ING:以太坊质押时代到来，开发者机遇何在？

距离以太坊执行层与共识层合并升级已经过去了一个月，新的共识机制PoS也已经取代旧的PoW机制运行了一个月。据beaconcha.in新的统计数据显示，以太坊上目前拥有超过44万名验证者和超过1414万以太的验证者权益，验证者在质押年收益率最新数据为4.58%。

事实上，以太坊在2020年12月1日就上线了一条PoS区块链，也是如今合并过来的共识层信标链，在TheMerge升级之前已经事先运行了近两年之久，这也是为何以太坊上的PoS节点生态已经初具规模的原因。

在PoS生态和StakingEconomy趋于主流的当下，相信各位对于PoS质押已经不算陌生，在PoS质押下，无论是机构，还是个人都可以进行Staking，是参与网络建设的重要方式。也是在2020年12月1日这个节点之后，众多DeFi开发者闻风而动，尤其是在其他PoS生态中的质押产品及相关衍生品，早已推出了以太坊质押相关先行服务及产品，大家都在等待以太坊升级的里程碑一一实现，并为此厉兵秣马，做好了进场的准备。

那么，质押渠道到底有哪几种、开发者的机遇又在哪里呢？本文就将从以太坊的质押服务展开阐述。

以太坊权益质押设计一览

虽然PoS机制大同小异，但是以太坊的PoS机制也有自己独特的设计：

alETH池黑客：不想毁了项目，我比你们所有人都聪明:金色财经报道，根据链上数据，Curve Finance黑客已向Alchemix Finance返还了4,820alETH，价值850万美元。该黑客在一笔交易附言中表示：“我看到了一些荒谬的观点，所以我想澄清一下，我退还资金不是因为你们能找到我，而是因为我不想毁了你的项目，也许这对很多人来说是很多钱，但对我来说不是，我比你们所有人都聪明”。

金色财经曾报道，Curve最初于8月3日要求黑客归还资金。黑客做出回应，要求Curve确认0xbabe的地址。[2023/8/5 16:20:02]

1、门槛：每个节点需至少质押32个ETH。

2、惩罚：处罚包括怠工处罚与罚没处罚，前者主要在验证者离线或者宕机的情况下会酌情减少验证奖励。

罚没主要是对于恶意行为的处罚，针对签名密钥同时存储在两台不同机器上导致两次投票的行为、以及运行主流客户端可能会导致链分叉的错误。

3、解锁：目前在以太坊质押将一直锁仓，连同得到的潜在收益一起，要等到以太坊完成上海升级之后才能解冻。

由于以太坊节点存在资金与技术门槛，质押方式也针对不同人群衍生出单独质押、质押即服务、联合质押三种质押方式。

单独质押

数据：过去24小时全网爆仓约2683.68万美元:金色财经报道，据Coinglass数据显示，过去24小时全网爆仓约2683.68万美元，其中多单爆仓876.67万美元，空单爆仓1807.01亿美元。[2023/6/4 11:56:15]

单独质押是指个人/家庭单独运行一个以太坊节点，以直接参与网络共识，对验证者的质押资产与硬件要求都更高一些：

需要验证者一次性存入32个ETH；与此同时，验证者需保证运行节点的硬件能够足以维持客户端正常运行并时常在线。注释：客户端是帮助节点与以太坊区块链交互的软件，没有客户端，节点无法广播和验证交易、执行智能合约或就区块链状态达成共识。一个以太坊节点既包括执行层(EL)客户端，也包括共识层(CL)客户端。

如果选择单独质押，将无需建立对第三方的信任依赖，对资金和质押设置有着的最大控制权。

资金：直接赚取验证奖励，没有任何中间商能够抽成。网络安全：自己保存资金密钥、自己选择客户端和硬件组合，一方面能够避免第三方质押服务商的一些不安全操作，另一方面，网络节点的分散，是有利于增强加以太坊协议的稳定性、去中心化程度和安全性的。当然，单独质押也意味着你将承担全部的责任与风险，对于验证者的计算机知识储备具备一定的要求。

