FRA:新的法案出现、稳定币的未来会是怎么样？

加密货币对进入众议院试图控制数字资产的监管法案并不陌生。

今天，众议院发布了一项法案草案，重点是监管稳定币，特别是影响发行人和稳定币的抵押。总体而言，稳定币是第三大加密资产，几乎与以太坊一样大，市值为$52.8b?。

该法案会扼杀最大的加密资产类型之一吗？这对当前和未来的稳定币意味着什么？

内容

该法案的重点是引入一个框架，围绕谁可以发行稳定币以及他们如何发行稳定币。稳定币需要“完全由现金或高流动性资产支持”，什么归类为“高流动性资产”仍然未知，但包括美国国库券。包括银行和非银行机构在内的稳定币发行人需要获得批准，最高可判处5年监禁和100万美元罚款。

将为当前的稳定币设置两年的宽限期，以使其遵守该法案。创建“内生抵押稳定币”也是非法的，这可能意味着在其现有生态系统中由代币抵押的稳定币。

比特币市值超越Meta:金色财经报道，由于Meta股价下跌，据8marketcap数据显示，当前比特币市值已经超越Meta，本文撰写时比特币市值约为3201.8亿美元，过去24小时上涨0.52%；而Meta Platforms（Facebook）市值约为3196.7亿美元，过去24小时上涨4.01%。[2022/12/30 22:16:07]

这对当前的稳定币意味着什么？

中心化稳定币

最大的3种稳定币都是中心化的，目前占据了稳定币市场的91%?。USDT($67.97b)?、USDC($49.52b)和BUSD($21.03b)?。它们不仅是DeFi固有的，而且大多数用户都在这些马厩中拥有马厩。那么该法案对绝大多数稳定币构成什么风险呢？不多。

所有这三个都是由现金、国库券和其他现实世界资产组合支持的法定货币。这使得他们已经符合法案的当前状态，只需要进一步的批准。

马斯克与Twitter广告商进行沟通，以在混乱事态后安抚高管:11月10日消息，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 将与 Twitter 的一些大型广告商和营销合作伙伴会面，试图在 Twitter 出现混乱事态后安抚高管。在马斯克以 440 亿美元收购 Twitter 后，曾威胁要对离开 Twitter 的广告商发起“thermonuclear name & shame（激烈的公开谴责）”运动。

马斯克将通过 Twitter Spaces 与经过审查的广告商交谈沟通。同时匿名知情人士透露，世界上最大的广告公司之一的 WPP 也参与了此次会议。目前讨论的主题尚不清楚，但马斯克上周表示，由于广告商暂停了该平台上的活动，Twitter 正面临“收入大幅下降”。自从马斯克完成收购以来，关于 Twitter 上仇恨言论和辱骂的报道越来越多。（《华盛顿邮报》）[2022/11/10 12:40:23]

FRAX

澳大利亚央行行长：受监管Token可能比CBDC更好:金色财经报道，澳大利亚央行行长Phillip Lowe 在 G20 活动中表示，受监管Token可能比CBDC更好。Phillip Lowe 解释说，私营发行的 Token必须得到国家的支持，并且像 Circle 这样的发行人的存款必须像银行存款一样受到监管，只要法规能够跟上，受监管Token可能比CBDC更好，因为这些领域更擅长开发 Token 功能，而建立 CBDC 对中央银行来说将是一项代价高昂的工作。[2022/7/18 2:19:57]

为什么FRAX如此特别以至于他们有自己的部分？好吧，它们是最大的非中心化且未超额抵押的稳定币。FRAX的市值为1.36美元，是第五大稳定币。

FRAX工作原理的快速ELI5是它由USDC和FXS部分抵押。USDC和FXS之间的抵押比率根据FRAX的价格通过算法进行调整。目前，FRAX的抵押率为92.5%，这意味着支持FRAX的抵押品中有92.5%是USDC。

路易斯安那州州长签署法案，将允许金融机构为客户托管数字资产:6月22日消息，加密分析师Dennis Porter发推称，美国路易斯安那州州长John Bel Edwards已签署一项法案，该法案允许路易斯安那州的金融机构和信托公司为客户托管比特币等数字资产。

据悉，HB 802由路易斯安那州众议员Mark Wright提出，并得到鹈鹕技术与创新中心及其主任Eric Peterson支持。（Finbold）[2022/6/22 1:24:20]

如果该法案以Frax目前的形式通过，它将受到审查，因为它依赖“内生”资产作为抵押品(FXS)。然而，FXS仅占FRAX的7.5%，其创始人SamKazemian曾表示“我们应该简单地将CR提高到100%。这将使这里的危险为0%。”?这意味着FRAX将100%由USDC抵押，因此不会面临账单风险。

好的，所以这个账单对于Frax来说也不是问题，那么其余的稳定币呢？

超额抵押稳定币

超额抵押稳定币是去中心化协议中最常见的稳定币类型之一。第4大稳定币DAI使用此模型，以及许多其他模型，例如LUSD?和MIM?。那么他们的风险有多大？这一切都取决于什么被认为是“高流动性资产”。

DAI主要由USDC、ETH、WBTC以及RWA抵押。如果ETH和BTC被认为是“高流动性资产”，那么DAI也应该完全没问题！可能导致一些麻烦的是他们的RWA。通过Centrifuge?，MakerDAO借出约4000万DAI，这些DAI由房地产、房地产贷款和货运发票等抵押。这些是“高流动性资产”吗？也许不吧。但即使它们不是，DAI也可能仍然没问题，因为RWA只占DAI抵押品的一小部分。

对于MIM和LUSD，可以讲述类似的故事。LUSD完全由ETH担保。MIM主要由稳定币、ETH、wBTC和FTT支持，所有这些都可能是“高度流动的”，但可能不是FTT。如果FTT不被认为是高流动性的，MIM可能会没事，他们在数十亿美元的抵押品和由于LUNA崩溃导致的供应下降中幸存下来。

稳定币的未来

稳定币将如何改变

为了遵守这项新法案，目前最大的稳定币可能几乎什么都不做。95%以上的稳定币市值由法币、ETH、wBTC或其他稳定币完全抵押。在我对法律的解释中，他们都会没事的。也许某些协议将不得不调整其模型，但我怀疑这会对更大的稳定币市场产生重大影响。

我认为这种影响是稳定币潜在的新创新。

稳定币的新创新

该法案将阻碍稳定币模型中的新模型或创新。它使算法稳定币在美国几乎不可能在不担心受到惩罚的情况下创建。然而，这并不意味着稳定币不能进行创新。例如，仍然可以创建GHO等协议级别的稳定币，以及依赖永续合约的delta中性稳定币，例如UXD?。该法案可能标志着美国algostables的终结，但肯定不意味着稳定币创新的终结。

结论

总结一下：

稳定币法案限制美国稳定币发行人获得“高流动性资产”的批准和充分支持

该法案仍处于非常早期的阶段，在最终确定之前可能会发生很大变化

中心化稳定币已经基本符合这项新法案

FRAX将不得不进行小幅调整以符合该法案

超额抵押的稳定币会很好，这取决于“高流动性”的定义

稳定币的未来可能看起来与当前形势相似，但该法案确实扼杀了创新，但它并没有让它成为不可能

那么这是什么意思？对于绝大多数稳定币，该法案可能并不像每个人预期的那么糟糕。然而，根据他们如何定义某些术语，大多数稳定币可能根本不需要改变。这样的立法更多地涉及整个加密货币和稳定币，作为获得更多控制权的一种方式。

希望这篇文章对大家有一定的帮助。

来源：金色财经

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