TOKEN:「反向(3,3)」为何再现跑路潮？一文回顾(3,3)模式的血泪Rug史

近期以EggsCare为代表的「反向(3,3)」项目大热，不仅是因为Token的大幅上涨，更是因为其「火不过一天」的价格表现。据BlockBeats不完全统计，EggsCare等大部分反向(3,3)项目的Token价格在一天内上涨数倍后又迅速跌去80%，很多项目更是明目张胆的Rug。

与(3,3)近乎一致的历史表现，不得不让我们思考，(3,3)模式为什么总是出现Rug？它的本质到底是什么？

反向(3,3)玩了什么新花样？

反向(3,3)模式参考了Camelot和OHM，二者是通过通胀方式来奖励Token质押者和LP质押者，同时利用金库资金回购来抬高Token价格。而Carrot、Eggs等反向(3,3)项目则通过通缩的方式来惩罚不进行质押Token的持有者。

以EggsCare为例，持有者手中的Token数量会自动削减，因此为了保证自己的持有量，参与者就必须在Vault中锁定自己的Token。EGGSToken的供应量以每个区块0.001%的速度减少，即约为每天7%。为了避免持仓量的通缩，持有者需将Token放入三种Vault：

外汇和加密货币技术提供商B2Broker集成Match-Trader:2月1日消息，外汇和加密货币技术提供商B2Broker在2022年集成cTrader后继续扩张，最近又集成了Match-Trader。

通过增加Match-Trader，B2Broker宣布扩展其白标流动性服务，客户将能够获得完整的白标解决方案、广告服务和现成的B2Core集成。（Business Wire）[2023/2/1 11:41:19]

1.FullProtecVault，该方式锁定期为7天，用户可以存入EGGS，7天后取出，不会损耗任何EGGS；

2.BigProtecVault，该方式的锁定期为24小时，但需要存入EGGS/ETH，ETH不会受到影响，EGGS仍然会受到每天7%的损耗，区别是用户会得到90%的奖励，即每个区块1000万EGGS；

3.SmallProtecVault，该方式的锁定期为24小时，也是需要存入EGGS/ETH作为LP，ETH不会受到影响，EGGS仍会受到每天7%的损耗，用户会获得BigProtecVault奖励标准的10%。

在初始阶段，EggsCare也获得了参与者不错的评价，市场上也涌现了EggsCare仿盘项目。昨日，EGGS价格大幅上涨，社区也出现了极高的FOMO情绪，处处高喊「改变(3,3)格局的新实验」。然而不到一天，这些反向(3,3)Token却又如Rug一般急剧下跌，BirdFinance、GoldenCowFarm等项目甚至直接切断了自己的官网。

三箭资本联创预测2023年加密行业事件：SBF将认罪；Genesis和Grayscale或将面临集体诉讼等:12月26日消息，三箭资本联合创始人Kyle Davies预测2023年加密行业事件：SBF将认罪，约100人被起诉，但SBF 2023年不会在监狱服刑；Genesis和Grayscale或将面临集体诉讼，SEC将以关联子公司之间的不当行为对DCG提起刑事诉讼；币安将继续获得市场份额；Tether将保持锚定；迪拜和新加坡仍是全球加密中心；BTC和ETH生产区块，加密没有死。[2022/12/26 22:08:25]

(3,3)血泪史，刻在基因里的Rug宿命

2021年下半年，价格一路高涨的OHM用近千倍的回报率让所有人都记住了「」这个Meme，自此，OlympusDAO便举起了「协议拥有流动性」的大旗，宣称要将DeFi带入2.0时代，的故事就这样开始了。

OHM和它的分叉

彼时的币圈，7,000%的APY年化收益不是哪里都能找到的，但自OHM的诞生后，以百分之千计位的APY却变得微不足道。一时间，APY70,000%、7,000,000%，甚至7,000,000,000%的OHM分叉在各个公链上到处生长，DeFi也迎来了「(3,3)Summer」。

FTX 的新领导层与执法部门、监管机构合作:金色财经报道，FTX 及其关联公司的现任领导层正在与美国政府和监管机构调查人员合作，公司在美国的法律顾问Sullivan and Cromwell and co的合伙人Jason Bromley表示，我们还与美国司法部保持着持续沟通，包括纽约南区网络犯罪部门，并与SEC和CFTC保持着持续沟通” 。FTX 新任首席执行官John Ray III和交易所新领导层的其他成员正在与美国政府和世界各地对这种情况非常感兴趣的各种监管机构”进行协调。

