ROL:Rollups项目接连发币，数十亿美元的估值合理吗？

继Optimism?的?OP?代币后，Arbitrum?推出?ARB?代币使这两个最大的以太坊扩容类代币总市值超过20亿美元。一些投资者提出了一个问题：这些代币有什么用？它们的用例是否支撑得起如此高的估值？

目前，ARB和OP代币的唯一功能是治理，这相当于对项目的发展方向进行投票的能力，但最近围绕Arbitrum基金会AIP-1提案也引发了混乱，因此投票的权利也没有完全得到保证。

治理通常被认为是许多加密代币的关键价值主张。?DeFi?最有价值的代币UNI价值47亿美元，尽管它唯一的独特价值是用于对?Uniswap?交易所的治理决策进行投票。ARB现在已经加入了价值数十亿美元的治理代币行列，以太坊的许多其他扩展解决方案也即将推出，投资者开始怀疑这些代币的估值是否合理。

将治理作为rollups代币的主要用例，风投公司?MulticoinCapital?创始合伙人?TusharJain?在接受采访时问道：“你到底在治理什么，这种治理是如何运作的，为什么它价值数十亿美元？”

阿迪达斯Web3项目ALTS by adidas宣布“Chapter 2”将于六月底推出:金色财经报道，阿迪达斯Web3项目ALTS by adidas在社交媒体宣布“Chapter 2（第二章）”将于六月底推出，据悉ALTS by adidas已于5月17日向每位ALT持有者空投了三枚Rift Valley Motel Coin NFT，这些NFT持有者将可以访问adidas PFPs/Avatar的定制ALTS，非ALT持有者和没有Rift Valley Motel Coin NFT的用户将无法参与Chapter 2。[2023/6/6 21:18:16]

200亿美元完全稀释估值

ARB和OP是以太坊扩展平台基于Optimistic?Rollups解决方案发行的数字资产，它们是在第二大区块链网络上实现更快、更便宜的交易的主要工具，以每个平台上存储的价值来衡量。

ApeCoin社区发起新提案拟推出生态孵化加速器“Ape Launchpad”:5月17日消息，ApeCoin社区已发起新提案AIP-209拟推出生态项目孵化加速器“Ape Launchpad”，该提案由Animoca Brands子公司Forj发起，其中提到Ape Launchpad将通过孵化和推动有助于ApeCoin和BAYC IP生态系统增长的项目，进一步加强ApeCoin和BAYC生态系统，APE和BAYC生态NFT持有者可以访问Launchpad并对项目进行投资，ApeCoin DAO贡献者也将有机会尽早参与有前途的Ape项目。

据悉，该提案在Snapshot上的投票将于5月18日结束，当前反对票占比53.66%。[2023/5/17 15:08:39]

ARB当前的市值为16亿美元，OP的市值为7亿美元，而它们的完全稀释估值(fullydilutedvaluation,FDV)超过200亿美元。

CEX稳定币余额下滑至210.6亿美元，创两年来新低:5月2日消息，截至周一，CEX的稳定币余额为210.6亿美元，年初至今下降了44%，这一数据已达到2021年5月以来的最低水平。Glassnode跟踪的稳定币包括BUSD、GUSD、HSUD、DAI、USDP、EURS、SAI、sUSD、USDT和USDC。[2023/5/2 14:39:04]

Rollup代币用例

Rollups的代币既不保护扩展解决方案的网络，用户也不支付以它们计价的交易费用。

Jain认为，这是与区块链网络相关的代币的两个最大用例，他的MulticoinCapital去年为其最新基金筹集了4.3亿美元。

Jain说，有了Rollups，以太坊的原生代币ETH就可以扮演这两个角色。投资者补充说，rollups代币的第三个潜在用途是将它们抵押以换取成为验证者的资格，但这尚未启用。验证者是区块链系统中负责验证交易的参与者。

欧易Web3钱包将于Aptos主网上线24H内完成接入:据官方消息，欧易Web3钱包将于Aptos主网正式上线后24小时内率先完成接入，是首个支持Aptos主网的异构多链钱包。用户可通过App和插件端Web3钱包管理个人资产。

据悉，欧易Web3钱包是最全面的异构多链钱包，包含数字货币钱包、DEX、NFT 市场、DApp探索4大板块，用户无需手动配置即可在欧易Web3钱包查看、管理个人链上资产。[2022/9/29 6:01:52]

