REFI:环保金融化：ReFi 如何解决碳信用市场难题？

碳信用的代币化可能会建立一个更高效的碳交易市场和更透明的监管环境，从而进一步促进地球的碳减排。原文标题：《环境金融化：一文了解Web3碳信用市场和ReFi再生金融》

撰文：0x_Zoe9961

编译：深潮TechFlow

我们与地球之间的关系正在导致气候变化、生物多样性失调和环境危机。世界上有130多个国家和地区提出了碳中和的目标，绿色能源、低碳生产设施和可持续发展已经成为国际共识。碳可以像其他商品一样被追踪和交易，通过给碳定价和抑制污染者的行为，来建立一个全球经济去碳化的市场。随着环保压力的增加，碳市场正在成为一个有吸引力的金融市场，让企业在碳抵消方面满足政府的环境法规，比如：欧盟、澳大利亚和北美的复杂的碳排放交易系统。

在传统行业竞相减少碳排放的同时，Web3也面临着自己的能源消耗挑战。众所周知，PoW的运行需要消耗大量的能源。根据Digiconomist的报道，比特币开采产生的二氧化碳与新西兰一样多，消耗的电力与智利一样多。

因此，许多网络正在积极转向更环保的技术，并投资于减少污染的项目。例如，Ethereum正在转向Proof-of-Stake，Ripple承诺向碳中和市场投资1亿美元，Polygon计划在2022年前实现碳负排放。正如传统产业一样，Web3项目也在做同样的事情，同时也旨在优化碳信用市场，以支持传统产业的去碳化。

数据：昨日有近4亿美元的比特币从Huobi撤出:5月26日消息，Glassnode数据显示，昨天有价值近 4 亿美元的比特币从 Huobi Global 交易所中撤出，这是今年第二大撤出。[2023/5/26 9:44:12]

碳信用额度代表排放一公吨二氧化碳的权利。碳信用可以在碳市场上自愿交换，也可以作为监管框架的一部分。这催生了传统的碳市场，分为自愿碳市场和合规碳市场。

只有经监管机构批准的机构才可以参与合规碳信用市场。大规模的市场平台主要分布在欧洲、英国和北美。因此，CCM的创新空间不大。

根据MSCI，2021年全球合规碳信用交易市场估计价值约为8510亿美元，其中自愿碳市场大约占10亿美元。由于VCM的规模相对较小，目前缺乏机构投资者。

虽然VCM的规模只有CCM的一小部分，但它是一个更加灵活和全球化的市场。与CCM不同，VCM不受政府监管，也不受监管标准的约束。此外，可以发行或交易的碳信用额度没有上限。虽然缺乏标准化会带来挑战，但这并没有阻止来自能源、技术和金融等部门的大公司积极购买VCM，以推动其净零碳排放议程，个人也可以购买信用额度来抵消他们的碳排放。尽管存在标准化挑战，但VCM可以作为协调供需双方的市场，并可能会在实践中更透明、更稳健的气候积极项目提供关键资金方面发挥重要作用。

数据：比特币矿工持有 1837138 枚 BTC，处于 2021 年 12 月以来最低水平:金色财经报道，据链上数据平台 CryptoQuant 的数据显示，比特币矿工的储备目前为 1,837,138 枚 BTC，处于 2021 年 12 月以来的最低水平。该数据平台贡献者 CoinLupin 认为，矿工仍在出售其 BTC 储备，可能是为了在市场逆转时支撑资本。

另外，来自 MiningPoolStats 等平台数据证实，比特币的哈希率在 1 月 26 日创下历史新高，均值超过 275 EH/s。[2023/1/26 11:31:08]

简而言之，自愿碳市场背后的理念是，一旦碳排放量被合理定价，监管机构通过允许组织决定是否购买信用额度或减少污染，让市场自己决定资源的最佳使用方式。这最终会增加排放成本，因此激励公司或个人降低成本。

虽然碳信用额度量化了碳排放，但用于量化跨辖区碳排放的方法差异很大，从而导致标准化挑战。虽然减少碳排放在环境影响方面有好处，但这里也没有严格统一的量化标准来衡量来自不同管辖区的VCM碳信用。由于信用单位的标准化问题和环境影响问题，供应商在购买前需要更多的时间来验证碳信用的质量。这导致自愿碳信用市场效率低下，因为不一致的碳信用标准导致融资稀缺、交易市场不透明以及最终市场流动性不佳。

区块链技术的赋能有可能解决上述问题。许多初创公司正在尝试将传统的碳信用额度代币化，利用区块链技术将碳信用额度转化为可分割、易流通、透明的代币，以解决自愿碳市场存在的标准化问题。这是一个让公众更容易参与碳中和气候治理的解决方案，基于区块链的代币可以结合到DeFi项目中进行激励。

