SUDO:NFT交易市场竞争者？一文读懂NFT AMM 协议SudoSwap 的运作模式

介绍

SudoSwap是一家以点对点、0手续费掉期而闻名的NFT交易所，最近发布了其用于NFT的AMM。这引起了很多炒作，但也引起了相当大的混乱，并导致人们提出诸如“那为什么这不只是另一个NFT市场？”之类的问题，所以这篇文章的目标是帮助人们消除这种困惑。

在我们开始之前，这些是您应该了解SudoSwapAMM模型的原因：

买入/卖出的即时流动性；

完全在链上；

有时价格更便宜；

只有0.5%的市场费用；

没有版税；

日益增长的吸引力；

你可能已经在Twitter上听说过它了；

根据Dune的数据，总交易量超过5kETH；

能够赚取交易费；

有自动DCA进入/退出收藏品的能力；

NFT交易所：订单簿与AMM

你可能已经习惯的大多数NFT市场，如OpenSea和LooksRare，都是依靠链外订单簿来促进高效交易。为了帮助你理解这意味着什么，让我们看一个例子：

你想以100ETH的价格出售一只无聊猿，于是去一个像OpenSea这样的交易所挂牌出售。

Patrick Hansen：欧盟目前还没有关于加密资产作为MiFID II所指的金融工具的监管分类指南:金色财经报道，Circle欧盟战略和政策总监Patrick Hansen在社交媒体上表示，我推荐德国金融监管机构 BaFin 在 2018 年发出的这封旧咨询信，以提供一些指导，说明代币在德国和欧盟法律下何时可能被视为证券。在欧盟层面，目前还没有关于代币/加密资产作为 MiFID II 所指的金融工具（如可转让证券）的监管分类指南。

但这种情况很快就会改变。作为 MiCA 实施过程的一部分，ESMA 被授权发布关于加密资产作为金融工具（证券）的标准和条件的指南。这项工作将于 2024 年第一季度完成，从跨大西洋的角度来看，这项工作将非常值得关注。

不过，欧盟不太可能偏离其先前的评估，即大多数加密资产不在欧盟现有证券监管范围内。早在 2019 年，欧盟主要监管机构欧洲银行监管局（EBA）和欧洲证券与金融管理局（ESMA）就已认定，通常情况下，加密资产活动并不构成欧盟银行、支付和电子货币法律范围内的受监管服务，对消费者存在的风险并未在欧盟层面得到解决。这一认识是 MiCA 的主要驱动力之一。

此外，这一评估甚至已被纳入已在实施的欧盟法律，如 DLT 试点制度，该制度指出：大多数加密资产不属于欧盟立法范围，并在投资者保护、市场诚信和金融稳定等方面提出了挑战。因此，它们需要欧盟层面的专门制度。尽管如此，仍应密切关注即将发布的欧洲证券与金融管理局（ESMA）指导方针，业界也应为将于 2024 年第一季度发布的一揽子咨询计划贡献自己的观点。[2023/7/27 16:01:58]

OpenSea让你用你的钱包签署一个信息，表示你想以100ETH的价格出售该BAYC。

数据：本周7种代币将迎来解锁，释放总价值超4.96亿美元:5月29日消息，Token Unlocks数据显示，本周有7个加密项目将进行代币解锁，总计释放价值超4.96亿美元。

Galxe(GAL)将于5月30日20时解锁586,666.67枚代币，价值约84万美元，占总供应量的0.293%。

Optimism（OP）将于5月31日8时解锁154,618,822.65枚OP代币，价值约2.55亿美元，占总供应量的3.6%。

Hedera (HBAR)将于6月1日8时解锁1,273,353,491枚代币，价值约6838万美元，占总供应量的2.547%。

Acala (ACA)将于6月1日15时解锁27,433,334枚代币，价值约129万美元，占总供应量的2.743%。

1inch(1INCH)将于6月2日8时解锁249,807,669.19枚代币，价值约1.01亿美元，占总供应量的16.654%。

Nym (NYM)将于6月2日8时解锁25,000,000枚代币，价值约493万美元，占总供应量的2.5%。

Sui (SUI)将于6月3日8时解锁61,083,333.36枚代币，价值约6493万美元，占总供应量的0.611%。[2023/5/29 9:48:24]

您签署的订单被存储在链下订单簿中，由交易所托管在数据库中，并显示在他们的界面上，供潜在买家浏览。

The Bitcoin Association要求加密货币交易所及矿工阻止打包空块的BSV矿工:金色财经报道，旨在支持BSV及BSV生态公司发展的瑞士非营利性组织The Bitcoin Association要求加密货币交易所及矿工阻止打包空块的BSV矿工。The Bitcoin Association表示，该矿工地址为1KPSTuJMCMRXrTWHfCwpiRZg1ALbJzh844，其不断打包空块对网络产生了压力。部分BSV社区成员则表示矿工有权打包空块，这样做只是因为区块补贴本身的回报已足够。[2022/10/17 17:29:27]