潜在的未来空投

ARB是在上个月的一次空投中分发的，并且主流扩展解决方案中，至少有两个项目可能进行两次空投–Starkware和?zkSync，它们的母公司都筹集了超过25亿美元的资金。?Polygon?和?Consensus?也在开发rollups。

随着Layer2之间竞争加剧的可能性，rollups团队将面临更大的压力来证实其代币的价值。

Yuga Labs元宇宙项目Otherside虚拟地块NFT交易额突破9亿美元:5月18日消息，据 NFTGo.io 数据显示，Yuga Labs 元宇宙项目 Otherside 虚拟地块 Otherdeed NFT 交易额突已破 9 亿美元，截止目前已达 9.09 亿美元，市值约为 6.51 亿美元。当前 Otherdeed NFT 地板价为 3.1 ETH，24 小时涨幅 8.76%。[2022/5/18 3:24:04]

无需代币

虽然Jain不是全面反对Layer2代币，但对它们目前的估值持怀疑态度，Tezos?区块链联合创始人ArthurBrietman认为这些代币根本不应该存在。当NewsBlock主管FrankChapparo在Twitter上提问：“为什么Layer2需要代币”？Breitman说，“它不需要。”

Tezos刚刚在3月29日发布了一个名为Mumbai的升级，它使开发人员能够在未经许可的情况下为区块链部署Rollups。

ArthurBrietman对?TheDefiant表示：“Rollups可以免费使用，没有特殊代币，没有限制性许可，不需要验证者批准，它是完全开放的。”

协议能赚钱吗？

可以肯定的是，这并不是说没有对Rollups的链上需求。数据提供商L2BEAT显示，去年第2层交易量明显超过以太坊。

rollups不仅提供实用性，而且它们可能已经盈利。风险投资公司1confirmation前合伙人Kofi开发的仪表板显示，自7月以来，扩展解决方案的利润不断增加。

至关重要的是，代币如何获得潜在利润仍不清楚。

Kofi在接受采访时表示，仪表板不包括未在区块链上捕获的成本。根据这些链下成本，总整体上来看rollups不一定是赚钱的。

开发数据平台CryptoStats的工程师DavidMihal告诉TheDefiant，收入部分来自两个来源，这两个来源目前都被称为“定序器”的软件组件捕获。

定序器负责将用户的交易汇总并提交给以太坊的主网。它的两个收入来源是用户的交易成本，称为“gas?成本”，以及最大可提取价值(MEV)，这是区块链空间的一个复杂子领域，验证器或在这种情况下为排序器，重新排序或重新混合等待处理的交易。

Mihal说：“MEV背后有很多资金”。

去中心化定序器

根据白皮书文档，目前，Arbitrum和Optimism的定序器由开发该解决方案的公司控制。简而言之，它们是中心化的。

去中心化定序器可能是Rollups代币捕获利润最有可能的方法。

Rollups仪表板的开发者Kofi表示，如果Rollups能够去中心化其定序器，ARB和OP等代币可以获得额外的效用。

去中心化定序器将使用户能够通过“质押”参与其操作，这反过来会将来自交易费用和MEV的部分收入转嫁给代币持有者。

Arbitrum和Optimism在他们的文档中都表示他们计划去中心化各自的定序器。

Jain表示，这两个rollup在没有去中心化定序器的情况下启动的关键原因是它“在技术上非常困难”。他说：“一旦你试图去中心化它们，你就会遇到与扩展第1层时遇到的相同问题”。

抵御监管风险

Layer2项目发行所谓的"公平"治理代币的另一个原因可能是：加密行业在2023年进入了一个极具挑战性的监管环境，具有盈利目的的代币有可能引起监管机构的注意。

加密领域知名研究员Polynya表示，虽然rollups的代币可能不是必不可少的，但它们至少是有用的。

Polynya称：“他们不一定需要代币，但它使去中心化治理、所有权和升级变得更容易，所以我希望大多数L2都有一个”研究人员补充说，基金会可以使用代币进行赠款和其他激励，并帮助L2去中心化其定序器。

展望未来，Jain认为，rollups将基本上从以太坊中分离出来，以太坊是目前负责保护扩展解决方案的区块链。投资者表示，这将来自项目自己的代币持有者，因为他们试图通过其数字资产获取更多价值。

他说：“我认为这场战斗将在一两年内到来，这是我的猜测，一旦竞争者变得足够多，他们就会开始想要其他东西，比如从以太坊生态剥离出来。”

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