EDA:Bankless：用链上数据分析FTX三大关键问题

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时间：1900/1/1 0:00:00

这是加密领域最黑暗的日子之一。由?SBF领导的第二大中心化交易所?FTX?正处于崩溃的边缘。FTX已无法满足用户1:1的提款需求，据称有多达80-100亿美元的客户存款缺口。

目前尚不清楚FTX究竟是如何损失了如此巨额的资金，但许多人猜测，FTX与SBF联合创立并拥有的交易公司?AlamedaResearch?之间存在资金密切往来。

链上数据告诉我们的也是冰山一角，我们回顾了昨天FTX的一系列操作，结合现状和数据深入了解事情是如何展开、Alameda和FTX之间的联系，以及流动性危机对?DeFi?世界的影响。有主要以下三大疑问：

用户从什么时候开始集体从FTX取款？Alameda向DeFi转了多少钱？哪些DeFi协议受到的打击最大？FTX经历了大规模的挤兑，巨鲸投资者纷纷逃离

过去一周，FTX的提款金额超过87亿美元，存款金额为77亿美元，净流出金额为10亿美元。不出所料，这是这一时期所有交易所中规模最大的一次。

交易所的流入与流出。来源：Nansen

尽管在11月6日CZ发布关于FTX的推文后，恐慌开始出现，但早在此之前，该交易所就开始出现明显的资金流出。

FTX热钱包的USDC余额。来源：Nansen

波卡周报：Polkadot即将启动Bridge Hub平行链:4月8日消息，根据PolkaWorld发布的波卡周报，Parity发布Polkadot 0.9.41版本，这是一个仅限客户端，没有runtime升级的版本，优先级为中等。此版本修复了0.9.40出现的争议问题，以及一些小的网络修复。Polkadot提名池在推出5个月后，在4月4日正式超过300万个DOT，拥有8,331个提名池成员。[2023/4/8 13:51:16]

例如，FTX的主要以太坊热钱包中的USDC余额在10月26日达到了4.083亿美元的峰值，尽管在此期间发起的许多提款都来自Alameda。这就提出了一些问题，比如他们是否需要提取资金来满足其他地方的流动性需求。

我们还可以看到，交易所稳定币流动性的下降速度惊人。11月4日，FTX钱包持有1.403亿美元的USDC，但到11月6日，随着挤兑开始全面形成，这一数字减少至310万美元。

在CZ发布推文后，FTX上持有的?ETH?也大幅下跌，在11月5日至11月7日期间，有超过35.8万个ETH被从平台上撤出。

FTX的ETH余额。来源：DuneAnalytics

最后下跌的是非ETHERC20代币，在11月5日至11月10日期间，这些资产在平台上的价值下跌了约10亿美元。尽管其中一些原因可以归因于稳定币流出和价格下跌，但这一余额似乎下降得更缓慢，这一事实表明，FTX用户“逃往优质资产”，因为他们首先撤出规模较大、流动性更强的资产，然后转向规模较小、流动性较差的资产。

Yuga Labs、Azuki等NFT项目持有少量硅谷银行敞口，运营未受影响:3月11日消息，推特用户anymose.eth表示，Yuga Labs、Azuki等多个NFT项目都对硅谷银行有少量敞口，但正常运营不受影响。Yuga Labs表示只有极少一部分资金在硅谷银行，完全可控。Azuki表示的确有部分现金被锁，不到5%的现金储备，而且相信可以追回。

NFT项目Moonbirds母公司PROOF表示，确认在硅谷银行持有现金，但已将资产多元化。[2023/3/11 12:56:29]

FTX的ERC-20代币余额。来源：DuneAnalytics

虽然许多大户都有大量资金被困在FTX上，但一些巨鲸能够带着部分或全部资金逃出去。

例如，一个名为0xbe385b59931c7fc144420f6c707027d4c2d37a81的钱包在11月6日至8日期间从FTX提取了2.69亿美元的USDC和?USDT。

