ETH:以太坊2.0经济激励分析：质押年化收益究竟能有多少？

根据计划，大概明年初时我们就会迎来以太坊2.0，其将采用CasperPoS共识机制，而对于大多数人而言，经济激励会是最大的关注点。

而想要参与这一系统，参与者可投入32ETH，1:1质押成BETH后参与验证(或者在交易所或托管服务商处小额参与)，而这个过程会是单向的，那随之而来的问题便是：我们该如何计算投资回报率呢？

本文旨在讨论这一问题，但我们首先需厘清：虽然我们投入的是ETH，但收到的却是BETH，也因此，最终的回报率也是较BETH的基础上。

而在phrase0-phrase1阶段，以太坊2.0尚未开启转账功能，因此，如果你没有做好长期持币的准备，就不适合成为以太坊2.0的验证节点。

以太坊Layer2总锁仓量上涨至59.8亿美元:金色财经消息，据L2BEAT数据显示，当前以太坊Layer2总锁仓量上涨至59.8亿美元，7日涨幅9.73%。其中，锁仓量前五分别为Arbitrum（26.1亿美元，7日涨幅1.66%）、Optimism（21.7亿美元，7日涨幅28.91%）、dYdX（5.24亿美元，7日跌幅7.25%）、Loopring（2.04亿美元，7日涨幅1.85%）、MetisAndromeda（1.76亿美元，7日涨幅25.26%）。[2022/8/6 12:06:34]

但可预见的是，交易所们会提前开放BETH交易对，并提供相应的staking服务，但受系统限制而不会开放提币服务，也就是说，各大交易所的BETH交易对，会在很长一段时间内处于单机版状态。

以太坊2.0存款合约地址余额突破50000ETH:据欧科云链OKLink数据显示，截至今日11时10分，当前以太坊2.0存款合约地址余额为50049ETH，已收到969笔32 ETH的抵押交易。距离524288枚ETH启动以太坊2.0创世区块的最低要求已完成9.54%[2020/11/10 12:10:50]

而在价格上，个人认为BETH≤ETH，但不会偏离太多，我们可近似认为它们会是相等的。

好了，我们回到投资回报率的问题，Vitalik给出的提议如下：

以太坊域名系统ENS将为过期后释放的“.ETH”域名采用溢价递减机制:以太坊域名系统ENS表示，过去几个月里一直有人在续订自己的域名。现在已经到了90天宽限期的最后一个月，到了8月2日，尚未更新的大约28万个域名将被释放，其他人就可以注册这些域名。因以太坊Gas费在过去几个月中一直很高，经过讨论后决定发布新机制“溢价递减机制”。

该机制使得域名被释放后，以溢价2000美元（即超出正常注册价格2000美元）开始，并在28天内将溢价线性减少至0美元（每天减少71美元）。以此防止绝大部分域名在到期时就因高昂的Gas费而被抢注。（Medium）[2020/7/23]

简单翻译一下就是：当有100万ETH1:1兑换成BETH，并参与以太坊2.0验证时，每年最多产出181,019BETH，则年化收益为18.10%。

动态 | 1月以太坊智能合约创建量环比下降59.69%:据PeckShield态势感知平台数据显示，1月以太坊主网智能合约创建量为745,115个，较去年12月份智能合约创建量(1,848,648个)大幅下降了59.69%，且2月份以来整体合约创建量数据还在持续降低，半个月以来仅创建279,821个，不及1月份创建总量半数。不过，去年12月份到今年1月，以太坊主网的活跃合约量和新增地址数并没有明显变化，2月份以来两项数据均出现明显下滑，考虑仅可能和春节有一定关系。[2019/2/14]

但实际上，以太坊2.0需质押200万ETH才能启动，因此第一个参考值并没有太多的意义。

而当有1000万ETH1:1兑换成BETH，并参与以太坊2.0验证时，每年最多产出572433BETH，则年化收益便为5.72%。

那么，我们可推断出一个公式：

X/1000000=（Y/181019)^2

其中X是参与质押的ETH数量，Y为BETH最大年产出数量。

对此，ethresear.ch社区成员提出了他的疑问：

kladkogex：

“看起来，第一批验证者需要承担巨大的风险，32ETH按当前的价格算就是6000美元，为什么我要拿6000美元，然后烧掉它们来换取价值不明的东西？”

对于这个问题，我个人的看法是，第一批验证者承担的风险相对较大，但潜在年化收益也会更多，比如参与质押的ETH有200万，那么参与者的BETH年化收益大概在12.8%，这个值较交易所6%-7%的借贷收益要高出很多，因此，这一目标的实现并不困难，但在质押金额达到1000万ETH左右时，参与质押的回报可能会少于借贷业务，那投资者参与的意愿就会下降很多，个人倾向于认为这一数量级会停留较长的一段时间。

根据以太坊2.0研究者JustinDrake的说法来看，以太坊2.0的目标是吸引大约3200万ETH参与质押，在这种情况下，参与者的年化回报约为3.2%，整个以太坊系统的年通胀率则大约为1%，另外假设每个分片平均每年消耗1,000BETH的gas量，其中一半的gas会燃烧掉，那么系统的实际年通胀率为0.5%。

而这一目标，个人认为至少需等待phrase2完成之后才能达到。

注：以上分析基于Vitalik给出的PoS产出提案，最终有可能会发生改变

你的看法是什么呢？

相关资料：

1、https://ethresear.ch/t/where-will-reward-money-on-beacon-chain-come-from/5963/3

2、https://github.com/ethereum/eth2.0-specs/pull/971#issue-272136159

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