比特币:周期观察 | 市场、经济与周期 (上)

这是我们X-Order近期对市场进行复盘时内部分享第一部分。

在这个分享中，我们从更为根本的市场交互出发，来拆解自由市场经济的本质，并从一个不同于西方经济学的角度出发，来认知经济的周期性。

在后续部分，我们会分享我们对经济周期的分析，以及比特币市场的根本所在。

在研究具体的问题之前，先讨论一下正确的研究事物的方法。

我们一般研究事物的方法是先去分析问题,找出主要矛盾，再尽可能的剥离非关键的因素，使事物还原到最一般的状态。

从研究最基本的事物开始出发，逐渐由简单到复杂，由具体到抽象,不断提高对事物的认识。

我们在研究事物中，发现了

新的规律并不代表着我们之前认识的规律就要全部抛弃，实际上新的规律是我们在旧有规律上的更进一步的认识。

摩根大通：加密货币的去杠杆周期不会持续太久:6月30日消息，摩根大通表示，加密货币目前的去杠杆化阶段处于后期状态，可能不会持续太久。包括NikolaosPanigirtzoglou在内的策略师在周三的一份报告中写道，鉴于代币价格的大幅下跌，多家加密公司倒闭不应该令人惊讶，而且过去使用更高杠杆的实体最有可能面临这一情况。他们表示，三箭资本的流动性紧缩“是去杠杆化过程的一个表现”。“当前的去杠杆周期可能不会很长，”策略师表示，考虑到“拥有更强大资产负债表的加密实体目前正在介入，以帮助遏制传染”，而风险投资“是加密生态系统的重要资本来源，在5月和6月继续以健康的速度增长。”（彭博社）[2022/6/30 1:41:19]

旧的规律是我们在之前那种认知状态下，对事物的一种近似的描述。这种近似有时候在我们有了新的认识的时候，也是有用的。

比如我们有现在有了量子力学和相对论，但我们在研究汽车的运动的时候，我们并不需要相对论和量子力学，我们只需要简单的牛顿力学，这是因为在这个简单的情况下。我们用牛顿力学的知识就足够了。

一、

市场经济

我们今天具体要谈的是经济周期，那么要研究经济周期，我们首先要研究经济本身。

当前所说的经济基本上就是以市场经济为主的经济模式，那么，我们就要先研究市场经济。市场经济有很多种，比如垄断市场，自由市场经济，以及我们特有的社会主义市场经济。

这些市场经济各有各的特色，但他们的本质都源于自由交换。要研究市场经济，我们就要去研究最简单的自由交换。

天津拟启动基于区块链+云技术全寿命周期工程质量溯源平台试点项目:日前，《中共天津市委天津市人民政府关于贯彻落实<交通强国建设纲要>的实施意见》（以下简称《实施意见》）正式印发。7月27日，天津市人民政府新闻办公室召开新闻发布会，介绍了《实施意见》主要内容和天津交通运输发展有关情况，提出到2035年基本建成交通强市，建成世界一流智慧绿色枢纽港口，港口集装箱吞吐量突破3000万标准箱。下一步，天津将启动基于区块链+云技术的全寿命周期工程质量溯源平台等试点项目。（中国水运网）[2020/7/29]

交换

最简单的自由交换是什么呢？是原始的自由市场。简单地说来就是双方各自生产各自消费，但因为双方生产不同的东西，对双方都有使用，那么双方就可以交换自己多余的不需要的产品。

这两人之间的交换并不需要货币存在。实际上，如果我们去过边远的农村，我们可能还会看到类似的物物交易。双方可能只是用鸡蛋作为衡量物来购买自己需要的物品。

社会分工

要研究市场经济，我们就要去追踪市场的来源。

市场的存在，是源于人类生产模式的进化。人之所以成为万物之灵，成为一个独立的有自主创造能力的生物。根源在于

独家 | Johnson：从历史数据来看本轮市场下行周期，就是检测比特币是不是避险资产:今日，在针对“比特币不是疫情的避险资产，而是法币增发的避险资产，是时候买比特币了。”这样的论断？”的问题，TokenInsight 首席分析师 Johnson在金色财经独家采访时表示，7000亿美元量化宽松计划仅仅是一个开始。我们认为比特币目前还不是避险资产，当全球陷入恐慌时，投资者会最先套现流动性最高，质量最好的资产，例如股票，黄金，比特币，和避险不避险没有太大关系。因为这个时候是现金为王。从历史数据来看本轮市场下行周期，就是检测比特币是不是避险资产，是哪种避险资产的关键。尽管近期比特币市场出现了大跌，但是我们仍然长期看好数字资产市场，并且认为牛市终将到来。[2020/3/16]