您的订单会一直放在那里，直到它被购买或者您决定取消它。

这种模式有个优点：用户不需要支付Gas来上架或投标NFT，Gas只为执行而支付。

缺点是：a）交易所在链外托管整个订单簿，这可能会使获得所有订单变得更加困难，一些开发者在获得OpenSeaAPI密钥时遇到的问题就是证明；b）所有的定价必须是"主动的"；你不能指定如"如果我的第一个NFT以1ETH的价格出售，则尝试以1.3ETH的价格出售下一个"。在一个基于订单簿的交易所，你的列表需要手动调整。

而?SudoSwap采取了完全不同的路线，使用链上AMM模型而不是链下订单簿。让我们来看看上面的例子，以100个ETH卖出一个BAYC，使用AMM而不是订单簿会发生什么情况：

Block、Paxful和Chivo集成比特币闪电网络后使闪电网络用户从10万增至超8000万潜在用户:金色财经消息，据Arcane Research报告，今年早些时候，当Block将闪电网络集成到其流行的Cash App中时，闪电网络的用户群激增，该App拥有超过7000万用户。就在这之前的几个月，2021年9月，比特币市场Paxful将闪电网络集成到其钱包中，萨尔瓦多政府推出了兼容闪电网络的Chivo比特币钱包。Paxful有大约700万用户，Chivo有300万到400万萨尔瓦多人使用（尽管Chivo的使用率在钱包推出后明显下降）。

Arcane Research认为，这三个事件使闪电网络的用户群在短短几个月内从10万用户跃升至8000多万潜在用户。值得注意的是，这些潜在用户中的许多人只能接触到闪电网络，但不一定使用它。尽管如此，支付量随后在2021年第一季度和2022年第一季度之间增加了410%。[2022/8/8 12:08:31]

你想通过AMM以100ETH的价格出售一个BAYC，你来到了SudoSwap。

SudoSwap让你把NFT存入一个由智能合约运行的池子中，并指定你想出售的价格。

可以查询你池子的合约来获取NFT价格。

Meebits系列NFT地板价升至4.9ETH，24小时涨幅25.64%:金色财经报道，据NFTGo.io数据显示，Meebits系列NFT地板价现为4.9 ETH，24小时涨幅25.64%。此外，该系列24小时成交额为635.7万美元，总市值7.9亿美元。[2022/6/20 4:40:23]

你的NFT就放在那里，直到它被买走或你决定取消它：

被买走：有人来到SudoSwap，想要购买你的BAYC。他们提交交易购买，将其从池子中移除，并将100个ETH转给您。

取消：您将您的NFT从池中撤出。

尽管AMM模型要求你支付Gas费用来列出你的NFT，但它都是链上可公开查询的。不过，总的来说，到目前为止，这两种模型看起来都非常相似。但是，基于AMM的模型允许您做一些使用订单簿无法完成的有趣事情。为了理解如何，让我们看看SudoSwap是如何运作的。

SudoSwap的架构

如果你熟悉UniswapV2，Sudoswap的NFTAMM可以大致被认为是"UniswapV2，但对同一代币有多个自定义流动性池"，其中代币=NFT，自定义流动性池=可选的不同定价曲线和现货价格。鉴于NFT与ERC20的不可替代性，这些差异是有道理的。

如果你还没懂，让我试着以更简单的方式来解释它，重点关注单个NFT集合如何在SudoSwap上工作，我将使用BasedGhouls作为一个例子。当你在SudoSwap上调出"BasedGhouls?"的页面时，你会看到以下内容：

上面的4个统计是什么意思？?

“地板价”是您能以(0.226ETH)买到的最便宜的价格。?

“最佳报价”为0.219，这意味着可以在SudoSwap上以0.219ETH的价格能立即出售。?

“报价TVL”意味着SudoSwap流动性池中有36.23个ETH用于BasedGhouls的报价。

“Volume”是迄今为止基于Ghouls在SudoSwap上交易的ETH交易量。

现在，当您查看底价NFT时，此AMM模型和订单簿模型之间的区别开始变得明显。在撰写本文时，以0.226ETH的价格列出了21个BasedGhouls。这与OpenSea或LooksRare非常不同，在那里通常只有1-3个类似的NFT是以地板价列出。

这种定价的原因是：对于在SudoSwap上交易的NFT，买卖是通过流动性池完成的。这些底价资产大部分可能都在同一个流动性池中，并且定价会随着NFT的买入而动态变化。