Bromley 警告称，FTX 仍面临黑客威胁，并指出在最初申请破产保护后数小时内发生了一次黑客攻击，该公司已采取措施保护其剩余资产。[2022/11/23 7:58:41]

关于的具体机制，BlockBeats在《APY70,000%，被OHM分叉们支配的DeFi2.0》中有详细阐释。简单来说，它就是一个博弈游戏，Token持有者可以通过锁仓来获得更多Token，套利者可以用Bond低价买入这些「空气币」，协议则拿到了真金白银，并以回购来担保Token价格。

而通过牺牲部分储蓄收益，OHM的分叉们不断抬高自己的APY，以这种方式吸引散户投资者的目光，「3,3」也变成了「4,4」甚至「9,9」，把OHM的理念发挥到让人望而却步的程度。比如下面这个叫做LFStaking的分叉，为投资者提供了数不清倍数的APY，而在当时，这个级别的APY还只是中等水平，不少协议提供的APY甚至能让用户的Token数量在两天内翻倍......

Ripple CEO：美国SEC是一个试图通过执法进行监管的“恶霸”:金色财经报道，Ripple首席执行官Brad Garlinghouse近日在接受采访时表示，美国证券交易委员会（SEC）可以被描述为试图通过执法进行监管的“恶霸” 。他说：美国证券交易委员会正试图通过执法进行监管。这是一种非常低效的方法，而不是让我们做这项工作，让我们提供清晰度。

此外，Garlinghouse称SEC是一个“恶霸”，因为被其提起诉讼的加密货币公司干脆放弃，他们无法在需要大量时间的诉讼上浪费金钱。（Finbold）[2022/9/26 5:51:39]

当然，更高的APY也意味着更快的资金轮动，那些早期参与者在拿到后来参与者「缴纳的学费」后，便立马撤出资金，Token则进入死亡螺旋，价格迅速归零。这其实就是模式最终失败的原因：一部分投机者找到了这种最迅速、最纯粹、最吸引人的圈钱模式，并最大程度地发挥了它的作用。

我们来简单梳理一下项目的「收割流程」：

Bitfinex分析师：Virtu和高盛的加密举措表明，加密货币将继续存在并成为重要市场:7月8日消息，大约一个月前，高频交易和营销公司Virtu Financial与风险投资机构Paradigm、红杉资本一起，与美国电子交易巨头Citadel Securities合作开发“加密货币交易生态系统”。最近，Virtu Financial也向加密货币市场迈出了一大步。在第二季度财报中，Virtu宣布它在主要加密货币交易场所做市。

另一方面，高盛集团通过ETH相关衍生品增加了面向客户的加密货币产品。高盛首席执行官Doug Cifu分享道，他们在加密货币市场的扩张将继续取得进展。

与此同时，Glassnode透露，加密货币投资者正以“历史上最激进的速度”撤出加密货币交易所。6月份交易所共流出15.1万枚比特币，相当于约30亿美元，截至发稿时，顶级鲸鱼用户的钱包是这些流出资金的主要接受者。

对此，Bitfinex市场分析师表示：“比特币是一种前沿资产类别，为华尔街的交易公司提供了无数机会。Virtu决定在其比特币交易业务中投入更多资源，这表明加密货币不仅会继续存在，而且将不可避免地成为一个非常重要的市场。就在之前，高盛也决定通过与以太坊相关的衍生品扩大其面向客户的加密产品。”（The Coin Republic）[2022/7/8 2:00:42]

1.团队分叉OHM合约，对参数稍加修改，然后开始在推特上推广宣传。

2.一部分Degen用户看到了项目，开始参与公募，并锁仓赚取更多Token，逐渐和团队一样，成为大户。

3.团队用公募资金抬高Token价格，吸引更多的散户，他们有的通过Bond买入，有的直接购买Token。

4.团队赚到了足够的资金，不再进行回购并跑路，大户得知消息首先开始出货，这时还有散户在高喊「抄底」，不断的进入。

5.最终，大户开始大规模抛售，Token价格迅速归零，散户们的资金则被一卷而空。

还有像SnowDogDAO这样的分叉，则Rug的更加直接。团队在一周的公募期间拿到了4400万美元，但却在即将开盘之际直接以失误为由转走了大部分资金，让协议失去了回购能力，Token价格直接暴跌99%。