目前还不知道这个钱包的主人是谁，不过我们可以通过查看它与其他地址的有关联系来收集一些线索。

钱包A和钱包B之间的交易。来源：Nansen

自创建以来，钱包已经从另一个地址：0x0d71587c83a28e1adb9cf61450a2261abbe33632收到了11008个ETH。

天桥资本创始人将投资FTX US前总裁创立的加密公司:1月15日消息，天桥资本（SkyBridge Capital）创始人Anthony Scaramucci表示，将用自己的钱投资FTX US前总裁Brett Harrison成立的加密货币公司。

Harrison向彭博社表示，自从我两年前加入加密行业以来，Anthony一直是我真正的导师和朋友。我很荣幸他能够成为投资合伙人，我知道在我开始这一新篇章时，他的指导将是无价的。据悉，Harrison在FTX US工作大约17个月，于去年9月离职。他还曾在Citadel Securities和量化交易公司Jane Street工作。

去年12月，两位知情人士透露，FTX US前总裁Brett Harrison正尝试为一家新加密初创公司筹集资金。该初创公司可以使大型投资者更容易在包括中心化交易平台和去中心化协议在内的平台上交易数字资产。一位知情人士说，Harrison已联系至少一家风险投资公司，他打算以6000万美元的估值筹集600万美元，但具体细节仍有可能发生变化。[2023/1/15 11:13:02]

钱包B与Genesis?OTC交易。来源：Nansen

B也有同样有趣的交易记录。自创建以来，它已经从Genesis?场外收到857860个ETH，同时向三箭资本发送507785个ETH。

钱包A和钱包C交易。来源：Nansen

A也向另一个钱包0x3cad0dac0800808385af3490c058ad5bc9ef563e发送了9319个ETH。钱包C自身有一个出色的交互记录，接着，它从MiranaVentures收到了33289个ETH。

SHINNOKI项目Discord服务器遭到攻击:金色财经消息，据CertiK监测，SHINNOKI项目Discord服务器遭到攻击。请社区用户不要点击该Discord服务器发送的任何链接。[2022/12/5 21:23:29]

钱包C和MiranaVentures之间的交易。来源：Nansen

在收到Mirana的ETH后不久，钱包C将其转移到同一个Genesis?场外钱包。

钱包C与Genesis?OTC交易。来源：Nansen

Alameda堵住了FTX的资金漏洞

过去几天发生的事件和披露清楚地表明，FTX和AlamedaResearch的关系比许多人想象的更为密切。当观察交易数据时，这一观点得到了证实，它表明Alameda正试图帮助填补FTX的漏洞。

尽管如前所述，Alameda在10月25日至11月4日期间从FTX提取了数千万美元，但在11月5日至7日期间，Alameda将超过3.609亿美元的USDC和BUSD存入FTX。

Immutable X发布与其兼容的Cairo智能合约以帮助在StarkNet上的项目开发:金色财经消息，NFT二层扩展解决方案Immutable X宣布将发布一组Cairo智能合约，以帮助在StarkNet上进行NFT相关项目的开发。目前发布的合约包括ERC-20、ERC-721、版税，其中ERC-721合约在Open Zeppelin推出的合约基础上进行了扩展；版税则选择了EIP2981标准。Immutable X表示，未来将构建更多的StarkNet合约并添加至该集合中，包括即将推出的Layer1与Layer2之间的ERC-721代币跨链桥。[2022/5/26 3:42:35]

这似乎证实了FTX与Alameda资金混杂在一起的说法，因为没有一个寻求保全资本的参与者会将资金存入正在经历挤兑的金融机构。Alameda似乎尝试过，但未能堵住FTX看似巨大的漏洞。

Alameda仍然持有约5090万美元的代币和1200万美元的链上抵押不足债务

尽管随着FTX的崩溃和FTT价格的下跌，人们猜测该公司将会破产，Alameda似乎仍然持有数百万的链上代币。

根据来自TheBlock的LarryCermak的一组疑似Alameda钱包，该公司有价值约5090万美元非美元、ETH或?BTC的资产。其中，他们最大的头寸是BIT，通过FTT的代币交易获得。有相反的传言，声称Alameda似乎仍持有1亿代币，按当前价格计算价值约3200万美元。