但我在这里说得太早了。再通过一个例子来展示整个“池”的情况。SudoSwap上有三种类型的流动性资金池——"代币"、"NFT"和"交易"，让我们从"NFT"资金池开始。这种类型可以用来出售一个或多个NFT集合。我没有BasedGhoul，但我拥有TubbyCat，所以当我试图为我的TubbyCat创建一个NFT销售池时，我得到了以下结果。

我设置了我的资金池，以10ETH的价格出售我的第一个NFT，并且，每出售一次，下一个NFT的价格将增加0.1ETH。这意味着，如果有人买了我的第一个TubbyCatNFT，他会付给我10ETH。如果他们还想要第二个，他们将支付10.1ETH——就像我前面提到的，价格会随着NFT的出售而更新。你也可以把你的Delta设为"-0.5"或其他，然后以9.5ETH的价格出售你的第二个NFT，这取决于你如何安排你的资金池。

每个NFT集合可以有多个池子。当你考虑到不同的用户可能希望根据他们的NFT持有量获得不同的定价时，这是有道理的。

现在，可能你已经有了一些问题。这里有一些Q&A，应该是帮助你了解情况的关键：

如果我只想以相同的价格出售我的NFT怎么办？将你的Delta设置为0，他们都可以以你的池子的起始价格购买。

如果我拥有一个稀有NFT怎么办？我怎样才能确保我以比地板价更高的价格出售？您可以为您的稀有NFT创建一个单独的资金池，并将起始价格设置为比地板价更高的ETH值。

人们怎么知道要从我的池子里买？这是个特别好的问题，我觉得。SudoSwap的智能合约不会自动为你找到最便宜的资金池来引导你的交易。相反，人们会通过两种方式从你的池中购买：

他们想购买你的特定NFT，而这只能来自你的池子，所以他们必须从你的池中购买。

他们在"扫地"——一次性购买10个最便宜的NFT——而你的定价符合这10个最便宜的NFT集合。如果是这样，SudoSwap就会知道这一点，因为他们会跟踪所有集合的定价，以便给用户提供最佳定价，并将部分交易引导到你的池子。

如果我想购买NFT，而不仅仅是出售它们呢？你可以创建一个购买NFT的池子，并以ETH作为资金。您可以设定购买NFT的价格，以及每次交易后调整报价的Delta。你可以为你的第一次购买提供5个ETH，如果选择-1的Delta，下次就会以4ETH的价格购买，与出售NFT的池子设置非常相似。

我以为我可以在SudoSwap上即时出售NFT？你可以，通过将你的NFT卖到提供最好买入报价的"买入NFT池"中。这实际上也解释了收藏品报价的作用；要提出0.2个ETH的报价，你只需创建一个包含0.2个ETH的池子，并指定"我将以0.2个ETH的价格购买这个集合中的任何NFT"。然后，有人会来把他们的NFT以0.2ETH的价格卖给你的资金池，把NFT给你。

那DCA呢？如果你想做一些类似于DCA的事情，你可以用你的初始买入价创建一个池子，然后按照你想要的DCA方向移动Delta。我想你可以说这不是DCA，因为你不是以明确的时间间隔买入/卖出，但至少你是以明确的价格买入/卖出。如果有这方面的需求，也许将来可以设置买入之间的"时间"曲线。

交易费呢？如果你创建了一个"交易"池——既提供以某一价格购买NFT，又以稍低的价格出售NFT——你可以获得每笔交易的百分比费用。

对SudoSwap的思考

我喜欢为新产品建立"心理模型"，以便弄清它们在市场中的位置，以及它们可以与什么相竞争。实际上，我不知道心理模型到底是什么，我只是最近经常听到这个词，但它听起来与我的工作大致相同。

把SudoSwap看作是一个利用AMM与订单簿NFT交易市场的竞争者，在这里似乎一般来说是正确的模型。SudoSwap正在进行权衡，如"增加体Gas但全部在链上"和"对新用户来说可以说更复杂，但增加了即时流动性"，将由用户决定他们在不同情况下喜欢哪种交易所类型。

我也完全理解，对于许多NFT用户/交易商来说，AMM/DeFi是他们不关心的事情，甚至害怕它们。也就是说，SudoSwap仍然处于一个很好的位置，可以通过与聚合器的整合获得更多的交易量，Sudo的低交易费用和地板价附近的充裕流动性意味着，对于一些收藏品，通过SudoSwap池引导部分或全部交易将为用户带来更便宜的执行价格，而用户甚至不需要学习SudoSwap。

正如我之前提到的，SudoSwap的交易中也不包括版权费用。这是一个有趣的事情，并引发了一些辩论。我在这里没有强烈的意见，看任何一方是否投降，或者藏品是否真的试图避免SudoSwap，这将是很有趣的事情。

来源：金色财经

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