联合举办的“学习总书记区块链技术重要讲话精神暨粤港澳区块链技术与产业创新发展高级研讨活动”在广东科学馆报告厅举行。国务院发展研究中心研究员李广乾发表“区块链与数字经济发展趋势”主题演讲。他表示，区块链有两点认识误区：第一，把比特币等同于区块链。大家把比特币等同于区块链，认为区块链就是炒作，没有实际价值，只能带来金融、非法集资、跑路这些不好的东西。但实际上比特币和区块链是两回事，原子能技术既可以用来造原子弹，也可以原来建造核电站，来服务于电力的使用。技术是中性的，就看怎么用，用得好，造福于发展，用得不好，可以带来灾难。

第二，区块链大于互联网。有人把区块链和互联网比较，讲互联网是信息的传输渠道，区块链是价值的传输渠道，意思是价值比信息更高端、更进步。把这两者完全的分开，也不现实。区块链离开了互联网，也不能发展，区块链是以互联网为基础的。所以把这两者完全的分开，是不对的。互联网的发展，带来了互联网经济的巨大创新，也给我们带来了新的感受。[2019/11/29]

2.2.加密货币

动态 | 青岛仲裁委将打造基于互联网和区块链技术的互联网仲裁平台:据半岛网消息，近日，ABC新产业（人工智能+区块链）国际仲裁座谈会在青岛仲裁委员会召开。韩国建国大学教授、亚洲域名争议解决中心（ADNDRC）副主席徐廷逸表示，青岛市正在大力发展人工智能产业，青岛仲裁委员会也正在全力打造基于互联网和区块链技术的互联网仲裁平台，并积极研究探索基于大数据的智能仲裁。[2019/4/11]

在公司名称中加入“加密货币”或“区块链”字样，会显著提高公司的估值。这些公司大多没有产品、稳健的商业模式或利润。然而，纯粹的投机和缺乏坚实的基础，导致它们的估值被严重高估，投资者也对“下一件大事”产生了兴趣。

3.?IPOandICO

3.1.IPO：互联网

随着泡沫的膨胀，投资银行也参与其中，从IPO中获利颇丰，随后又兜售进一步的投资。

声音 | Coinbase CEO：加密技术正在创建互联网3.0:据newsbtc消息，美国加密货币交易所Coinbase CEO Asiff Hirji 在最近的美国Money2020会议上发言时表示，从加密的基础协议中产生的金融技术可能是互联网3.0的全部内容，下一波创新可能见证了许多令人惊叹的公司的推出，这些公司将解决当今互联网最重要的两个问题：金钱和隐私。[2018/11/29]

3.2.ICO：加密货币

随着泡沫的扩大，代币发行公司也参与其中，它们从ICO中获得了巨额利润，总共获得87亿美元的融资。

4.?顶峰

4.1.互联网

许多人开始全职交易，投资者一夜之间变成了百万富翁。1995年至2000年间，纳斯达克综合股票市场指数上涨400%，创下历史新高，2000年3月达到6万亿美元以上。

4.2.加密货币

2016年至2017年，比特币和其他许多货币的价格持续上涨，到2017年底，比特币价格上涨至1.9万美元。许多投资者开始全职交易，一夜之间成为百万富翁。

5.?泡沫破灭

5.1.互联网

市场预期过高，市场过于兴奋，而许多互联网公司无法提出可持续的商业模式，以证明公司估值与投资基金之间至少存在某种关联。

2000年3月，在纳斯达克指数(Nasdaqindex)创下5048点的高点后不久，互联网泡沫破裂。随后，英特尔(Intel)、戴尔(Dell)和思科(Cisco)等大型科技公司股票纷纷被抛售，引发了公众的恐慌。

5.2.加密货币

预期过高，市场过于兴奋，而许多区块链企业无法开发出可持续的商业模式，以证明企业估值与投资基金之间至少存在某种相关性。

2017年12月，比特币价格突破1.9万美元后不久，加密货币泡沫就破裂了。这是许多投资者抛售比特币和其他加密资产的转折点，引发了更大的恐慌。

6.?后续

6.1.互联网

在泡沫破裂后的两年内，纳斯达克综合指数从5048.62点跌至1114.11点，跌幅达77%，损失了5万亿美元的投资。

数百家公司清算了所剩无几的资本，并于2004年关闭，48%的公司设法继续运营。其中一些得以幸存的公司最终超过了最初的市值，其中包括亚马逊和谷歌。

6.2.加密货币

数百家公司清算了所剩无几的资本，并于2019年关闭，只有一些公司设法继续经营，其中一些受到了监管部门的指控。

那些设法生存下来的公司可能会超过它们最初的市值，新的参与者正在进入这个行业。

根据摩根士丹利(MorganStanley)的报告，加密货币价格图表与纳斯达克指数图表确实存在关联。

在这两个历史事件中，对快速获得金钱回报的渴望和对新颠覆性技术的兴奋，都助长了基于FOMO(害怕错过)的投资，并最终导致80%的高点下跌。

7.?后泡沫时期

7.1.互联网

1999年12月，亚马逊的股价创下了近十年来的新高，也是唯一的一次，达到了107美元的峰值，随后在大约一年的时间里暴跌了90%，跌至6美元。它花了近10年时间才达到此前的高点。目前，亚马逊的价格为1950美元，较6美元的低点上涨了32000%。

7.2.加密货币

在币市崩盘之后，直到现在，炒作已经回落，投机活动也回到了正常水平。与此同时，这些公司正在开发技术和推出新产品，而监管机构正在制定行业的监管机制，所有这些进步导致了缓慢但肯定的采用。

如果我们在这两者之间画一条平行线，我们就能预测比特币惊人的未来。假设我们将比特币的最低值设定在3,288.45美元的高点之后，亚马逊约32000%的涨幅将使我们达到每比特币1,052,304美元左右。

不管这个价格有多现实，与互联网的比较给我们提供了一个思考的角度。然而，值得注意的是，盲目地将一家互联网市场领军企业的价格与比特币进行比较是不成熟的。

8.?小结

虽然这一比较为比特币和区块链行业的未来提供了一个有趣且潜在可能的视角，但任何努力的成果，无论是新技术、新型货币还是一个全新的行业，其价值最终都必须保持一致。成功因素包括效率/技术健壮性、市场应用、网络效应、对经济和行业、团队和社区的影响程度。

所提供价值的边界将决定区块链行业中的亚马逊和谷歌。与此同时，随着比特币的不断完善，我们很可能会看到新的市场参与者带着获胜的唯一愿望进入这一领域。

来源：Hackernoon

作者：ElvinaKamalova

翻译：Bitker研究院

网址：https://hackernoon.com/how-irrational-exuberance-aligned-dot-com-and-crypto-bubbles-d2f14f1d92ab

声明：本文由Bitker研究院编译完成，Bitker研究院专注于区块链行业理论探索、技术发展、二级市场分析等领域研究。

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