ION:浅析胖协议与瘦应用

当我在2014年开始思考区块链应用的架构时，我把它描述为一个分层的功能"堆栈"。第一次迭代描述了一个以区块链为基础的"覆盖网络"，在上面提供特定的去中心化服务，形成"共享"协议和数据层。在它们之上，独立的应用程序将消费这些协议并将其服务重新分配给用户。

FatProtocols?(2016)

这一观察是由应用栈演变而来的。大部分的"工作"和数据存在协议层，而应用程序则趋于提供更有限的接口服务。但是在2014年的时候，协议层的"商业模式"并不明显。但随着我们在?USV?投资早期的加密领域时，代币的潜力变得更加清晰。

在2014年和2016年，现实世界中并没有很多例子可以观察。而且在?IT历史的大计划中，这仍然是"早期"。但现在我们可以在许多的市场上观察到数百种加密协议和应用。进入2020年，在Placeholder测试了这些想法的不同方面后，现在就是完善旧想法和巩固我们迄今所学的好时机。

加密服务架构

大型网络公司倾向于扩大他们的平台，并通过将用户锁定在自有用户界面上来垄断信息。另一方面，加密网络倾向于提供单一的服务，并且无法"拥有"用户界面，因为他们不控制数据。在这方面，专业化的确是有帮助，因为网络越是去中心化，就越难像谷歌、Facebook或亚马逊那样在单一用户界面下协调一整套服务。因此，相反，加密/Web3的消费者应用程序是独立建立在多个"可组合"协议之上的，我们可以称之为加密服务架构。

加密货币总市值为1.193万亿美元:金色财经报道，据CoinGecko数据显示，当前加密货币市值为1.193万亿美元，24小时交易量为354.79亿美元，当前比特币市值为528391979,731美元，以太坊市值为229112913,574美元。[2023/6/3 11:55:50]

一个加密服务架构

在去中心化金融中，人们称其为"货币乐高"。考虑一下?Zerion，Instadapp?和?Multis，他们正在使用许多相同的协议来建立类似的加密金融应用程序，如?Ethereum、Compound、Maker?和?Uniswap。这使得他们能够提供一套完整的金融服务，而无需在内部建立所有这些功能、基础设施和流动性。这些协议在许多界面上提供特定的服务，建立在它上面的应用程序共享资源和数据，没有中心化的平台风险，同时，共享基础设施降低了整体的成本。而这些相同的动力也在加密的角落里显现出来，如DAO和游戏。

加密服务架构对初创企业来说是较好的。企业家可以通过将大量的功能外包给各种网络从而快速且便宜地推出新的应用程序。而且在协议成本和资源方面，每个应用程序都是平等的。上述公司之所以脱颖而出，是因为他们在第一轮真正的融资之前就向市场推出了功能齐全的产品。这是是对使用这种新模式的"瘦"应用可能达到的资本效率水平的初步了解，相比之下，网络公司需要筹集的越来越多的资金来与现有的公司竞争，

BNB Chain投资总监：经历熊市和“迷你牛市”，我们正处于人人都在建设的阶段:2月12日消息，BNB Chain投资总监Gwendolyn Regina在接受采访时表示，尽管过去一年加密市场动荡不安，但BNB的投资策略着眼于长远，主要不受日常市场事件的影响。“我们的投资理念没有变，但有时也会改变。我们都知道区块链和加密货币的发展速度非常快，所以我们在某些领域更加精确，但基本上来说它并没有改变。总而言之，经历了熊市和‘迷你牛市’，我们正处于每个人都在建设的阶段。我们希望在BNB Chain上启用更多功能。”

Regina补充说，BNB Chain上的Web3游戏也“通过稳健性和更便宜的费用实现有机增长”，但区块链团队现在正在该领域“加倍努力”，以鼓励更多游戏玩家和开发者在其链上玩游戏和构建游戏。Regina表示，在其100万日活跃用户中，约有40%是游戏玩家。（Techcrunch）[2023/2/12 12:01:40]