但人总是贪婪的，在这个项目上亏了钱，就想在下一个项目上赚回来。不少人看到更高的APY后，又再度冲进了这个资金盘中。就这样，OHM分叉的APY越来越高，项目的生命周期也越来越短，到最后，绝大部分分叉的寿命最多不会超过一周。

Sifu自盗、AC隐退，(3,3)的转折之Rug

(3,3)尚且兴盛之时，有一个名为Wonderland的协议，被公认为是最好的OHM分叉，甚至超越了OHM。Wonderland是Abracadabra的创始人、被誉为DeFi「青蛙帮帮主」的DanieleSesta的作品，同样建于Avalanche生态，APY不高，只有70,000%。

与其他分叉不同，Wonderland除了有Daniele的背书，还有Abracadabra平台的生态支持。其TokenTIME也可以质押到平台上，借贷出更多生息资产质押到Wonderland协议中。原本的「3,3」就这样变成了「9,9」，团队还声称要启动Launchpad，为TIME进行实际的赋能。

但在22年初的一个清晨，Wonderland团队核心成员0xSifu被爆曾多次参与犯罪。0xSifu早年因网络犯罪被捕入狱，后又化名MichaelPatryn与GeraldCotten创立了臭名昭著的庞氏加密平台QuadrigaCX。数月后，Cotten意外死亡，0xSifu却卷钱逍遥法外。

FrogNation创始人Daniele却在知情的情况下任命0xSifu为CFO，掌管Wonderland金库近8亿美元的资产。传出后，Wonderland发生大规模清算，TIMEToken直线跳水，甚至连Abracadabra也受到了影响，平台稳定币MIM一度出现脱铆。

有人还发现，这次清算的触发也与Daniele和0xSifu脱不了干系。在大规模清算发生之前，Daniele和0xSifu等团队成员使用Wonderland新TokenwMEMO作为抵押借出了大量的MIM，并将这些稳定币转至Bitfinex交易所进行套现。

随着Wonderland的轰然倒塌，的音乐转椅游戏也戛然宣告结束，OHM、TIME等3,3Token纷纷大跌，曾经大红大紫的DeFi2.0叙事也一蹶不振，成了人们口诛笔伐的对象。

另一边，DeFi教父AndreCronje却一天连发三文，正筹划着自己的新项目ve(3,3)，希望结合veToken和协议拥有流动性模式。

但Wonderland的暴雷导致原本与AC合作的Daniele不得不退出开发，尽管热度高涨，但问题却频频浮现。一开始，为了获得SOLIDToken的初始配额，Fantom生态的各个协议尔虞我诈，展开了TVL战争。在Solidly协议正式上线后，前端Bug、资金池漏洞等问题又使AC成了众矢之的。在项目的糟糕表现和舆论压力下，AC删除了推特账号，并选择离开DeFi和加密行业。

新的套索云

无论是(3,3)也好，反向(3,3)也罢，机制的演化并不能改变他们背后博弈的本质，跑路也是时间上的问题，只不过有不同的形式而已，阿猫阿狗，最后都一样。

BlockBeats在《APY70,000%，被OHM分叉们支配的DeFi2.0》一文中阐释过，(3,3)这样的协议就像一片套索云，云是Token的价值，协议金库里的真金白云是山，而将这片云拴在山上的唯一力量只有参与者的信仰。一旦人们对协议失去了信心，这片套索云便会不可避免地消逝于蓝天之中。

在「协议拥有流动性」的DeFi2.0时代，高APY带来了极度的FOMO情绪和非理性的行为，用户和协议也互换了位置，协议的承诺和用户彼此之间的信任似乎成为了投资者唯一的依靠。而当下，在加密市场行情回暖的环境下，有出现了诸如Eggs、Carrot这样的反(3,3)以及ve(3,3)仿盘，BlockBeats在这里提醒读者，谨慎参加此类击鼓传花的「勇敢者游戏」。

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