责任：主要在于节点的24h维护，节点验证者必须保证随时跟进以太坊任何预期的网络升级，或者关键的客户端升级；同时节点也需及时参与链上治理投票。风险：即第一部分所提到的离线惩罚与slash惩罚。需要24小时不断电、不断网，对环境要求比较高。质押即服务

美SEC主席：加密货币市场普遍不合规，商业模式往往也是建立在客户的资金上:金色财经报道，美国证券交易委员会主席Gary Gensler在5月15日由亚特兰大联邦储备银行举行的第 27 届年度金融市场会议的问答环节中，Gensler表示，加密货币市场普遍不合规，并且是基于去中心化的”错误叙述\"。他们的商业模式往往是建立在不合规的基础上，商业模式往往也是建立在客户的资金上，将其混合在一起，并存在着冲突。美国证券交易委员会绝不会让纽交所以加密货币平台的方式运作。

Gensler还指出，在美国最近的四家银行倒闭中，有三家持有大量的加密货币账目，传统金融和加密货币的世界越是相互关联，就越有可能引发金融市场的灾难。[2023/5/16 15:06:30]

那么如果你单有超过32个ETH的资产想要寻求质押机会，但没有合适的硬件设备，或者担心自己的硬件知识不足以应对以太坊网络的运维的话怎么办呢？质押即服务就是为这类高净值人群或者机构打造的质押服务。

目前质押服务商提供托管、半托管和非托管的质押服务。

DeFi协议Umami公布财库储备，对FTX与Alameda无敞口:11月14日消息，Arbitrum上风险对冲收益协议Umami发文称，Umami财库对FTX、FTX.US或Alameda Research无风险敞口。此外，Umami还在Zapper上公布了财库储备数据。截至目前，除原生Token UMAMI外，Umami财库资产价值为4,552,275美元，其中USDC价值1,997,997美元，GLP价值1,367,150美元。Umami表示，FTX事件发生后已将部分GLP换为了USDC，等到FTX导致的波动平息后，会将部分USDC重新部署至GLP以及其他策略中。[2022/11/14 13:03:44]

图片来源：StakingRewards

联合质押

最普遍的质押方式当属联合质押。毕竟拥有32枚ETH的人还是少数，对于大多数持有者而言，联合质押并按照质押比例分成是更现实的操作。

目前联合质押根据去中心化与中心化的程度也分为了两种渠道。

去中心化渠道

去中心化质押协议。由于以太坊协议本身并不支持联合功能，因此需要单独创建解决方案来满足这一需求，即质押池，该资金池基于智能合约运行，资金会存入该合约中，后者以免信任的方式管理和跟踪你的质押，并向你发放代表该价值的通证。其他资金池不涉及智能合约，而是在链下促成。

去中心化交易平台 SIZE 计划新增对 Arbitrum 的支持:8月24日消息，由链上大宗交易平台 Integral 推出的去中心化交易平台 SIZE 计划新增对 Arbitrum 的支持。[2022/8/24 12:46:01]

去中心化质押协议有许多益处：

准入门槛低，想质押多少ETH都可以；快速质押，无需担心硬件设置和节点维护；解决ETH锁仓流动性被限制的痛点。在多数质押池中，质押一定数额的ETH，将会给你提供相应数额的通证作为质押凭证，如当前的rETH、sETH等等，使得你可以将质押中的ETH物尽其用，可以交易、借出、用作抵押品……这类质押池也被叫做流动质押。同样，也存在每个节点都面临的离线与罚没惩罚的风险；智能合约的安全风险；ERC20通证价格脱钩风险；流动性质押服务商耦合DeFi项目后会被传导系统风险，比如Lido曾发生过的ETH和stETH清算风险。