自带数据

非托管是加密货币削减应用成本的另一种方式。大型网络的商业模式依赖于创造数据垄断，因为将用户锁定在专有界面中是从他们的信息中提取价值的最有利方式。他们的竞争也多于合作，所以作为一个用户，你必须访问不同的平台来获取你的信息片断。而且，不断增加的安全成本和新的法规将数据变成了一种责任。而这却对那些能够承担这些费用的公司有利。但资源有限的初创公司不得不寻找其他模式来竞争。

作为一个加密货币用户，你带来了你自己的数据。没有人有垄断控制权。当你通过连接你的钱包登录到一个加密应用程序时，你正在分享访问这些数据所需要的"钥匙"，以便在相关网络中找到你的信息。你可以与任何应用程序共享它们，所以当你从一个界面移动到另一个界面时，你的数据会与你一起移动。而且，你可以控制能够对该数据进行操作所需的"私钥"，如签署信息或授权交易。因此，你对你的数据有有效的监管，没有人可以在未经同意的情况下操纵它。

以太坊编程语言Solidity发布最新版本编译器Solidity 0.8.18，支持巴黎硬分叉:金色财经报道，以太坊编程语言Solidity发布最新版本的Solidity编译器Solidity0.8.18，新版本的功能包括：禁用CBOR元数据、支持巴黎硬分叉、弃用selfdestruct、从Yul生成EVM字节码。团队建议所有Solidity开发人员升级到版本0.8.18以利用这些改进和优化。[2023/2/2 11:43:19]

例如，在加密收藏品领域，艺术家可以使用RareArt将其作品代币化并在OpenSea上出售。然后有人可以购买并在Cryptovoxels上的虚拟画廊展示它。同样，在DeFi中，如果你通过Zerion使用Maker，然后用同样的钥匙登录Instadapp，你也可以立即在那里与你的Maker贷款交互。通过建立在相同的标准和网络上，这些应用程序在默认情况下是可以进行互操作的，用户可以在界面之间自由移动而不会丢失信息或功能。

加密服务架构与非托管数据模型相结合，使初创企业能够更有效地与中心化的现有企业竞争。这与开放标准驱动IT市场循环的方式相呼应。将所有权和控制权交给用户，在满足当今许多消费者需求的同时，也卸载了大量的成本。它也确实要求了公司放弃很多使传统在线服务得到维护的东西。但是，你在控制方面失去的东西，你都能过在潜在的效率和规模方面重新获得。采用这些模式可以使企业以非常低的成本运行，应用程序也从彼此的成功中受益，这是因为它们在协议层面为共享资源池做出了贡献。作为一个网络，瘦应用可以更有效地进行跨市场扩展。在RareArt上铸造的每件数字艺术品都间接地增加了OpenSea的实用价值，Instadapp上的活动使Zerion受益，等等。但许多人似乎不清楚的是，当一切都开放时，他们究竟如何才能创造长期的商业价值和可防御性。

CryptoQuant联创：FTX稳定币储备为5100万美元，两周内下降93%:11月7日消息，链上分析公司CryptoQuant联合创始人兼CEO Ki Young Ju发推称，FTX的稳定币储备刚刚达到一年来低点，截止目前为5100万美元，过去两周下降 93%。

同时FTX的ETH每小时提现数量也创下历史新高，FTT的交易所代币储备也达到历史最高水平，约60%的FTT流通供应量在交易所中。

此外，链上数据显示，Alameda Research正在向FTX大量充值稳定币。 过去的24小时内，他们总共充值了2.57亿美元。[2022/11/7 12:26:32]