人类能够主动的去生产比自身需求更多的产品。

实际上，这是每一个生物都能做到的，否则生物是不能进步的，但只有人类才会主动的有意识的去生产更多的产品。

在比原始社会更早之前，人类可能是单打独斗的，每一个人都会去生产他自己所需要的产品。但这种情况在早期是非常困难的，因为自然环境非常恶劣。

这就会产生一个问题：一个人是不能保障自己的生存的。

分析 | 小级别箱体内反抽修复 大周期尚需时间安定:据Huobi数据显示，BTC现报8124美元，日内涨幅-0.1%。针对当前走势，金色盘面特邀分析师姥爷解盘表示：昨晚比特币先破8060，自然衍生出一个围绕8100位置的震荡箱体，目前仍处在一个箱体内的反抽段。当前首要关注的是反抽位能达到什么位置，以及在8000之上的横盘时间。反抽位置构筑短期支撑平台，时间消化空头能量并借此修复大周期的指标。在经过跌破8400的迅速回落中，下降速率提升，大级别上目前尚未完全安定，由此如果短时间突破箱体，行情依然处在一个震荡之中，快速走出行情的难度较大。但如果能维持8000之上横盘时间，那么就有走出日线级别反弹的可能。第一步仍是修复5日线。短期看作是8000-8300的区间震荡，如果能顺势突破8400，则存在构筑短期底部的可能性。若反抽之后跌破8000，则依然需要短期寻底。下方核心支撑7750。[2019/11/20]

所以原始人组成的小的社会群体，由一堆人组成一个集体来提高抵抗风险的能力。这就形成了原始部落，产生了一般的社会合作关系。自此，

人类具备了社会性，成为了真正的社会人。

成为社会人之后，人类发现仅仅是一般的合作效率并不高。如果每个人能够专心只做他擅长的那件事情，整体的效率就会大大提高。这也就形成了

社会分工：每个人只做自己擅长的一部分，然后大家组合起来，最终的产品生产效率是最高的。

但是社会分工导致了新的问题：每个人的产品，都要与其他人的产品交换，才能满足每个人的需求。这就慢慢使得交换成为生产产品的主要目的，甚至是唯一目的。

动态 | 雄安考察见闻：区块链等高科技智能平台追溯树木生命周期管理:据央视新闻消息，1月16日，2019年首次国内考察第一站来到河北雄安新区。在这次考察的路线上，一些智能环保“神器”随处可见。在雄安，每一棵树都有身份，二维码就是它们的身份证，通过运用大数据、区块链、云计算等高科技建立智能平台，可追溯全生命周期管理。[2019/1/17]

这个时候，人类就进入了商品社会。商品社会的特征在于，它是以纯交换为目的的社会化生产。

货币的诞生

既然商品社会生产的主要目的是为了交换，

为了提高交换效率，人类就提出了一般等价物。所谓一般等价物，就是可以直接用来交换任何商品的商品。

可以用来交换任意商品的商品，我们称为货币。货币一度曾是是海边的贝壳。因为贝壳对于中原的人来说是非常稀有的。

在贝壳之后，人类又使用了各种各样的货币。最终货币被固定为金银。

这是因为金银本身有稳定的化学性质，并且随着时间的流逝，金银货币

的提炼成本，基本不变。

自古至今黄金，生产成本是基本不变的。到目前为止，欧美的金矿生产成本大约为一盎司1300美金。在七月份黄金暴涨之前，所有的金矿生产实际上都是接近赔本的。

在货币产生之后，生产模式进一步变化，原来的以交换为目的，变成以获取货币为目的的生产。这样的生产模式变为生产销售转化为货币，然后购买新的生产资料，再次进行生产。生产者通过此过程获取利润。