主要服务商包括：

LidoFinance(stETH)、RocketPool(rETH)、AnkrStaking(aETHc)、AlluvialFinance、Stakewise(SETH2)、Stafi(rETH)

图片来源：stakingrewards.com

中心化渠道

即中心化交易所，十分易于访问，质押可以随时取回，让你只需极少的时间和精力即可从赚取一些收益。

但是这里需要权衡的是，此渠道意味着交易所是用户资产的保管人，用户将私钥的管理委托给了交易所，并受其条款的约束，需要很大的信任假设并且不利于网络的去中心化；此外，中心化提供商是一个巨大的中心化目标且容易产生故障点，使网络更容易遭受攻击、产生漏洞。

主要服务商包括：

Binance(BETH)、Kraken(ETH2.S)、Coinbase。

开发者机遇

尽管以太坊的质押生态已初成体系，但区块浏览器显示，以太坊质押资产仅占流通量的约11%，可以预见的是大量的增长还没有到来。此外，在质押赛道上Lido，币安，Kraken，Coinbase四大机构占据以太坊PoS质押半壁江山，在中心化的程度上也面临一定的诟病。

此次以太坊彻底实现PoS共识机制的转变，是否有望促进以太坊上StakingEconomy的进一步繁荣发展，从而推动其服务商进一步向去中心化发展呢？还有待观望。

不过这也表明，在以太坊这一庞大繁荣的生态面前，第三方服务商赛道上留给开发者的机遇也仍存空间，目前以太坊开发设施已经渐趋完善，如何利用其技术优势与生态优势在质押赛道上突围？

流动性与DeFi可组合性或成流动性质押服务商的突围口。

MintVentures有关Staking赛道的分析研报指出流动性质押这一赛道比较得到大家关注的点是：品牌、安全、去中心化程度以及其提供的质押衍生品的流动性/稳定性和在DeFi中的可组合性。研报认为，对于用户来讲，只要能够稳定安全的获得收益，同时质押衍生品能够具有良好的流动性和可组合性，他们对流动性质押平台本身并不会有太高的忠诚度。

当以太坊完成上海升级质押ETH解冻，开放转账功能之际，部分头部去中心化质押协议得以脱颖而出最重要的优势--ETH衍生品流动性的重要性也会相对减弱，这对后来者而言无疑不是一个机会。

而在其他类型的第三方服务商上，也仍有新型参与的空间。

StakingEconomy催生了不同类型的新型参与者，例如收录Staking项目数据信息的网站StakingRewards目前已经涵盖了全球25个Staking节点运营团队/第三方服务商。在未来，当PoS的蛋糕进一步变大之际，信息资讯、安全审计的新型参与者也同样有着创业潜力。

总结

如上所述，虽质押门槛相对较高，但质押服务和渠道的多样性很好地弥补了这一点。庞大的生态必然会让更多用户加入质押，质押经济也将再次引来小爆发。开发者站在质押用户的上一环节，在以太坊质押经济中能发掘新的机遇。

众多项目造就如今繁荣蓬勃的以太坊生态，已经饱和的生态环境也许让后来的开发者在进入以太坊时发现每条赛道都有遥遥领先者，以太坊质押时代未必不是他们弯道超车的一个时机。

参考文献：

https://ethereum.org/zh/staking/

GuidetoStakingonEthereum(Ubuntu/Goerli/Prysm)

https://someresat.medium.com/guide-to-staking-on-ethereum-ubuntu-goerli-prysm-4a640794e8b5

Ethereum'sClientDiversityProblem

https://hackernoon.com/ethereums-client-diversity-problem

MappingtheEthereumStakingEcosystem

https://newsletter.stakingrewards.com/p/mapping-the-ethereum-staking-ecosystem

以太坊转PoS在即：Staking赛道及代表项目深度解析

https://www.defidaonews.com/article/6738606

责任编辑：Kate

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