什么是ReFi以及它为什么很重要

以太坊域名服务 ENS 将在两周后部署 NameWrapper 至主网:1月17日消息，以太坊域名服务（ENS）现已将重新审计过的 NameWrapper 部署至 Goerli 测试网，在部署到主网之前至少会在 Goerli 上保留两周时间。NameWrapper 智能合约通过将现有 ENS 域名包装为 ERC-115 代币来增强功能，包括更好地控制包装域名的权限，能够在任何支持 ERC-115 标准的钱包中显示、传输和交易包装域名。另外，NameWrapper 允许主域名控制子域名的过期情况，也能授予子域所有者或其他帐户延长到期时间的权限。[2023/1/17 11:16:46]

我们的货币体系未能重视自然资产在发展和维持人类社会中所发挥的作用，资本驱动的工业发展导致了负面的外部性，包括温室气体排放、栖息地破坏和社会不平等。许多项目旨在使用Web3工具解决气候问题，其中大部分属于ReFi的新兴领域。

再生金融是一场专注于区块链和Web3力量的金融运动，以解决气候变化问题，支持保护和生物多样性，并创造一个更公平和可持续的金融体系。

ReFi利用各种形式的资本，为所有利益相关者促进可持续的、系统的、积极的变化，基于区块链技术，将真正的自然资产带入链上。这是一种为社区和公共产品提供资金的文化倾向，而不是旨在为创始人带来回报。金钱和资本被视为可编程的工具，通过基于可再生自然资源共识的社区，帮助解决气候和环境问题。AsRegenNetwork的董事KeiKreutler指出，Regen专注于预测围绕亚马逊热带雨林等地理位置组织的生物区域DAO和整合其他社区的公会DAO。

Cardano连续8周正资金流入，创历史记录:金色财经报道，根据CoinShares披露的最新加密资金流动报告显示，Cardano已连续8周出现资金正流入，创下历史记录。自Cardano启动Vasil硬分叉后，吸引了价值超10万美元的区块链加密产品涌入。CoinShares数据还显示，除了Cardano之外，XRP也有少量正资金流入，而比特币和以太坊则看到更大的资金注入。[2022/9/27 22:32:00]

重点ReFi项目分析

为了稳定我们的气候和恢复我们的生态系统，我们看到越来越多项目在ReFi领域进行实验。通过按技术对各种项目进行分类，我们归类出了基础设施、平台和DAO层面出现的项目。

基础设施：Celo，ToucanProtocol

与很多面向市场的Layer1不同，Celo倾向于使没有银行账户的用户能够方便地参与DeFi产品。Celo的目标是非洲和发展中国家。到2021年底，Celo的总价值锁定约为1.39亿美元。DeFi、钱包和社会影响项目在总TVL中占较大比重，分别约占26%、24%和10%。

Celo可以被认为是一个辅助角色，除了为其他平台提供一个低影响的平台，Celo本身并不直接处理碳信用。

Toucan协议，是一个基于Polygon的协议，将碳作为Web3.0的货币。它的目的是把碳信用变成可编程的数字资产，并改善碳交易市场的价格锚定和流动性问题。该协议主要通过两个功能实现代币化：碳桥和碳池。

Cream Finance：BNB Chain上流动性危机是由Boosted Savings计划所致:8月22日消息，DeFi借贷协议Cream Finance回 BNB Chain上流动性危机事件称，该事件是由于去年启动的Boosted Savings计划所致。彼时Cream Finance作为BNB Chain的验证节点，通过将借贷池内未使用的BNB质押进验证节点进行投票让流动性提供者可以额外获得验证节点的收益，但近期币安取消了Cream Finance验证节点的投票权。Cream Finance表示其目前正在取消该计划以恢复协议健康，预计需要7天时间。[2022/8/22 12:41:12]

通过ToucanProtocol在链上转让传统碳信用的过程如下：

首先，从传统市场上购买一批特定项目和年份的碳信用额。

其次，这些信用额度通过Toucan碳桥转移到链上，成为「BatchNFT」，一个包含碳类型、年份、地点和碳吨位等详细信息的NFT。为了提高流动性，BatchNFT被细分为可替换的TCO2代币。

然后，TCO2根据特定的标准被存入不同的「碳池」，存款人可以使用「碳参考代币」，如BCT进行交换。

目前，大多数ReFi协议旨在建立碳标准，提高碳市场的流动性，然后实现市场投机和定价，就像Toucan所做的那样。一些人表示担心，这些新标准有可能造成分裂，影响流动性、透明度和潜在的责任。鉴于Toucan在链上碳方面拥有超过85%的市场份额，我们认为ReFi基础设施的其他创新的市场份额有限。