价值捕获vs投资回报

胖协议建议加密协议比应用界面"捕获"更多的价值。但是，一个常见的错误是将价值捕获的想法与投资回报混为一谈。许多人在加密货币的应用层中投资是没有回报的结论，尽管原文将应用层的成功限定为协议价值增长的要求。要清楚的是，在应用层结束的总体价值较少，并不意味着应用类业务可以获得的超额回报机会较少。它也并不意味着协议中总是有回报。价值捕获更多的是关于?TAM?和其他宏观元素，而回报则因成本基础、增长率和所有权集中度等因素而不同。协议和应用之间的不同之处在于这些元素如何结合。

从成本的角度来看价值是思考价值分配的一种更精确的方式。基本原则是，在市场中，成本是未来价值的一个强有力的决定因素。因此，我们可以通过研究一个市场的成本结构来估计它的价值结构。在加密领域中，协议层的网络承担了大部分的生产成本，所以它们需要更多的投资——这意味着更多的价值必须被累积到该层中来维持平衡。应用程序的运营成本较低，需要的投资也较少，因此它们对市场价值的要求自然较低。然而，网络的所有权和成本结构远比私人企业的分布要多。一般来说，投资代币通常会让你在非常大的蛋糕中分到较小的一块，以弥补你的资本成本。

ETH发送地址数量达8个月低点:金色财经消息，Glassnode数据显示，ETH发送地址数量（7日MA）刚刚达到8个月低点12,093.274。此前的8个月低点为2021年10月5日的12,102.810。[2022/6/5 4:03:27]

例如，在以太坊网络价值约为150亿美元时购买1000万美元的ETH，将会使你只能得到该网络约0.06%的市值，若要提供5倍的回报，以太坊的网络价值则需要净增600亿美元。同时，如果对一个成功的应用企业进行100万美元的种子投资，占该公司10%的股份，那么该企业只要增加至4.9亿美元的市值时，同样手中所持有的股份也可以达到5000万美元——如果考虑到后续的投资，可能不到1000万美元。

但网络和企业处理价值的方式非常不同。将一个公共网络的价值从20美元提升到900亿美元的力量，与将一个企业从10美元提升到5亿美元的力量截然不同。每次在公共市场进行交易时，代币价格都是混乱地决定的，其中网络在每一美元的投资中获得和损失的价值都比私人企业更快。这种复杂性给每一个流入和流出的投资美元增加了很多杠杆。同时，商业价值可能是一个众所周知的功能，但私人的、早期阶段的投资可能在不可预测的方面风险更大。

最后，我们还必须考虑一个应用程序下的所有协议的综合价值，从而评估相对价值。例如，Zerion?依靠Ethereum、Maker、Compound、Uniswap和其他协议来运作。这些网络的综合价值远远大于Zerion或其同行的单独价值。但同样，这与使用这些协议的应用程序和企业的投资回报没有什么关系。加密网络可能会扩展到存储数万亿的价值，但是，最终会在增长中趋于平缓。然后，市场的大部分价值可能会被储存在协议层，而超额的投资回报会转移到有更多增长的地方。但今天我们远远没有达到这种平衡状态，尽管我们在这两层中都发现了高回报的机会。

P2B2C

瘦应用的运行成本较低，因为它们将许多成本推给了协议和用户。但竞争者可以访问相同的生产和数据资源，所以他们可以以传统网络上不可能的方式进行相互替代。在某种程度上，它类似于零售模式，店面作为各种商品的"界面"，通过品牌、策划和客户体验来区分它们自己。但是，与其说是"B2B2C"，不如说是"P2B2C"，即从协议到企业再到消费者。

协议提供特定的服务，这些服务在应用层被捆绑起来分配给消费者。与零售业一样，价格由生产服务的加密网络决定，而应用层的公平竞争使任何人都很难以不公平方式来地抬高自己的价格。这种设置对用户来说是很好的，解决了我们对网络的许多不满。但它提出了关于应用层可防御性的新问题。当所有东西都是开放的，竞争者可以很容易地相互替代时，你如何创造长期的商业价值和可防御性？