由此来看，资本论和西方经济学的出发点是一样的。最初探讨的都是

充分竞争下的平衡有效的自由市场：充分竞争，市场有效，市场自由。市场本身没有好坏。

二、资本主义

自此，我们就进入了资本主义社会，它

以获得资本增值为一切生产关系的核心。

资本循环

在资本主义市场里，资本有它固定的循环模式，

第一步：用资本购买生产资料和劳动力产品；

第二步：销售生产出来的产品。产品销售出去之后。才会转化成利润。这一步被称为惊险的一跳。它的惊险在于，资本家在生产过程中是要承担卖不出去的风险的；

第三步：资本卖出获得资本。然后不断的循环增值。

银行：社会的核心

银行的形成就是解决金融借贷的需求。它是出纳和结算的中心，工厂所有的钱都需要通过银行流通。这也使得银行天然成了资本的“水龙头”。

银行也就有了选择权，选择资本流向的权利。

这是因为资本主义中的生产模式中是存在风险的。尤其是单个企业面对市场的时候，风险非常多，比如“惊险的一跳”和供应链各个环节的风险。但银行则不同，由于其持有的主要是现金，风险非常小。因此，银行可以为其他企业提供资本支持。而只要社会生产存在，资本就能够获取利息。

由于银行是出纳和结算的中心，以及资本主义生产模式中存在的风险性，使得银行即生息资本有较高的风险承受能力，成为控制一切生产的根本，现代的大型财团，无一不是以银行为核心的。一切的经济活动都是从银行开始到银行结束，这就是整个现代社会的金融体系。银行成为整个社会的核心，就承担了对社会的责任。

危机的产生

我们再回过来看市场，我们会发现整个生产过程是一个循环：

在这个循环中，产品必须销售完毕，收回货款，生产方才能够有资本投入下一轮的再生产。这样剩余价值才能转化为利润。

为了更好的说明这一点，我们假设一个简单的市场中，工人为资本家生产了100元额外利润的产品。但是资本家只发给工人30元工资，剩下的70元是资本家的。

这会产生一个问题：产品是社会上的所有群体去消费的，需要工人们来购买消费。工人没有足够的钱来买的话，就会导致整个社会的总产出大于可用于消费的总收入。而资本家的钱是大部分是需要去增值的，不会将所有钱都用于消费。

因此，就会有一部分商品始终无法转化为利润，产品卖不出去，资本家无法回收资本进行再生产。按照一般的生产效率和资本家利润率，一般20%。

那么在这个情况下，扣除成本后，一年的剩余产品是10%。累计下来，10年的剩余产品就接近100%，几乎所有产品就卖不出去了。这就是为什么从19世纪中期开始到20世纪30年代间，经济危机基本十年一次。

这是个动态积累的过程，累积到一定程度，经济危机才会一下子暴露出来。这是因为在危机出现来之前，所有人都认为产品都可以被卖掉。

而出现了经济危机之后，就需要解决经济危机的办法。这件事情，我们主要交给经济学家来研究解决。

三、经济危机的解决方法

历史中，经济学家提出了这些方法来解决经济危机：

新古典经济学

他们曾经认为市场经济中发生的一切都是正确的，约瑟夫·熊彼特曾宣称，“萧条不能被简单地当成坏事”，而是“某些必须要做的事情的表现形式”。他们认为，市场通过自发的调整，就能够恢复到有效的状态。

他们不承认经济危机的存在，认为经济“危机”是能够自愈的。

凯恩斯经济学

凯恩斯主张用积极的政府干预——印刷更多的钞票，以及在必要情况下大量投资于公共工程——来应对衰退期的失业问题。

简单来说，就是政府扩张信用，释放流动性，变相通胀，来缓解经济危机。

马克思主义经济学

让资本家的剩余价值返回给社会，让大家一起消费，全民使用。一旦发现某个方向的生产剩余价值过多，就会将剩余价值投到创新的方向，不会再投入到过剩的地方。

事实上，从1940年开始，所有国家都采取凯恩斯经济学的方法来抵御经济危机。

经济周期来的时候，政府扩张信用释放流动性，然后造大规模的基建工程。政府通过变向通胀将债务吸收。

结语

第二部分我们将

结合RayDalio对经济体系的分析，来看待周期应对的策略。

同时，我们也会进一步对比特币及数字货币的本质进行分析，来揭露数字货币市场的未来在哪里。

来源：X-Order

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