CHA:Chainalysis首席经济学家：如何理解当下的加密市场？

近日，Chainalysis 首席经济学家 Philip Gradwell 发布推特称，比特币价格经历了近一个月的震荡，为理解这些波动可能的底部，他分析了过去吸引不同类型投资者进场时的比特币价格，如果再次到达这样的水平，那市场可能会产生新的变化。

从上图可以看出，不同层级的的巨鲸买入的比特币成本水平各不相同，入场时间越早成本越低，其中在近三个月（去年 11 月以来）入场的巨鲸（每人至少购买了 1 千枚比特币，总计 170 万枚）平均成本在 3.5 万美金左右，在这个价格水平的购买意愿，可能为比特币价格设定了至少 3.5 万美元的下限。

Multichain设立安全基金，用于补偿用户因系统漏洞造成的损失:3月17日消息，Multichain官方宣布设立安全基金，主要用于补偿用户因多链系统和服务的漏洞而造成的任何潜在损失。从3月17日起，Multichain每月交易费用的10%将用于安全基金。当风险发生，用户确实遭受损失时，Multichain将与第三方安全机构联合调查事件，确定损失原因，分析和补偿计划将显示在Multichain社区中。

据悉，该基金不适用于因项目合作方的系统/服务、用户自己的误操作或用户自己因疏忽而冒险操作而造成的损失。[2022/3/17 14:03:05]

而去年 11 月，当时的巨鲸持有约 100 万枚比特币，平均成本约 1.48 万美金，如今来看，这个数字已经增长了 1 倍多。这一数据或许可以给我们一些启示：当更多的传统机构和上市公司还在入局比特币，市场对比特币的价格预期还将进一步提高。

FilDA 发起跨链 Elastos Smart Chain 网络提案:据官方消息，FilDA 发起跨链 Elastos Smart Chain 网络提案，将由社区成员投票决定是否开启该链的跨链服务。据悉，若投票通过，FilDA 计划启动初期将围绕 ELA、BTC、ETH、HUSD 等资产提供借贷服务。

FilDA 是多链部署的 DeFi 借贷项目，以为用户提供优质的借贷产品和服务为宗旨，存借款总额高峰值突破21亿美元。Elastos Smart Chain 是一个完全兼容的 EVM 链，支持执行用 Solidity 编写的智能合约。并通过利用 DPoS 共识，Elastos Smart Chain 提供了高性能、可扩展的智能合约执行解决方案。[2022/3/7 13:42:42]

近日，海外媒体 Hackernoon 采访 Philip Gradwell 并撰写了 2021 年比特币前景报告，以下为后者对当前加密市场的观点摘录。

Cardano预言机Charli3与链上监控平台Parsiq宣布合作，实现链上数据全方位互通:4月25日消息，基于Cardano的去中心化预言机Charli3与区块链监控平台Parsiq宣布合作，两者已实现链上数据的全方位互通。

Charli3是一个基于Cardano的去中心化预言机解决方案，旨在将现实世界中的链下数据与链上数据达成互通。Parsiq是一个区块链监控平台，旨在为链上数据的安全性提供保障。[2021/4/25 20:56:21]

要说历史教会了我什么，那就是对未来一年的展望非常困难。从短期来看，我认为随着流动性的增加，加密货币价格会出现波动，因为如果上涨持续，人们会寻求转移资产，而且会在非比特币资产达到高价格时出售。但如果市场继续出现利好消息，比如 Tesla 或 Microstrategy 等更多公司买入比特币，那么带来的需求可能远超短期卖家。如果这种情况发生，那么比特币价格可能会突破历史记录。

动态 | Bitcoin.com推出匿名支付应用程序Bitcoin Cash Merchant:据bitcoin.com报道，Bitcoin.com推出了一款名为Bitcoin Cash Merchant的应用程序，该应用程序允许全球任何人使用平板电脑或智能手机以非监管方式接受BCH。[2019/4/25]

中期而言，新买家的到来会推动价格波动。他们如今是市场上的一支力量，不到一个月就持有 270 万枚比特币，几乎达到了 2017 年的峰值水平。在买入比特币不到一个月，他们已经获得了 25% 或更高的收益，目前网络交易量与 2017 年末的数量相当。从历史经验看，这对价格构成了压力，除非市场需求非常强劲。

从长期来看，我预计加密货币的需求将保持强劲，尤其是比特币。由于疫情和扩张性货币政策的影响，市场对比特币需求仍在。比特币可以作为对冲通胀的资产。疫情带来的影响可能会在未来几年持续，因此，比特币的表现可能会不错。

关键问题是，随着经济复苏和通胀担忧没有成为现实，人们是否会开始出售比特币。这是有可能的，除非比特币在有新的用例，比如比特币会成为 DeFi 项目配置的最优资产。

这是比特币一个关键价值主张——黄金不会被开发出新的用例，但因为比特币处于一个快速发展行业，比特币的持有者可以从创新中受益。因此，比特币 2021 年的前景取决于更广泛的经济环境，而 2021 年后，它的前景取决于数字资产的创新。

除比特币之外的资产表现强劲，它们与比特币价格的相关性已经减弱。原因在于包括比特币、以太坊和 USDT 等有了新的场景。比特币和 Tether 越来越多地被用于数字化价值存储，前者提供了价格波动风险敞口，后者则避免了这一点。

另一方面，以太坊正在被积极地用于 DeFi 等场景，而非被动投资持有。与过去相比，非比特币资产的成功更多由于它们的用例。

HODLers 是不是有些忘乎所以，这样的炒作有理可据吗?

HODLers 总让人忘乎所以，如今比特币价格的表现与过去有所不同，最大的差异在于机构投资者的入局，尤其是去年 3 月比特币随着金融市场下跌，投资者认为这是购买更多比特币的时机。可供新买家购买的比特币越来越少，新入者必须给出更高的价格。

投资者自 2017 年以来买入了 310 万枚比特币，其中半数为去年 3 月中旬后买入

加密货币作为一种资产正在逐渐成熟，它们的驱动因子更加复杂，而不仅只有投机。

最令我惊讶的事情是，加密市场微观结构被证明是非常有弹性的，此前我们经历了交易平台中断，以及因执法行为某交易平台暂停提现的事件，但它们对整个市场的运作没有太大影响。这意味着加密行业的遭遇的重大风险比以前更少了，新投资者更容易进入。

来源：综合整理自Twitter、Hackernoon

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