UNI:V3 LP损失约1亿美元，向Uniswap发出预警的帖子到底说了什么？

本来，我只是做了个关于Uniswap的Dune仪表盘，却在?DeFi?圈内引起了轰动。令人不安的是，它揭露了那些自认为发明了“金融永动机”的人的真面目。这是一个关于图表、Cookie数据、傲慢、社交证明和DeFi未来的故事。

上个月，我对UniswapV3?ETH/USDC?池子的“有订单流”进行了分析。ETH/USDC上的UniswapV3LP损失估计1亿美元。

“有订单流”引起了人们的注意。不过要澄清一点：当你做LP时，你是在一个交易对的表现如何；这个押注与你的交易池是否有“有订单流”无关。

在扣除其原始LP持币的费用后，结论如图一所示：

Ripple CTO：加密行业正处于类似21世纪初谷歌的境遇:1月2日消息，Ripple首席技术官David Schwartz认为，XRP以及更广泛的加密行业持续表现低迷是因为市场还不确定加密市场会成为“下一件大事”。这就像2000年谷歌所遭遇的境遇：当时科技行业同样对“搜索引擎是否可以提供数十亿美元价值”持怀疑态度，但有些人成为真正的信徒并因此成为百万富翁。而加密货币目前也处于类似的情况，导致价格因为投资者的情绪起伏而波动。最终随着加密领域的成熟，市场会做出选择。（U.Today）[2023/1/2 22:20:58]

图一

概括而言，AMM中的LP在费用>非永久性损失时获利，在费用<非永久性损失时亏损。图表显示，今年LP费用比IL低1亿美元左右。

图一数据的进一步解读

图一衡量UniV3上ETH/USDC池子的每笔交易的“边界”，即使用未来价格的交易的未实现账面损益额。

例如，5分钟标记=交易发生5分钟后未实现的盈亏。

这是我之前工作的HFT高频做市商在传统金融中常用的一种度量方法。它衡量多个时间范围内执行交易的性价比。“边界”预示着我们实现的盈亏，要想准确找到每个LP和交易方式会很繁琐。

爱奇艺推出元宇宙综艺娱乐APP“元音大陆”:金色财经报道，爱奇艺推出元宇宙概念的综艺娱乐APP“元音大陆”，这是近期爱奇艺出品的虚拟现实游戏闯关真人秀《元音大冒险》的衍生APP。“元音大陆”中的桃豆世界是基于爱奇艺影视IP所衍生的3D虚拟互动空间。

用户可以像QQ秀一样，创建3D虚拟形象，包括捏脸、整理发型等。此外，还可以为虚拟形象装扮专属的IP服装，服饰主要来自于爱奇艺部分剧中同款人物服饰，能够基本还原剧中人物。当然，用户也能化身为服装设计师，量身定制独特服饰。（Tech星球）[2022/12/23 22:02:49]

5分钟后LP未实现盈亏：?-2100万美元

1小时后LP未实现盈亏：5600万美元

1天后LP未实现盈亏：-?9700万美元

7天后LP未实现盈亏：-?9200万美元

美联储巴尔金：让经济软着陆“非常具有挑战性”:7月13日消息，美联储巴尔金表示，让经济软着陆“非常具有挑战性”。(金十)[2022/7/13 2:09:12]

@0xShitTrader对这张图表的解释是，由于损失巨大，散户不应参与CPAMM上提供的被动流动性。

我个人对这种观点持中立态度。ETH/USDC的LP“边界”近期下降严重。

Uniswap团队对图一的反驳和与分析师的对峙

Uniswap风险和研究部门的@teo_leibowitz、@xin__wan和@AustinAdams10发来了一条措辞严厉的帖子，称我在凭图表指控Uniswap，并在分析中忽略了“cookie”数据，声称我的分析在各个方面都是错误的。

加密矿企Gryphon Digital Mining 6月产出71枚BTC:7月11日消息，碳中和加密矿企Gryphon Digital Mining, Inc.公布6月运营情况：当月共产出71枚BTC，平均哈希率为548 PH/s。（PRWeb）[2022/7/11 2:06:04]

Uniswap的团队声称，我在分析中没有计算费用，UniswapETH/USDC池子自成立以来实际盈利1.5亿美元。差异如此巨大。

@0xShitTrader发现Uniswap在其查询中存在一个错误，导致抛出所有LP买入，超过所有LP交易的一半。

OpenSea上Goblintown.wtf NFT系列地板价达到8ETH:6月2日消息，据OpenSea数据，目前Goblintown.wtf NFT系列地板价今日最高涨至9ETH，目前为8ETH，近7日交易量逾13135枚ETH，累计交易量为21800枚ETH。[2022/6/2 3:58:52]

在修正错误后，他们的分析与原始图表完全相同，显示了1天内LP损失近1亿美元。

这个问题立即被提交至他们的团队。已经过去5天多了，他们还没有撤回声明，要求我解释真相。对我来说，分享DeFi世界真实的现状很重要。Uniswap团队认为在ETH/USDC池子中提供被动流动性获得1.5亿美元利润是合理的，这一事实让我感到震惊。

Uniswap团队的倾向很明显。他们认为传统金融市场那一套根本不适用于他们。他们认为他们发明了“金融永动机”，一种无需alpha生成的“印钞机”。这种来自Uniswap的错误信息和缺乏真相的情况，像病一样在DeFi社区的KOL中传播，这些人信任Uniswap品牌，但他们自己没有深入研究数据。

DeFi世界的现状

在ETH/USDC池子中，资金被过度分配以提供流动性。这并非我个人对AMM或Uniswap团队的攻击，而是现实状况。DeFi正处于一场生存危机中，作为一个社区，我们需要诚实地面对我们所取得的成就。

AMM是稳定币交易和提升长尾资产流动性的绝佳工具。对抗CeFi技术是我们作为一个社区仍在努力解决的问题。寻找收益率的链上资金太多了，这导致几乎每个机会都产生负风险溢价，Uniswap池子无法承受。

ETH上有超过700亿美元的稳定币在寻找用例。这类资本没有足够的用例，尤其是在无风险收益率超过4%的大环境中。

大多数人还没有意识到DeFi是一个对自己的身份感到困惑的青春期青少年。我们被资本追逐，大多数DeFi社区都认为这是理所当然的。DeFi正与时间赛跑，试图说服资本留下来。创新、创造力和真正的生产性用例是生态系统生存所必需的。我们不能坐享其成，因为DeFi还远未达到可持续发展的终点。

我的一个好朋友最近和我谈到了精确性和准确性之间的区别，我认为这是DeFi存在问题的根源。精确是击中目标的能力。准确度是确保你瞄准了正确的目标。

DeFi实际上想解决什么问题？

在上一个周期中，世界需要一种增长叙事来注入历史性的流动性。作为一个社区，我们需要放弃上一个周期的“金融炼金术”和“金融永动机”的承诺，专注DeFi真正能够解决的长期可持续创新来源。

我希望这能给加密领域的builder敲响警钟。我们中的许多人都非常幸运地积累了资本，并在熊市中将项目建立起来。让我们确保我们的目标是正确的，因为我们有责任让世界变得更美好。

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