在加密领域中，应用企业必须在协议的功能之外创造价值。在许多情况下，已知的商业模式，如订阅或交易费用是有意义的。但是，随着基础设施的成熟和应用程序的变瘦，我们需要新的商业模式。这里有很多有趣的实验。例如，Blockstack?通过"应用挖掘"进行创新，NEAR?对其开发者提供了特许权使用费结构。我很想知道他们是如何发展的，尽管我还不能完全接受协议应该决定其应用的经济性的看法。若想谈论完所有的实验将需要更多的文字讲述，因此，在这里，我将专注于讲解三个通用策略：建立成本护城河，垂直整合，以及用户受益者模式。

构建成本护城河意味着集中了协议中未计算的成本和外部因素。这些成本的规模本身就是一种防御性，因为它使竞争对手难以承受如此高昂的追赶的成本。例如，Coinbase?通过抓住用户愿意外包的加密货币的两个非常昂贵的外部因素，并通过典型的规模经济来创造大量的商业价值。但没有太多的新意。市场不会让Coinbase提高加密货币的交易费，但他们会用交易手续费来弥补他们为提供这些服务所做的大量投资。相比之下，像Zerion这样“较瘦”的应用没有将这些成本内部化，所以他们没有收取额外的费用——但结果是，他们无法使用Coinbase的商业模式，也无法证明收取同样的费用是合理的。这种方式虽然是有效的，但它也是昂贵的。

加密领域的垂直整合探讨了这样一种可能性，即成功的应用可能会积累足够的用户来"成为他们自己的供应"。他们可以通过把自己变成他们所整合的协议中的"供应方"，并直接为他们的用户提供服务来做到这一点。我们在老旧的零售模式中看到了这种情况，随着亚马逊推广自己的产品而不是竞争对手的产品，这种情况再次发生。亚马逊通过在其店面上销售的商品几乎没有收取利润，然后利用该平台和其完美的需求数据，以前所未有的效率创造自己的供应。加密货币应用是否可以采取类似的举措？如果该应用后来分叉了网络怎么办？市场会允许这样吗？应用层对协议的控制权过大是不可取的。这就是发生在Web上的事情。但这是一个可能的结果。

最后，用户质押的想法是利用代币来向用户分配价值和收益。一般来说，它的工作方式是让用户质押一定数量的应用自己的代币，以解锁折扣或奖励等好处。乍一看，它们与航空公司和信用卡等其他超商品化市场中用于留住客户的忠诚度/奖励系统类似。除了这些项目根本不提供任何好处。创新之处在于设计代币模型，使用户能够从应用的增长中获利。它超越了像折扣这样的边际效益，并将用户纳入业务的上升空间。

例如，提供加密货币抵押贷款的?Nexo?和?Celsius?就是以这种方式来使用代币的。当你用NEXO代币还款时，Nexo提供折扣利率。在Celsius，你所持有的CEL越多，你就能解锁更优的利率，如果你选择以CEL来赚取存款，那根据你的存款大小就能获得更好的利率。由于NEXO和CEL代币的供应量有限，随着这些应用的增长，越来越多的人购买和使用这些代币，那么它们就可能会升值。因此，除了简单的折扣，还有上升的价值。我们甚至在像?Blox?这样的SAAS企业中看到了这种模式，如果你用他们的代币做质押，他们会给你提供月费折扣。那么，我们如何将这个概念进一步推向主流？

最吸引我的是用户质押模式，因为它们代表了真正的商业模式创新。上面的例子更像传统的网络应用程序。与Zerion这样的“较瘦“的应用相比，它们更加中心化、更有监管性。但我喜欢它们的质押模式的原因是它们改变了用户与服务的关系。网络用户通过数据的中心化而被强制锁定。而加密应用，即使它们的构建方式更传统，也没有同样的能力来锁定你。但是，用户质押创造了一种"选择加入"的经济锁定，通过将用户变成服务成功的利益相关者而使用户受益。它通过用户所有权而不是用户锁定来创造可防御性。这带来了一系列迷人的结果，将在未来的工作中加以探索。

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