SEA:Tascha Labs：数据分析，被严重高估的和严重低估的公链

主流区块链的估值框架和市值预测——来看看目前哪些区块链被「高估」与「低估」：

在任何时候，你都可以根据三方面因素来对区块链项目进行估值：

1-采用量

2-是否拥有护城河

3-加密市场情况

这3个因素如何影响代币估值/市值？

1.采用量

这是基本的估值因素。用户需要区块链的原生代币来支付交易费用。更多的活跃用户，意味着更多的人需要持有一定数量代币来完成交易，这提高代币需求，继而推高代币价格。

这是一种自然而然的关系，与投机需求或价格上涨预期无关。因此，这是一个长期影响估值的因素。

Blur创始人：计划在Season 2中分配较最初设定的3亿枚更多的BLUR:7月20日消息，Blur创始人Pacman在社区AMA中表示，确实计划在Season 2中向用户分配较最初设定的3亿枚更多的BLUR。Pacman表示，如果你仔细看了我们之前关于Season 2的推文，你会发现我们所用的表述并非是3亿代币，而是3亿+代币。

除此之外，Pacman并未提及任何关于分配时间的内容，只是说了“会尽快”。[2023/7/20 11:06:43]

2.平台护城河

这会影响投资者对平台的风险评估。如果一条链被认为拥有坚实的护城河——例如，它已历经市场考验且拥有强大的社区——更多的人会认为这是一个更安全的选择。

Azuki：已重新获得Instagram账号控制权:金色财经报道，NFT项目Azuki在社交媒体上发文表示，目前已重新获得Instagram账号的控制权，且正与Meta合作调查本次事件。

此前报道，Azuki官方Instagram账户被盗，正与Meta取得联系以夺回控制权。[2023/4/13 14:00:27]

这一观点是否正确是无关紧要的。重点在于，在其他条件相同的情况下，更大的护城河和更低的风险会带来代币溢价。我将其称为“特定于平台的溢价”。

3.加密货币市场整体情况

投资者对加密货币的情绪——例如风险偏好水平——会影响对所有代币的需求。加密货币的整体采用水平也是如此。加密货币市场的整体情况无法用单个代币估值来评定。

数据：Blur上周市场交易份额超OpenSea四倍:2月22日消息，据Dune Analytics数据显示，过去一周，Blur市场交易量接近3.9亿美元，是OpenSea同期交易量（8900万美元）的四倍多。此外，Blur上周的成交订单数（28.5万）仅略高于OpenSea（25.8万），并且OpenSea上周的用户数（13.6万）仍大幅领先于Blur（8.3万）。[2023/2/22 12:22:15]

我们可以使用活跃地址或交易量来衡量某条链的使用情况，同时使用加密货币总市值来评估市场。这为我们带来：

一条链的估值=a1*+a2*+

下图绘制了12个主流区块链的实际市值与以及模型预测的市值。图表分别使用活跃地址和交易量来衡量区块链的采用情况。

中国移动咪咕公司与厦门市政府共建元宇宙生态样板城市:7月23日消息，近日，厦门市人民政府与中国移动咪咕公司就元宇宙建设正式签署合作战略协议。作为厦门市元宇宙战略合作伙伴及链长单位，中国移动咪咕宣布成立元宇宙总部并落户厦门，将咪咕动漫有限公司战略升级成咪咕新空文化科技有限公司。未来中国移动咪咕将与福建移动通力合作，共同打造厦门“元宇宙生态样板城市”和数字化发展新体系。（财联社）[2022/7/23 2:32:36]

不过，在开始前，我先介绍衡量方法：

我将实际市场市值高于预测估值称为「高估」，而相反的是「低估」。

某物被高估或低估，意味着某处存在客观、固定的真实价值。

事实是所有估值都是相对的。一条链当前的估值只能根据其过去和整个加密货币的背景进行评估。

比特币

以太坊

BSC

Ripple

Solana

Polygon

Avalanche

Algorand

Near

Flow

Optimism

Aptos

以下是按链划分的排名情况，数据截至2周前。顺便说一句，正差=高估，负差=低估。

●?结果显示，目前大多数被高估的区块链是：

●?Polygon

●?以太坊

●?BSC

●?Flow

最被低估的区块链是：

●?Near

●?Ripple

●?Avalanche

●?比特币

其余的——Optimism、Aptos、Algorand、Solana——的差距小于10%。我认为这些或多或少都在误差范围内。

我知道这些结果会触动一些人的想法。如果你最喜欢的区块链不在你设想的类别中，请注意以下几点：

第一，这些是经验估计的结果。我不强加任何个人意见。无需攻击信息传递者。

第二，人们可以提出一千个理由来解释为什么这些结果与“当前情况”不符——这也称为“thistimeisdifferent”现象。

举例来说。你可能认为xyz目前定价更高，区块链代币供应正在缩减，或者随着大型项目上线，预计加密货币市值将大幅增长。或者xyz定价较低，因为它实际上已经死了或很快就会死。

这些是正当理由吗？当然。

但无论理由多么充分，请记住，从历史上看，高估往往伴随着代币的市场表现在随后一年出现下滑趋势。高估-表现不佳的关系非常密切：

第三，尽管这些估值差距往往意味着回归，但估值过高或过低的时期通常在6个月至1年时间，且无法准确预测它们会持续多久。

区块链被低估并不意味着它会在明天自我纠正，反之亦然。典型的“价值投资者”往往购买看起来被低估的资产，这些资产会在很长一段时间内一直被低估。

当你认为某些资产被低估时，更好的方法是将其放在你的关注列表上。但只有当你看到趋势可能正在扭转时才购买。

最后是对特定于平台的溢价评估。这些衡量方法同样也适用于了解项目是否拥有护城河及其风险水平。如果一条链被视为拥有更大的护城河，即更有可能继续生存和发展，那么它可以为相同的采用和使用水平要求更高的价格。

最后，尽管这些估值是基于12个公链的数据，但你仍可以使用相同的框架来评估其他区块链——事实上，其也应用于任何具有网络效应潜力的代币化项目，例如游戏平台。

我将很快部署一个简单的估值工具，你可以在其中插入任何项目的使用数量并获取其估值。请继续关注公告。

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