平台：Moss.earth、Nori、FlowCarbon

MossEarth是一家专注于环境服务的气候技术公司，利用区块链技术支持可追溯和透明的碳足迹抵消过程。2020年，它将亚马逊雨林每年产生的15万个碳信用额作为资产储备。通过冻结由碳标准验证机构Verra验证的碳信用，它铸造了代币MCO2作为链上资产进行交易。用户可以购买、储存和抵押MCO2以保护环境。

MossEarth已经与许多大公司建立了合作关系：亚马逊已经购买了超过1500万美元的MCO2，帮助保护大约8亿棵树。巴西最大的航空公司Gol用相对的MCO2来抵消其机上的碳排放。Celo社区还批准了一项提案，将0.5%的cUSD储备分配给MCO2。

目前，在平台层面上有很多竞争产品，而且大多数都有针对碳信用不同应用场景的垂直解决方案。例如，Nori，一个以解决现有市场中碳信用的重复计算和欺诈为目标的平台，正在建立一个碳减排交易市场。

FlowCarbon是一个由知名风险投资公司A16z支持的碳信用开源协议，是一个基于Celo的碳信用开源协议，旨在成为一个透明的、无门槛的碳交易市场，继续帮助企业将其碳排放降低到净零或净负值。

Flowcarbon的代币GNT完全由链外信用的实时价值支持，可以作为抵押品、协议金库资产、稳定币储备，或用于抵消链上碳信用。我们相信，未来在平台应用层会有更多创新的声音。他们可能会创造一个垂直整合的碳业务，包括融资，企业碳排放服务，碳信用交易，以及具有深度流动性的碳池。

DAO:?KlimaDAO

KlimaDAO吸引了很多人的注意，因为它在成立后不到一个月的时间里积累了超过1.1亿美元的资产。KLIMA代币由现实世界的碳资产——基础碳吨支持。代币价格由代币和基础碳资产的供需关系决定。

它通过从市场上购买尽可能多的信用额度并将其锁定在其国库中，推动碳资产的价格上涨，从而鼓励减排。碳价格的上涨正迫使污染者要么依靠增加的有偿成本来遵守自愿排放目标，要么迅速采取行动减少污染。同时，更昂贵的碳抵消也可能导致更多对气候友好的项目出现，向市场出售信用。用户可以通过KlimaDAO质押KLIMA来赚取利润，APY曾一度攀升至37,000%。

我们可以得出结论，KlimaDAO的代币经济模式遵循庞氏局，建立在对气候治理的强烈共识之上。越多的人对支持它感兴趣，对KLIMA和BCT的需求就越高。对BCT的需求将有助于推动KLIMA价格的上涨，并为KlimaDAO的国库提供支持，为现实世界的公司提供碳抵消的激励。然而，随着今年加密货币市场进入熊市，KlimaDAO的TVL和代币价格在近期表现不佳。

像KlimaDAO这样的DAO取得长期成功，如与BTC或ETH竞争，不是一件容易的事。目前，大多数ReFiDAO的代币经济模式是类似的。例如，Kumo，MakerDAO的「绿色」版本，也采用了庞氏经济学：流通的KUSD越多，市场上的碳排放就越多，碳项目可以获得更多的融资。虽然市场还很年轻，仍有足够的空间开发新的加密经济模型来运行DAO，但更多地考虑开发更复杂的经济模型可以使DAO的运行更加稳定和可持续。

争议和瓶颈

ReFi还很不成熟，项目的数量仍然较少。因此，这个市场发展中的争议和瓶颈值得我们关注，因为解决这些问题可以帮助推动这个行业的发展。根据Curvelabs的研究，对ReFi的批评需要熟悉两个知识体系：基于市场的生态保护，以及加密货币经济学。

由于碳交易的整体过程相当复杂，且又无法绕过Verra和GoldStandard等中心化的核查机构，所以碳信用代币化的作用被大大削弱。最后，目前的去中心化系统是建立在中心化的瓶颈上。

代币交易的投机性也适用于碳信用代币化：一些ReFi项目代币的交易只是为了短期的经济利益，并没有真正履行其环境保护的职责。在这方面，需要更清晰、更标准化的监管程序。

总结

FlowCarbon首席执行官DanaGibber说：「世界各地有强大的经济激励措施来破坏大自然，但自愿碳市场是一种出色的金融机制，它为重新造林、振兴和保护自然创造了一个平衡激励。」

我们当前经济体系的设计方式是为了集中积累财富和权力，而不考虑对气候或整个自然的影响。金钱讲述了一个以营利为目的的采矿故事——开采人们的自然资源。

与传统的碳信用治理方式相比，碳信用的代币化可能会建立一个更高效的碳交易市场和更透明的监管环境，从而进一步促进地球的碳减排。

来源：金色财经

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