WEB:长推L：从两个新角度分析大盘上涨的原因

注：本文来自@rickawsb推特，MarsBit整理如下：

比特币以太坊大盘这波上涨让大多数人猝不及防，因为宏观面上在联储公布宽松救银行之前，没有任何上涨的理由。

我在usdc脱锚后打算开空，因为太忙没来得及操作躲过一劫。

本推会从两个新角度分析上涨的原因。

更重要的是，希望建立这样的分析框架，能帮助减少日后的踏空。

重要分析框架，建议收藏

分析师对COIN的平均目标价从每股69.17美元上涨至69.70美元:金色财经报道，根据TheBlockResearch编制的数据，由于分析师的平均目标价略有上升，Coinbase的股价在上周上涨了近6%。Coinbase上周上涨5.93%，尽管美国证券交易委员会对该交易所运营商的诉讼悬而未决，但本周收于55.59美元。自SEC于6月6日宣布诉讼以来，该股已上涨超过7%。

与此同时，截至6月18日，分析师对COIN的平均目标价从每股69.17美元小幅上涨至69.70美元。上涨的原因是一家经纪商取消了对该股的卖出评级覆盖范围，这反过来又提高了普遍覆盖范围评级。[2023/6/18 21:45:34]

青岛首笔数字人民币缴税业务落地:金色财经报道，国家电网青岛公司财务人员在国家税务总局青岛市市南区税务局工作人员辅导下，使用数字人民币缴纳了个人所得税，标志着青岛市首笔数字人民币缴税业务成功办理，实现了国家电网“税收+数字人民币”场景应用零的突破。[2023/5/6 14:47:22]

金融市场的上涨大多基于两个原因：

1、基础货币流入；2、杠杆增加

我们也是基于这两个逻辑分析币圈涨跌，尤其关注宏观面对法币的流入流出来判断币圈大盘后续走势。

这样的逻辑在过去两三年准确率较高，因为

过去两三年随着usdt，usdc，busd等的基于法币发行的稳定币的大规模采用，和史无前例的宽松和紧缩，极大影响了基于美元的稳定币的供给。而稳定币是币圈基础货币的重要组成部分之一。

影响美元的宏观政策自然也就会影响币圈的基础货币供给，从而影响大盘走势。

宝可梦公司正在招募Web3人才:金色财经报道，任天堂和游戏开发商Game Freak and Creatures的合资公司The Pokémon Company（宝可梦公司）正在寻找已经扎根于Web3行业的人才。

据宝可梦公司招聘信息显示，该公司需要对包括区块链技术、NFT和/或元宇宙这些Web3领域有深入理解的人才，还要求申请人与Web3和元宇宙技术领域的投资者和企业家网络密切相关。不过，相关岗位信息没有透露宝可梦公司的潜在Web3举措，也不清楚是否会推出NFT或区块链游戏。（Decrypt）[2023/3/11 12:56:42]

但是，稳定币只是币圈的基础货币之一，币圈的基础货币还包括比特币以太坊及其他的各种币，越被广泛采用作为交易对的币，越具有基础货币的属性。如，bnb在bsc上就被大量作为交易对组成部分之一，所以，其具有基础货币属性。

当然bnb也具有明显的资产属性，

币安将通过巴西支付系统Pix恢复巴西本地货币存款功能:7月6日消息，加密交易所币安称很快将通过政府的支付系统Pix恢复巴西货币巴西雷亚尔（Brazilianreal，BRL）的存款。该公司于6月17日终止了与当地支付网关Capitual的合作伙伴关系后，暂停了通过Pix的存款和取款，该支付网关自2020年以来一直通过Pix运营Binance的存款和取款。

币安于6月18日宣布将更换巴西的支付合作伙伴Capitual并选择新的支付提供商，当地媒体报道称此举与巴西央行的新政策有关，6月25日币安选择与巴西支付提供商Latam Gateway合作。（CoinDesk）[2022/7/6 1:53:33]

我将其定义为币的资产货币二相性。

因此，币圈在资产增发的同时，也就是在增发基础货币。

过去一段时间，在稳定币没有增加，甚至在减少的情况下，币圈的其他的基础货币由于空投的原因，在不断增加。

两者相抵，最终总量是增还是减，我没有准确数字，但是这样的计算结果很可能比单纯计算法币的流入流出来的准确。

除了稳定币之外，另外一个影响涨跌的很重要的因素是杠杆，币圈的杠杆来的比传统金融市场更高。

原因如下：

在传统金融市场里，我们购买的苹果，或者特斯拉，往往不会互相形成杠杆

我们如果要购买底层资产含有苹果或者特斯拉的金融资产，那么就可能要去购买基金或指数等金融产品，相对选择有限。

而在币圈，我们购买的cvx，从某种意义上来说就是购买了含crv资产的组合资产，我们购买的clv，又是含cvx底层资产的组合资产。

币圈资产互为杠杆，在过去一段时间随着layer2的普及，

随着gmx，ve33大规模的使用，如pls，dpx这样的杠杆加的更加容易，更容易为用户接受。

所以，过去这一段时间，我们在经历一个加杠杆的过程。

这里做一个小结

从上述的基础货币供应，和加杠杆的两个角度的分析，我们可以看出，市场上涨有其强劲的内在因素

这样的内在因素，我们称之为“范式转换”。

在继续对后市分析之前，先at一下各位专家，希望各位老板们对以上观点多拍砖

@Phyrex_Ni

@salonbus1024

@mindaoyang

@Joylou1209

@kw666_2006

@gary_yangge

@Imlaomao

@bitfish1

基于上面的推理：

1、币圈的基础货币供应，并不完全依靠法币尤其是美元的流入流出，币圈本身具有一定的造血能力

2、币圈加杠杆的效率，远高于传统金融圈

以此分析后市，尤其是今年，明年的市场，我们很可能会得出不一样的结论：

牛还在！

或者说，我们正处在超级周期中！

在继续深入就上面的论点进行分析之前，必须要说明一下，本外卖员在2021年底也认为存在超级周期，所以在2021年12月勇敢的进行了抄顶

所以本推的分析和结论绝对不是投资建议

以上述两个逻辑分析币圈后续走势如下：

1、以crvusd，gho为代表的一系列去法币化的币圈稳定币在进一步加快币圈自身发行基础货币于法币体系脱钩能力

2、LSD，layer2/layer3概念，以gmx/ve33拉动的新defi，socialfi等新叙事下的项目代币发行，既是在增加币圈的基础货币，也是在为币圈不断加杠杆

因此，对于web3这个小金融市场来说，未经量化计算，拍脑袋判断，即使计入法币流出的负面影响，我们仍可能正处于一轮宽松周期的早期。

从长期来看，包括支持层和流动层，在内的基础设施的不断完善，让1，2中所述的上层应用持续成长奠定了基础。

作为一个万亿规模的市场，任何一个板块的爆发都足以拉动资产价格的大幅上涨，所以，现在再谈论超级周期，比2021年更有底气。

结束本推前还是要风险提示一下，尽管对市场长期看好，但由于市场仍是一个由散户为主体的非完全有效市场，长期看好并不意味着短期的波动会减弱。

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