在与FTX或Alameda没有直接关联的项目中，头寸最大的是xSUSHI和LDO，该公司总共持有价值580万美元的代币。鉴于其不稳定的状态，Alameda似乎有可能清算他们在每一个这些代币的头寸。

考虑到他们在DeFi中非常活跃，Alameda的曝光，还透露出该公司还拥有Clearpool和?TrueFi?这两个抵押贷款平台总计约1280万美元的未偿债务。

Alameda?Research组合II未偿贷款。来源：TrueFi

Alameda一直是这些产品的“常客”，因为他们曾经在MapleFinance拥有自己的池，这是DeFi中最大的抵押贷款平台。值得庆幸的是，该池已被弃用。

此外，值得注意的是，通过Clearpool向Alameda提供的550万美元贷款是通过一个许可池发放的，ApolloCapital和?Compound?CreditPartners公司是唯一的贷款机构。

MIM、USDT、stETH面临压力

尽管Alameda对DeFi代币和抵押贷款机构有一定敞口，但受过去几天影响最大的是Abracadabra，这是一个超额抵押贷款平台，用户可以铸造与美元挂钩的稳定币MagicInternetMoney。

Alameda是Abracadabra的主要用户，他们使用FTT作为抵押品来铸造MIM。Abracabdra对FTX和FTT的敞口巨大，因为在11月3日，超过35%的未偿MIM供应由FTT支持。这导致当FTX和Alameda的出现问题时，DeFi用户减少了对稳定币的敞口。

MIM最大的流动性来源——Curve?上的MIM-3crv池变得严重失衡。截至本文撰写时，该池的3CRV比例仅为13.8%，MIM为86.2%，而不是理想的50/50比例。

MIM/3CRV池子组成。来源：Parsec

这种流动性流失导致MIM大幅脱钩，一度跌至0.93美元，之后才重新与美元挂钩。

这种快速反弹很可能是由于基于CDP的稳定币的性质，因为Alameda被激励购买廉价的MIM，创造了对它的需求，以偿还他们全部的债务。MIM还受益于Curve上非常高的A因数，这使得它即使在资金池严重失衡的情况下也能保持与美元的挂钩。

MIM/USDC价格。来源：Parsec

尽管Alameda偿还了债务，但稳定币流动性危机已经蔓延到USDT等其他资产。

3Pool组成。来源：Parsec

Curve上的3Pool?也存在明显的不平衡，DAI、USDC和USDT的比例分别为15.2%、15.3%和69.4%，而不是理想的三分之一。

这表明，流动性提供者害怕USDT的风险敞口，而是通过从池中撤出USDC和DAI来“逃离”。

USDT?Compound的借款利率。来源：Parsec

其他DeFi用户也在做空USDT，因为该资产的利用率分别为?Aave?的87%和Compound的92%，导致稳定币的借款利率飙升。这表明，用户借入USDT是为了做空它，可能是担心Tether对FTX和Alameda有信用敞口，但他们否认了这一指控。USDT在11月9日一度跌至0.97美元，但此后又回到挂钩水平。

这些Curve池失衡表明市场存在巨大的恐惧，特别是跟Alameda有关的已确认或怀疑有风险敞口的稳定币。投资者可能在未来几天和几周内关注自己的资产构成，因为这些资产池的再平衡可能表明，市场的恐慌情绪已经消退。

总结

区块链的透明度让我们能够获得大量关于FTX的崩溃影响的分析，而我们在这篇文章中只是冰山一角。

正如我们所看到的，在交易所遭遇挤兑之前和挤兑期间，资金在FTX和Alameda之间流动，这让人们确信这两个实体的关系比任何人想象的都要紧密。我们还获知作为一个非常大的实体能够在运行期间提取数亿美元的稳定币，收回部分或全部资金。我们还可以看到，Alameda仍有超过5000万美元的代币存在被抛售到市场上的风险，还有超过1200万美元的未偿贷款，这些贷款似乎有很高的违约风险。

最后，我们可以看到FTX的崩溃在整个DeFi造成了混乱，MIM和USDT的流动性枯竭，DeFi用户对后者进行了大量的空头头寸操作。